Grayscale הגישה בקשה שונה מסוג S-3 להמרה של ה-GBTC שלה לתעודת סל ביטקוין נקודתית באותו יום של דשדוש ההנהגה המפתיע שלה.
על פי הדיווחים, מנהל הנכסים הגיע לפשרה בכך שהסכים לדבוק בקביעת רשות ניירות הערך של ארה"ב (SEC) ליצירה ופידיון במזומן בלבד.
הפשרה של גרייסקיי מעוררת ויכוחים
Grayscale ביצעה תיקונים מרובים להגשת 2018. בנובמבר הוצעו שני שינויים. הראשון שינה את שיטת גביית העמלות ממבנה חודשי למבנה יומי. ההתאמה השנייה כללה את השינוי של אופן שילוב הנכסים בחשבון אומניבוס, במטרה לייעל את היצירה והפדיון של מניות.
לפי ג'יימס סייפארט של בלומברג, נראה ש-Grayscale משלים עם הדרישה של ה-SEC להזמנות במזומן בלבד בתיק S-3 שתוקן לאחרונה. סייפרט מאמין שמנהל הנכסים "כופף את הברך" כדי לציית להנחיית ה-SEC.
עדכון: @ גווני אפור הגיש רק עוד S-3 מתוקן להמרה $ GBTC אל #Bitcoin תעודת סל. pic.twitter.com/TKPP9ufa9X
- ג'יימס זייפארט (@JSeyff) דצמבר 26, 2023
המחלוקת המתמשכת בין מנהלי נכסים המבקשים להשיק תעודת סל ביטקוין נקודתית לבין ה-SEC סובבת סביב הגישות המנוגדות של מזומנים ויצירות בעין. בעוד שרוב תעודות הסל המבוססות על מניות וסחורות פועלות על פי מודל בעין, המאפשר טיפול ישיר בנכסי הקרן על ידי משתתפים בשוק, מודל יצירת מזומנים מגביל את היצירה או הפדיון של מניות חדשות בתעודת סל ביטקוין נקודתית לעסקאות במזומן לבד.
ההחלטה של ה-SEC לאסור על סוחרי ברוקרים לעסוק ישירות בביטקוין נתפסת כמאמץ לשפר את המעקב אחר תנועות BTC מבורסות וכדי להפחית סיכונים פוטנציאליים הקשורים לאיסור הלבנת הון או תאימות של Know Your Customer.
עורך דין כספים סקוט ג'ונסון מודגש הנושא של יצירה/פדיון בעין בהקשר של חקיקה של ה-SEC לשמירה על נכסים דיגיטליים, ואמרו כי ה-S-3 המתוקן שופך אור על האתגר שמציבה חוסר רצונו של הרגולטור לאשר תיקונים המאפשרים תהליכים בעין למרות קביעותיו של הברוקר- סוחרים ובורסות שהעמידה בדרישות אפשרית.
עמדה רגולטורית זו, שלכאורה מכוונת להגנה על משקיעים, מביאה באופן פרדוקסלי להפחתת אמצעי ההגנה כאשר גרייסקייל מבקשת אישור לגישה חדשה מבוססת מזומנים בניגוד לנורמה הענפית של מודלים בעין לתעודות סל נקודתיות של סחורות, ומציגה שכבה חדשה של אי ודאות למשקיעים. , לפי ג'ונסון. עוד הוסיף,
"גארי עיקם את משטר ההצפנה של ה-SEC לקשר שבו הוא מאפשר ואוסר את קיומו בו-זמנית באמצעות איזה בלגן של רוב גולדברג, ובתי המשפט נאלצים להתערב מדי כמה זמן כדי ליישב את הטיפשות. אבל תהיו בטוחים, אין צורך בהדרכה. הכל מאוד ברור."
התפטרותו של בארי זילברט
מצד שני, יציאתו של בארי זילברט עשויה להשפיע לטובה במידה ניכרת על הסיכויים להפיכתו המוצלחת של ה-GBTC של גרייסקייל לתעודת סל ביטקוין נקודתית.
אדם קוקרן, שותף ב-Cineamhain Ventures, מציע שהחלטתו של זילברט להתפטר הייתה ללא ספק הסכם בין מנהל הנכסים ל-SEC, שתואם אסטרטגית לפני אישור בקשת ההמרה.
Binance Free $100 (בלעדי): השתמש בקישור זה כדי להירשם ולקבל $100 בחינם ו-10% הנחה על עמלות על Binance Futures החודש הראשון (תנאים).
מקור: https://cryptopotato.com/did-grayscale-bend-the-knee-s-3-bitcoin-etf-amendment-after-silberts-exit-sparks-questions/