כלכלני קרן המטבע מזהירים מפני סיכון "הידבקות" בביטקוין ושוקי המניות המקושרים יותר ויותר

במשך כעשור, ביטקוין ומטבעות קריפטוגרפיים אחרים טופלו כאל גידור כנגד סוגים אחרים של נכסים, כגון מניות. אבל לאחר ה-COVID, המחירים של נכסי קריפטו משקפים יותר ויותר מניות ככל שיותר אנשים מוסיפים נכסי סיכון לתיק שלהם.

זה יכול להעיד על צרות קדימה, אומרים שלושה פקידים בקרן המטבע הבינלאומית (IMF), מוסד האו"ם הידוע במתן הלוואות מותנות למדינות החברות. 

"התנועה המשותפת המוגברת והגדולה והזליגה בין שוקי קריפטו ומניות מצביעים על קשר גוברת בין שני סוגי הנכסים המאפשרים העברת זעזועים שעלולים לערער את היציבות בשווקים הפיננסיים." לכתוב הכלכלנים אדריאן טוביאס, טרה אייר ו-Mavash S. Qureshi עבור הבלוג של קרן המטבע הבינלאומית. הם מצטטים מחקר חדש של אייר המוכיח "סיכון להידבקות בשווקים פיננסיים".

ככזה, השלישייה קוראת למסגרת רגולטורית גלובלית כדי להפחית את האיומים על היציבות הפיננסית.

A הדו"ח האחרון מחברת נתוני נכסי הקריפטו Kaiko קבעה את מקדם המתאם בין מחיר הביטקוין למדד המניות S&P 500 על 0.61. המתאם בין BTC לנאסד"ק היה 0.58. מקדמי המתאם נעים בין -1 ל-1. ככל שמתקרבים ל-1, כך הם נעים יותר יחד; ככל שמתקרבים ל-1, כך הם מתפצלים יותר. 

מחברי קרן המטבע מציינים שהמתאם לא מגיע רק לשוקי המניות בארה"ב אלא גם לכלכלות מתפתחות. הוא מציב את המתאם בין 2020-21 בין BTC למדד השווקים המתעוררים של MSCI על 0.34, זינוק פי 17 מלפני כן.

עם זאת, בעוד שווקי המניות מוסדרים באופן מסורתי על ידי המדינות המארחות שלהם, מדינות רבות עדיין קובעות כיצד להתמודד עם נכסי קריפטו. בעוד שרשות ניירות ערך מפקחת על שוקי המניות בארה"ב, למשל, על המגוון של נכסי ופלטפורמות קריפטו -NFTs, DeFi אסימוני ממשל ו stablecoins, למשל, לכולם יש שירותים שונים - משאיר את המגזר ללא רשות רגולטורית אחת. זה בערך כמו הגנת NBA עלובת שמנסה להפעיל כיסוי אזורי; לפעמים לא ברור מי אמור לשמור על מי.

טוביאס ואחרים מבינים שמטבעות קריפטוגרפיים צוברים במהירות, וכותבים, "הניתוח שלנו מצביע על כך שנכסי קריפטו אינם נמצאים עוד בשוליים של המערכת הפיננסית." למרות שהפוסט שלהם נוטה להיות מחייב מדי, הם טוענים שכל מסגרת רגולטורית צריכה לכלול דרישות לבנקים על החשיפה שלהם לקריפטו - וכיצד בנקים יכולים לקיים אינטראקציה עם נכסים כאלה.

אם לא, הם מזהירים, המתאם המוגבר בין קריפטו למניות "עלול להוות בקרוב סיכונים ליציבות הפיננסית במיוחד במדינות עם אימוץ קריפטו נרחב".