הבנק הפדרלי של ניו יורק הוביל מחקר שבחן את הקשר בין ביטקוין לנתונים מאקרו-כלכליים, ומצא כי לשניים בקושי יש קשר.
"התוצאה העיקרית היא שבניגוד לסוגי נכסים אחרים בארה"ב, הביטקוין הוא אורתוגונלי לחדשות המוניטריות והמקרו-כלכליות", כתבו הכלכלנים ג'אנלוקה בנינו וקרלו רוזה.
הם אכן סימנו שנראה שהביטקוין רגיש מעט לנתוני מדד המחירים לצרכן (CPI) - מדד לאינפלציה - אולם המקדם שלו היה רק 5%.
"אם נגביל את המדגם לתקופה 2017-2021, מקדם המדד אינו משמעותי יותר עבור ביטקוין, אבל הוא נשאר שונה משמעותית מאפס עבור נכסים אחרים", אמרו בנינו ורוזה ב- ללמוד.
"הניתוק הזה תמוה שכן שינויים בלתי צפויים בשיעורי ההיוון אמורים, באופן עקרוני, להשפיע על מחיר הביטקוין גם כאשר מפרשים את הביטקוין כנכס ספקולטיבי בלבד".
ביטקוין היה הנכס הנבחר למחקר בגלל הפופולריות שלו ובגלל שהוא "נגיש ונזיל" יותר ממטבעות קריפטוגרפיים אחרים, לדבריהם.
הכלכלנים ניתחו את תגובתה לנקודות נתונים מאקרו-כלכליות מוגדרות באופן רחב, כגון תביעות אבטלה ראשוניות, ייצור תעשייתי, מכירות קמעונאיות, אבטלה וחדשות על אינפלציה. תחזיות הקונצנזוס של בלומברג שימשו להשוואת ציפיות השוק.
ההיענות הנמוכה של ביטקוין לחדשות מאקרו עומדת "בניגוד מוחלט" לנכסים אחרים שבהם השתמשו הכלכלנים להשוואה - זהב, כסף, S&P 500 ומספר שערי חליפין דו-צדדיים.
"כל שאר הנכסים המסורתיים מגיבים לחדשות מאקרו-כלכליות עם מקדם גדול ומשמעותי מבחינה כלכלית", כתבו.
הכלכלנים ציפו במקור שהביטקוין יגיב לחדשות המדיניות המוניטרית, מכיוון שהם חשבו שהביטקוין הוא נכס ללא ערך מהותי, שערכו הנוכחי "תלוי בערך ההיוון של המחיר העתידי שלו".
לכן, שינויים בריבית הריאלית הנוכחית והעתידית, המונעים על ידי אירועים מקרו-כלכליים, אמורים להשפיע על הרצוי שלה כהשקעה
"הניתוח שלנו מראה שבעוד שמחירי נכסים אחרים בארה"ב מגיבים הן ליעד והן לתוואי החדשות של המדיניות המוניטרית, הביטקוין אינו מגיב לשינויים בלתי צפויים בשיעור הקצר בעוד התגובה שלו לחדשות על מסלול המדיניות העתידי אינה מגיבה חזק," הם אמרו.
Bitcoin (BTC) נסחר לאחרונה בסביבות $24,560 נכון לשעה 11:00 בבוקר ET וירד ב-35% ב-12 החודשים האחרונים, אך עלייה של 50% בתקופה עד היום.
ה-S&P 500, לעומת זאת, ירד ב-6.5% בשנה האחרונה ועלייה של 5.2% ב-2023 עד כה.
קבל את החדשות והתובנות המובילות של הקריפטו למייל שלך מדי ערב. הירשם לניוזלטר החינמי של Blockworks עכשיו.
רוצה לשלוח אלפא ישירות לתיבת הדואר הנכנס שלך? קבל רעיונות למסחר ב-Degen, עדכוני ממשל, ביצועי אסימונים, ציוצים שאסור לפספס ועוד מ התחקיר היומי של Blockworks Research.
לא יכול לחכות? קבל את החדשות שלנו בדרך המהירה ביותר. הצטרפו אלינו לטלגרם ולעקוב אחרינו ב חדשות גוגל.
מקור: https://blockworks.co/news/bitcoin-doesnt-care-about-macro