D-Day מתקרב לביטקוין - האם DCG / Genesis פושטים רגל?

השאלה אם Genesis Trading ו-Digital Currency Group (DCG) יתקלקלו ​​תלויה כיום על שוק הקריפטו והביטקוין כמו חרב דמוקלס. במקרה של פשיטת רגל, DCG עלולה להאלץ לחסל את פרת המזומנים שלה, גרייסקאל ואת אמון גרייסקייל ביטקוין (GBTC).

אבל, מה הסיכוי שזה יקרה? כדי לענות על כך, חשוב ביותר להבין מהן שלוש החברות, כיצד הן קשורות, ואילו חובות יש להן זו לזו. בנוסף, בואו נסתכל על השמועות שהתרוצצו בימים האחרונים וננסה לקבוע את אמיתותן.

למה היום יכול להיות יום D עבור ביטקוין?

DCG היא אחת החברות החשובות ביותר בתעשיית הקריפטו וחברת האם של חברות קריפטו ידועות רבות, כולל Genesis ו-Grayscale.

ג'נסיס היא הברוקר היחיד בשירות מלא בתחום הקריפטו והיה תכשיט בתיק של DCG. לחברה תפקיד קריטי במתן גישה וניהול סיכונים למוסדות גדולים.

אף על פי כן, הוא כבר התפרע לאחר קריסת Three Arrows Capital (3AC) וחולץ על ידי DCG. החברה האם היא כעת נושה של 1.2 מיליארד דולר של 3AC.

ג'נסיס הודיעה בסוף השבוע שעבר כי היא תשה את התשלומים עבור תוכנית Genesis Earn שלה. כתוצאה מכך, נחשף כי החברה תזדקק להזרקת מזומנים של מיליארד דולר עד היום, יום שני.

אם ג'נסיס לא תצליח לגייס את הסכום הזה מתומכים חיצוניים, הדברים עלולים להיראות רע עבור DCG ובהמשך גם ל-Grayscale, לפי השמועות. קרן הביטקוין בגווני אפור מחזיקה כיום ב-634,000 BTC שעלולים להתחסל, מה שמפעיל לחץ מכירה עצום על שוק הביטקוין.

אחד המקורות העיקריים לשמועות הנוכחיות הוא אנדרו פאריש, מייסד שותף של ArchPublic. הוא טוען שיש "אפס בעלי עניין" עבור בראשית.

אפס הצעות מחיר להעלאת ג'נסיס ו-DCG.

**נושי בראשית נערכים להגשת פשיטת רגל 'בקרוב'.

- אנדרו (@AP_ArchPublic) 20 בנובמבר 2022

עם זאת, עד כמה מקור זה לגיטימי, מוטלת בספק בקהילת הקריפטו. האנליסט דילן לקלייר הביע את הספקות שלו והמליץ ​​לקחת את המקורות של החבר הזה עם גרגר מלח.

אין לי מושג אם הבחור הזה סתם ממציא דברים או לא, אבל בשלב הזה שום דבר לא יפתיע אותי.

קח את המקורות של החבר'ה הזה עם גרגר מלח, אבל... איפה שיש עשן, יש לעתים קרובות אש.

מינוף הורג - בחורים יציבים pic.twitter.com/B0oDJe78jh

— דילן לקלר 🟠 (@DylanLeClair_) 20 בנובמבר 2022

בהנחה שג'נסיס אכן לא מצליחה למשוך הון, DCG עשויה להיאלץ למכור הון וחלק מתיק ההשקעות שלה. אדם קוקרן, שותף בחברת ה-VC Cinneamhain Ventures, בוחן את הנכסים של DCG כדי להעריך אם היא תוכל לסגור את החור של מיליארד דולר בעצמה.

DCG יכולה לנסות למכור את החברות בפורטפוליו שלה, כולל Luno, Foundry ו-Coindesk, כמו גם תיק מיזמים משמעותי. עם זאת, קוקרן מאמין שמיליארד דולר הוא מאוד אופטימי ואמר, "בתור הון סיכון, אין הרבה שהייתי מציע עליו עם משני".

5/18

אז אני מניח שאנחנו מסתכלים על משהו כזה בשביל התמוטטות.

אלו דמויות כדורסל, מבחוץ, אבל זה ייתן לנו מדד כיצד יכול להיראות תיק המיזמים שלהם. pic.twitter.com/loH4mMiznG

- Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) 19 בנובמבר 2022

Cochran המשיך והסביר ש-Grayscale, Genesis ולונו - בסדר הזה - צפויים להיות בראש סדר העדיפויות של DCG. אז כדי להגיע למיליארד דולר, הם יצטרכו למכור חלק מההון העצמי, את כל המיזמים שלהם, את כל הנכסים הנזילים ואת Luno/Coindesk/Foundry (אם יש לזה ערך), לפי Cochran.

בסופו של דבר, DCG תצטרך לזרוק הכל מעל הסיפון כדי להציל את אווז הזהב שלה. רק אם זה ייכשל, חיסול של ה-Grayscale Bitcoin Trust יהיה על השולחן.

הניחוש שלי הוא שאם נקבל חדשות השבוע מלבד שהם סגרו סבב, אז זה אומר שרוב הדברים האלה יימכרו. ואם הם לא יכולים לקבל את ההעלאה בזמן, אז הם יצטרכו להסתכל על פיתול גווני האפור עצמו.

אבל אולי אפילו זה לא יהיה קל. אמנם, Grayscale כבר פיזרה את אמון ה-XRP שלה בעבר. עם זאת, זאת לאור התביעה של רשות ניירות ערך האמריקאית נגד ריפל לאבס.

QCP קפיטל ציין בדו"ח האחרון שלה כי "אלה שמצפים מ-GBTC לאפשר פדיון חד פעמי עבור ג'נסיס כדי לענות על צורכי הנזילות הם מוטעים, שכן זה צריך להיעשות באישור ה-SEC." לאור ההתנגדות של ה-SEC ל-GBTC השנה, QCP Capital לא מצפה שזה יקרה בזמן הקרוב.

רם אהלווליה, מנכ"ל Lumida Wealth Management, בינתיים, מוֹעֳרָך כי "המהלך הנכון עבור ג'נסיס הוא רכישה". רוכשים פוטנציאליים יכולים לכלול את GS, ICE או קונסורציום של בנקי השקעות. אהלווליה הצהיר:

זה לא יהיה קל - סיכון כותרתי, בדיקה רגולטורית, שאלות לגבי איכות הנכס, אקלים סיכון וכו' (MS, Merrill, CS, Deutsche וג'פריס לא היו עושות זאת מסיבות שונות).

אם לא יהיה רוכש, DCG תצטרך לסתום את החור, מה שאהלווליה מאמינה שלא תעשה כי העסק אינו רווחי. "משמעות הדבר היא פשיטת רגל מאורגנת של חברת הבת ג'נסיס אשראי", אמר.

בזמן העיתונות, המשקיעים בביטקוין נראו מאוד מבולבלים ונמצאים במצב של מניעת סיכון. מחיר הביטקוין ירד ל-16,000 דולר, קרוב לשפל של 15,675 דולר בשוק הדובי.