- מוצרי השקעה בנכסים דיגיטליים קצרים הגיעו בשבוע שעבר לתזרים של כ-15 מיליון דולר, לפי CoinShares
- הנפח הממוצע של ה-Short Bitcoin Strategy ETF (BITI) של ProShares מ-11 ביולי עד 15 ביולי היה 717,000 מניות, או 29 מיליון דולר.
Blockworks תפסה את סימאון היימן, ראש קבוצת אסטרטגיית ההשקעות של ProShares, כדי לשוחח על המוצרים של החברה המקושרים לביטקוין.
החברה השיקה את תעודת סל הביטקוין העתידית הראשונה - ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) - באוקטובר האחרון בחודש שעבר הוצא לשוק Short Bitcoin Strategy ETF (BITI) שלה - המוצר הראשון מסוג זה בארה"ב שמקצר ביטקוין באמצעות חוזים עתידיים.
"תעודת הסל הזו לא בדיוק מושקת בזמן הטוב ביותר, בהתחשב בכך שהביטקוין כבר חווה קטל משמעותי", אמר נייט ג'ראצ'י, נשיא The ETF Store, על אסטרטגיית הביטקוין הקצר של ProShares (BITI) בחודש שעבר.
אבל ProShares דיווחה ש-BITI נסחרה ביותר מ-870,000 מניות, או 35 מיליון דולר בשווי, ב-22 ביוני, היום השני למסחר. הנפח הממוצע השבועי שלה בין ה-11 ביולי ל-15 ביולי היה 717,000 מניות, או 29 מיליון דולר.
בינתיים ל-BITO היה נפח ממוצע של 7,268,000 מניות, או 90 מיליון דולר, בשבוע שעבר. השינוי בשווי הנכסי הנקי שלה לאורך תקופה זו ירד ב-2.7%, בהשוואה לביטקוין שירד ב-3.1%.
ל-BITI ול-BITO היו נכסים מנוהלים של 81 מיליון דולר ו-688 מיליון דולר, בהתאמה, נכון ל-15 ביולי.
למרות שמוצרי השקעה בנכסים דיגיטליים ארוכים זכו להזרמה של כמעט 3 מיליון דולר בשבוע שעבר, מוצרים קצרים, כמו BITI, הגיעו לזרימה של כ-15 מיליון דולר, על פי דוח מאנדיי CoinShares.
מחיר הביטקוין עמד על כ-23,400 דולר ביום שלישי בשעה 2:23 ET, עלייה של 30% ב-66 הימים האחרונים אך ירידה של כ-XNUMX% מהשיא של כל הזמנים שהגיע לנובמבר האחרון.
המשיכו לקרוא לקטעים מהראיון של Blockworks עם היימן:
Blockworks: ProShares בסופו של דבר השיקה את BITI לאחר שמחיר הביטקוין כבר צנח. למה בחרת להשיק את המוצר כשעשית?
היימן: אני לא חושב שאתה צריך לקחת משהו מהעיתוי מלבד שרצינו לוודא שקיבלנו פתרון למשקיעים. בנקודת המבט שלנו, לראות את ההזדמנות לספק פתרון שלא קיים היה המטרה העיקרית שלנו.
אפילו ה-S&P 500, שהוא כנראה המקור הגדול ביותר ליצירת עושר בהיסטוריה של השווקים הפיננסיים, יורד לפעמים, אז אנשים צריכים כלים. זה לא כל כך קל לעשות שורט בביטקוין, וגם אם אתה יכול למשוך אותו עם מרווח בחשבון תיווך, עלויות ההלוואה הללו יכולות להיות 5% עד 20%.
אז כדי להיות מסוגל להרכיב את זה עבור 95 נקודות בסיס, בתעודת סל, אתה יכול לקנות את זה בחשבון הברוקראז' שלך, פשוט רצינו לעשות את זה ואנחנו האנשים היחידים שסיפקו פתרון תעודת סל בשניהם הצדדים של המסחר.
Blockworks: לאילו סוגי משקיעים אתה מכוון עם BITO ו-BITI?
היימן: לא תמיד אפשר לראות מי משתמש בכלים, אבל אנחנו חושבים שזה גם יחידים וגם מוסדות, ואנחנו חושבים שזה גם אנשים שיש להם אופקים קצרים וארוכים יותר.
אם אתה חושב על BITO, הנפח היומי שלנו האפיל על GBTC, כך שזה הדבר הנוזל הנסחר ביותר בחוץ. כמו שאני תמיד אומר לאנשים, גם אם תקופת ההחזקה שלכם היא ארוכה, ביום שאתם נכנסים וביום בו אתם יוצאים, גם אם הימים הללו מפרידים שנה, אתם רוצים את סביבת המסחר החזקה הזו. אז אנחנו חושבים שיש מגוון רחב של אזורי בחירה בחוץ.
Blockworks: מה ראתה החברה במונחים של ביקוש המשקיעים ל-BITO ו-BITI על רקע מיתון הקריפטו הנוכחי?
היימן: נקודת ההתייחסות הזו של להיות הבחור בעל הנפח הגבוה ביותר שיש ב-BITO היא עדות לחוסן של התועלת המתמשכת שלו.
זה היה מיליארד דולר בשבוע הראשון, וזה היה די מגניב... אבל אנחנו עדיין 1 מיליון דולר או 600 מיליון דולר ב-BITO ואנחנו מתקרבים ל-700 מיליון דולר ב-BITI, אז גם זה תפס קצת תאוצה.
Blockworks: מה דעתך על הצעות תעודות סל של ביטקוין במקום שה-SEC דחתה? איך אתה רואה מוצר כזה בהשוואה ל-BITO?
היימן: החודשים הרבים האחרונים בסביבת השוק - ובואו רק נגביל את זה לביטקוין לדקה - באמת הוכיחו את יעילותה של הגישה המבוססת על עתיד.
זה מעניין כשאתה מסתכל על מה שקורה רק בשוק הספוט, ובשוק ההלוואות, ברור שזו כותרת כל יום.
בעוד שנדמה שמתעוררים אתגרים נוספים בשוק הספוט, שוק החוזים העתידיים מתבגר די יפה. אם מסתכלים על שנת הביצועים של BITO עד היום, בעצם אין עלויות רול, וזה עולה בקנה אחד עם העקרונות הפיננסיים הראשונים - אין עלות אחסון. אז שוק הנזילות והארביטראז' הרגיל, המתבגר, אמור להוריד את זה לשיעורי קרנות הפד לפי עקרונות ראשונים וזה קרה.
זה חשוב ששוק החוזים העתידיים המתפקד היטב ומתבגר עם סיכון צד נגדי ינהל את כל הדברים שקורים בשוק החוזים העתידיים והחגורה והכתפיות של תעודת סל [1940 Act] עומדים שם ממש טוב.
Blockworks: על מה המחשבות שלך התביעה של גרייסקייל נגד ה-SEC? איך אתה רואה את זה מתנגן?
היימן: התשובה היא מי יודע, אבל שוב אני חושב שהמרכיב המרכזי כמשקיע היום הוא שאני מאוד גאה בכך ש-BITO נסחרת כעת בנפח יומי רב יותר מ-GBTC ויש לך את שער ההנחה האדיר על הנאמנות הזו.
אם אני משקיע... אהיה מעוניין יותר ב-OK, יש לי את הדבר הזה שם שקשורה אליו ההנחה הגדולה הזו או שיש לי תעודת סל נחמדה שעוקבת ממש יפה כל יום ולאורך זמן שאולי מאוד טוב, ונראה כאלטרנטיבה חזקה יותר להשקעה בביטקוין כיום.
אני לא יודע כמה גבוה [התביעה] על מסך הרדאר של [ProShares]. זה לא משהו שאנחנו משוחחים עליו.
Blockworks: לאחר שהובילו את תעודות הסל העתידיות של ביטקוין ואסטרטגיה קצרה עבור הנכס, אילו מוצרים אחרים עשויים ProShares לחשוב על השקה?
היימן: אנחנו נחפש הזדמנויות לפתרונות אחרים כל הזמן, אבל אין שום דבר ספציפי שאני יכול להצביע עליו.
בוודאי כפי שאנו עומדים כיום, תעודת סל המבוססת על עתיד אינה כלל אזרח סוג ב'. למעשה, זה מאוד האזרח מהשורה הראשונה עם כל האתגרים האלה בשוק הספוט, מה שהופך תעודת סל מבוססת עתיד לפתרון חשוב באמת ולא מסדר שני בכלל.
עם זאת, שוק הספוט עשוי להתבגר גם כן. זה חלק ממאמצי המחקר והפיתוח שלנו; אם יש יום בחוץ איפשהו בעתיד שבו יש הזדמנויות אחרות, נסקור אותן. אבל אני חושב שנקודת הנתונים החשובה ביותר כיום היא תעודת סל המבוססת על עתיד היא פתרון אמיתי, חזק ומהשורה הראשונה.
ראיון זה נערך לצורך בהירות וקיצור.
קבל את החדשות והתובנות הקריפטו המובילות של היום לתיבת הדואר הנכנס שלך מדי ערב. הירשם לניוזלטר החינמי של Blockworks עכשיו.
מקור: https://blockworks.co/proshares-exec-bitcoin-futures-etf-a-real-robust-and-first-class-solution/