נתונים מנותחים על ידי CryptoSlate הראה ניגוד חזק בין מגמות ביטקוין ו-Ethereum Spot to Futures Volume (SFV), כאשר ה-SFV של הראשון ממשיך לעלות.
המדד נפח ספוט לעתיד בוחן את היחס בין נפח ספוט מול נפח חוזים עתידיים עבור מטבע קריפטוגרפי מסוים.
מחיר ספוט מתייחס להצעת המחיר הנוכחית לרכישה מיידית של המטבע הקריפטו ומהווה את הבסיס לכל שווקי הנגזרים. נפח ספוט חזק משווה לצבירה בריאה, המובילה לצמיחת מחירים בת קיימא.
קונים קמעונאיים משתמשים בדרך כלל בשווקי ספוט, בעוד שמוסדות וסוחרים מנוסים וממומנים היטב נוטים לסחור בנגזרים.
ביטקוין מול Ethereum נפח ספוט לחוזים עתידיים
לפי התרשים שלהלן, ה-SFV של הביטקוין נע באופן אחיד יחסית בין 0.2 ל-0.4 מאז ינואר 2020. עם זאת, ה-SFV פרץ מהטווח הזה בקיץ שעבר, וטיפס גבוה יותר לשיא של קצת פחות מ-0.7 השבוע.
במילים אחרות, נפח הספוט של ביטקוין עולה ביחס לנפח החוזים העתידיים, מה שמרמז על סוחרים קמעונאיים נערמים בקצב גבוה יותר מסוחרי נגזרים.
לעומת זאת, הדפסת Ethereum SFV מציגה דפוס אקראי יותר. בשונה מהדוגמה הקודמת, היחס בין נפח הספוט לנפח החוזים העתידיים רושם שפל נמוך יותר מאז מאי 2022, כשהשפל האחרון הגיע ל-0.15.
זה מרמז שמוסדות וסוחרים מקצועיים ממשיכים לשלוט בשווקי ETH.
שוק הנגזרים
שוק נגזרות הקריפטו (יחד עם גירוי קוביד) היה גורם למחירי ספוט עולים במהלך 2021.
לדוגמה, התרשים שלמטה מראה Futures Open Interest שהגיע למעל 25 מיליארד דולר בשלוש הזדמנויות בשנת 2021, במקביל לעליות במחיר הספוט ל-64,670 דולר, 67,100 דולר ו-69,200 דולר. סביר להניח שהמינוף שנעשה בו שימוש במסחר בנגזרים השפיע על ההתלהבות הנקודתית באותה תקופה.
עם זאת, Futures Open Interest ירד משמעותית מאז נובמבר 2021. בנוסף, מסיבות לא ידועות, הקשר בין Open Interest למחיר הספוט התבטל בסביבות מאי 2022.
בהתבסס על כך, לקונים קמעונאיים הייתה יד משמעותית בתחייתו האחרונה של הביטקוין בחזרה מעל לרמה הפסיכולוגית של 20,000 דולר.
מקור: https://cryptoslate.com/research-bitcoin-spot-to-futures-ratio-shows-retail-drove-price-above-20000/