הוויכוח הסוער לפיו זהב וביטקוין הם ההשקעה הטובה יותר נמשך כבר זמן מה. מכיוון שהביטקוין איבד כמעט 64% מערכו בשנת 2022, ייתכן שחלק מהמשקיעים איבדו את התמיכה במטבעות קריפטוגרפיים.
הרבה ביטקוין (BTC) ספקנים אומרים שיש יותר מדי אי ודאות ותנודתיות סביב המטבע הקריפטו הגדול. בנוסף, הביטקוין צריך לעמוד בכמה מההתחייבויות המשמעותיות שנועדו לתמוך בהצעת הערך שלו. למשל, הטענה שהיא תגן מפני אינפלציה או שווקים תנודתיים מאוד.
גם אם חלק מהפגמים של הביטקוין ללא ספק נחשפו השנה, השאילתה הבאה עדיין רלוונטית: האם זהב מייצג השקעה ארוכת טווח עדיפה על הביטקוין?
למה להשקיע בזהב
ביטקוין נסחר בעצם כמו מניות של עסקי IT בסיכון גבוה בצמיחה גבוהה. בהתבסס על רווחי השוק שחברות עשויות לספק, הן יכולות לבצע השקעות מצוינות במהלך שווקי שור.
משקיעים, לעומת זאת, הולכים לרוב על נכסים פחות מסוכנים במהלך שיחות רעות, כמו מניות כחולות וזהב. בהתבסס על טיעון זה, זהב הוא אפשרות השקעה בטוחה יותר כל עוד החששות לגבי אינפלציה ואפשרות של מיתון ממשיכים לתלות מעל הכלכלה.
בנוסף, יש שיגידו שפשוט אין "מקרי שימוש לא ספקולטיביים" לביטקוין. לעומת זאת, לזהב יש יישומים תקפים שמגדילים בעקביות את הביקוש למתכת.
למה להשקיע בביטקוין
ההצדקה העיקרית לביטקוין היא שבאופן היסטורי הוא הציע תשואות שנתיות גבוהות בהרבה מכל נכס אחר. עם רווח שנתי של 230.6% במהלך עשר השנים מ-2011 עד 2021, הביטקוין היה הנכס בעל הביצועים הטובים ביותר בעולם. זה היה טוב פי עשרה מהתוצאות של אפילו מניות הטכנולוגיה הטובות ביותר בצמיחה גבוהה. ולאורך קיומו, הביטקוין העניק למשקיעים תשואה של יותר מ-17,000%.
לעומת זאת, באופן מסורתי, הזהב הניב תשואות שנתיות זעומות על פני תקופות ממושכות יותר. התשואה השנתית על זהב מ-2011 עד 2021 הייתה בקושי 1.5%.
המשקיעים האמינו שהם מקבלים את הטוב משני העולמות ביטקוין עד 2022 כי הוא הציע מקום בטוח לשמור נכסים ואפשרות להחזרות שנתיות פנטסטיות. עם זאת, הביטקוין לא סיפק גם בשנה שעברה. מצד שני, הזהב מילא את הבטחתו. בניגוד לנפילתו של הביטקוין ב-2022, הזהב הוא למעשה שטוח לשנה (ירידה של בערך 1%).
למרות שהביטקוין מעולם לא התפתח לרשת התשלומים שרבים ציפו לה כשהופיע לראשונה ב-2009, ישנן אינדיקציות לכך שהוא מהווה יותר ויותר בחירה מעשית לעסקאות מקוונות, במיוחד כעת כשהנכס מתאושש מהסערה הקודמת בשוק הדובים. זה נובע חלקית מעבודה יצירתית להוספת שכבות תשלום מהירות יותר (כמו רשת Lightning) על גבי שכבת הבסיס של הבלוקצ'יין שלה. נראה שהקאמבק הקל האחרון הוא חדשות טובות עבור חובבי ביטקוין שונים.
מטבעות קריפטו כמו ביטקוין יהפכו קריטיים יותר ככל שהכלכלה הדיגיטלית תתרחב כאמצעי לביצוע תשלומים. לפי נקודת מבט זו, זהב פיזי עלול לאבד משמעות בעידן הדיגיטלי.
עם זאת, לשני הנכסים הייתה שנה קשה המבוססת על היבטים שונים. להלן איך הם הופיעו בשנת 2022.
ניתוח מחירי הזהב
בשנת 2022, כשהמתכת הצהובה התמודדה עם אתגרים ממטבע אמריקאי חזק והמלחמה של הפדרל ריזרב בארה"ב באינפלציה, התמיכה באה מתפקידה כמקלט וכגידור אינפלציה.
הזהב, שירד בכמעט 1.6% עד דצמבר 2022, לא הצליח להחזיק מעמד בעליות שהושגו ברבעון הראשון, כאשר עליית מחירים בתגובה לפלישה של רוסיה לאוקראינה הביאה את המתכת היקרה לשיא של 19 חודשים של 2,053 דולר לאונקיה. זינוק המחירים במרץ ייצג עלייה של 13% מהערך ההתחלתי בינואר, אך הוא היה קצר מועד כאשר הזהב ירד בחזרה לרמה של 1,939 דולר לאחר הרבעון הראשון.
הזהב ירד ל-1,811 דולר במהלך הרבעון השני של השנה, ותנודתיות השוק גרמה למדד התעשייה של דאו ג'ונס ולחברת NASDAQ הכבדה מאוד בטכנולוגיה להיכנס לטריטוריית שוק הדובים.
חולשה עונתית ועלייה בדולר האמריקאי ברבעון השלישי הביאו את הזהב לשפל של 3 חודשים של 30 דולר לאונקיה. בתחילת 1,691, כשהכלכלות ברחבי העולם עדיין התאוששו מהמגיפה, המלחמה של רוסיה באוקראינה עוררה אי ודאות, מה שעזר לזהב לאורך הרבעון הראשון של השנה.
מלחמה באוקראינה השפיעה משמעותית על מחירי הזהב
היו שני גורמים מובילים לביצועי הזהב בשנת 2022. כמובן, הראשון הוא המלחמה, שבמהלכה כמה מתכות יקרות חוו עליות מחירים משמעותיות - טיסה למקלטים בטוחים, שהכריעו הכל לפני שהתפוגגו.
לאחר ההלם הראשוני, מחיר הזהב התייצב, והשפעות ארוכות טווח החלו להופיע. רקע המאקרו והצלילה עמוקה יותר, הפעולות והציפיות של הפד עשויות להיות מה שעלו על הפרק ועדיין הן החשובות ביותר.
בניגוד למה שנהוג לחשוב, למלחמה הייתה השפעה משמעותית יותר על התפוקה מאשר על מחיר הזהב. הפלישה של רוסיה לאוקראינה והסנקציות בעקבותיה הקשו על הכורים העובדים ברוסיה להשיג מימון וציוד ממקורות מערביים.
כשהזהב ירד מתחת ל-1,800 דולר במחצית השנייה של השנה, האינפלציה בארה"ב הגיעה לשיא של ארבעה עשורים של 9.1% ביוני. חלק מהשחקנים בשוק הטילו ספק ביעילותו של הזהב כגידור בשל חולשתו מול האינפלציה. עם זאת, כמה מומחים אומרים שהמתכת הצהובה מבצעת את תפקידה.
בעוד שעלויות הזדמנויות עולות משפיעות על הזהב, ערכו נשמר במידה ניכרת למרות אינפלציה נרחבת. שיא התפוקה של השנה עד היום חפף לשפל של יותר משנתיים במחיר הזהב ברבעון השלישי, תופעה של ווב הקשורה לעונתיות.
תפוקת המכרות עלתה לכ-950 טון בשלושת החודשים, עלייה של 2% מהשנה הקודמת. למרות שכורים הרוויחו מהנסיבות החיוביות הללו, ההשלכות של האינפלציה היו בלתי נמנעות.
למרות ירידה חדה בביקוש להשקעות, הביקוש השתפר ב-28% משנה לשנה ברבעון ספטמבר. גם בעוד שרכישות של ברים ומטבעות עלו ב-36%, קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) נאבקו עם משיכות גדולות יותר.
ניתוח מחיר Bitcoin
חורף הקריפטו הגדול השני החל בשנת 2022, כאשר עסקים בעלי פרופיל גבוה התפוררו בכל מקום וערך מטבעות הקריפטו ירד משמעותית. אירועי השנה זעזעו משקיעים רבים והפכו את זה למאתגר יותר לחזות את מחיר הביטקוין.
שוק המטבעות הקריפטוגרפיים הוצף באנליסטים שהעלו השערות נלהבות לגבי היכן הביטקוין עשוי להגיע. לעתים קרובות הם היו אופטימיים, אם כי קומץ חזה שהביטקוין יירד מתחת ל-20,000 דולר למטבע.
אבל משקיפים רבים בשוק הופתעו במה שהייתה שנה סוערת עבור מטבעות קריפטוגרפיים, עם כשלים של חברות ופרויקטים בעלי פרופיל גבוה ששולחו גלי הלם ברחבי המגזר.
הדגל האדום הופיע עוד במאי עם קריסת אדמה, הידוע גם בשם UST, מטבע יציבות אלגוריתמי שנועד להיות קשור 1:1 לדולר האמריקאי. בשל נפילתו, חברות שנחשפו לשני המטבעות הקריפטו נפגעו, ולונה, מטבע האחות של terraUSD.
עקב קישורים ל-terraUSD, שלוש בירות חץ, חברת גידור עם דעות מוצקות על מטבעות קריפטוגרפיים, נכנסה לפירוק והגישה בקשה לפשיטת רגל. ואז, בנובמבר, אחת מבורסות המטבעות הקריפטו הגדולות בעולם, FTX, שבראשה עמד סם בנקמן-פריד, איש עסקים בולט, קרס. מגזר המטבעות הקריפטוגרפיים עדיין מרגיש את ההשפעות של FTX.
תחזית ביטקוין לשנת 2023
בימים הראשונים של המהפך לאחר כישלון הבורסה FTX, מייסד שותף של Mobius Capital Partners Mark Mobius צופה שהביטקוין יירד מתחת ל-10,000 דולר למטבע. העובדה שהביטקוין הוא "מסוכן ביותר" מנעה ממנו להשקיע בו כל אחד מלקוחותיו או כספים שלו, לדבריו, למרות ש"הקריפטו כאן כדי להישאר".
מאוחר יותר, בראיון ל-CNBC, מוביוס מורחב על התחזית שלו, וייחס את ההפסדים החזויים לעליית הריבית ולחשש הגובר של המשקיעים לגבי מגזר המטבעות הקריפטוגרפיים. הוא אמר שבעוד שהוא צופה שמחיר הביטקוין יישאר סביב 17,000 דולר, הוא עשוי לרדת מתחת ל-10,000 דולר בשנה הבאה.
מתיו סיגל, מנהל המחקר לנכסים דיגיטליים בחברת הברוקראז' VanEck, צופה מטרת מחיר דומה. ברבעון הראשון של 2023 הוא מאמין שמחיר הביטקוין יירד בין 10,000 ל-12,000 דולר למטבע. עם זאת, הוא חושב שעד הרבעון השלישי של 3, BTC יכול להגיע ל-2023 דולר.
סיגל מייחסת את הנפילה לכורי מטבעות קריפטוגרפיים מתקשים, וכתבה בחודש שעבר כי כריית ביטקוין היא בדרך כלל לא רווחית בהתחשב בחשבונות החשמל העולים לאחרונה ומחירי הביטקוין הנמוכים. הוא מאמין שכורים רבים יתארגנו מחדש או יתחברו.
במהלך השנה הבאה, חלק מהמומחים צופים שמחיר הביטקוין עשוי לרדת עד ל-5,000 דולר, בעוד שאחרים צופים עלייה ל-250,000 דולר. המומחים ב-Ark Investment Management, בראשות היזמית והמשקיעה הנודעת קאת'י ווד, עומדים בתחזית שלהם לפיה ערכו של ביטקוין אחד יעלה על מיליון דולר עד 1.
תחזית 2023 של זהב
מספר גורמים מצביעים על ירידה פוטנציאלית במחיר הזהב ב-2023, כולל עליית שיעורי הריבית וטלטלה גיאופוליטית. זו התוצאה של הפדרל ריזרב ממשיך להעלות את הריבית וביקוש נמוך להשקעות. תחזית מחירי הסחורות העדכנית ביותר שפרסם הבנק העולמי קובעת כי "מכיוון שעליית הריבית צפויה להימשך עד לשנה הבאה, מחירי הזהב צפויים לרדת ב-4% ב-2023".
מה עדיף זהב או ביטקוין?
הכל תלוי באסטרטגיית ההשקעה שלך. המשקיעים השמרנים יבחרו בזהב, הנחשב בדרך כלל כמקלט בטוח. אחוז הנכסים המסוכנים, כמו ביטקוין, בתיקים מסורתיים אינו עולה על 10%. עם זאת, אם אתה סוחר באופן פעיל, תנודתיות BTC עשויה להיראות אטרקטיבית.
מה משפיע על מחיר הביטקוין והזהב?
גם ביטקוין וגם זהב מגיבים לתנאי שוק ופוליטיים כלליים, כגון שיעורי ריבית בארה"ב, שיעורי פיאט גדולים, סכסוכים מקומיים, מגיפות וכו'.
מקור: https://crypto.news/gold-vs-bitcoin-which-is-better-and-how-are-they-related/