סן פרנסיסקו – אורקל (צילום מאת ג'סטין סאליבן/Getty Images)
גטי אימג'ס
משקיעים קונים חברות מדור קודם באותה מהירות שבה הם זורקים עסקים דיגיטליים חדשניים. הכל הפוך. זה עשוי להישאר כך לזמן מה.
מניות של Hewlett
הגיע הזמן לשקול קנייה אורקל
הבורסה נמצאת בעיצומה של רוטציה. זו תחילת השנה והכסף הגדול באמת זורם לשוק. חשבונות מוסדיים גדולים נוטים מאוד לכיוון אסטרטגיות שמרניות של השקעות ערך. זה הגיוני. המשקיעים שלהם, בעיקר קרנות פנסיה, חוששים יותר לאבד את ההון שלהם מאשר לרשום תשואות גדולות.
החזקת Hewlett Packard בתיק היא מכירה קלה יותר ללקוחות מאשר DocuSign. Hewlett הוא שם ביתי זול ביסודו ואילו DocuSign היא פלטפורמת תוכנה מבוססת ענן לחתימה וירטואלית על מסמכים. זה גם יחסית יקר ולא מוכר.
המשתנה הנוסף הוא עליית ריבית.
משקיע מוסדי מציין כי משקיעי ערך מאשימים את הפדרל ריזרב ועשור של ריבית נמוכה בביצועים הגרועים שלהם ביחס לבני דורם בצמיחה. מנהלי ערך טוענים גם ששיעורי ריבית גבוהים יותר ישפיעו לרעה על הערכות מניות הצמיחה. בטווח הקצר הנרטיב הזה יכול להניע את מחירי המניות.
התשואה של אג"ח האוצר ל-10 שנים עלתה בשבוע שעבר ל-1.76%, לעומת 1.3% בלבד לפני חודש. באמצעות S&P Value ETF (IVX) ו S&P Growth ETF (IGX) כמדדים, במהלך 30 הימים האחרונים הערך עלה ב-4%, בעוד שהצמיחה ירדה ב-3.8%.
עם זאת, לאורך מסגרות זמן ארוכות מרבע או שניים, למשקיעים היה עדיף לבחור בצמיחה על פני אסטרטגיות ערך, ללא קשר אם התעריפים היו עולים או יורדים.
הצמיחה ניצחה את הערך ב-28% משפל המגיפה ב-2020 ועד השבוע שעבר, גם כשהשיעורים עלו בחדות. המרווח מתרחב ל-105% בחמש השנים האחרונות, ול-258% ב-20 שנה. לא משנה באיזו תדירות זה חזר על עצמו בעיתונות הפיננסית, נקודת הפיתול של אסטרטגיות צמיחה לעומת ערך היא לא המגמה של שיעורי הריבית.
אסטרטגיות ערך מתפקדות בצורה הטובה ביותר בתחילת כל שנה קלנדרית כאשר זרימת הכסף המוסדית היא הגבוהה ביותר.
זה הגיוני לחלוטין שמניות היולט היו חזקות יותר. במחיר של 38.65 דולר המניה נסחרת ברווחים פורומים של פי 8.3 בלבד. הדיבידנד הוא 2.0% והרווח התפעולי הגולמי הוא 21.1%, שיעור מכובד ביותר שמשקיעי ערך רבים שמו לב אליו.
עם זאת, זה לא נכון לפטר את DocuSign על הסף. למרות שהחברה עדיין לא רווחית, המכירות צמחו ל-545 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 42% משנה לשנה. שולי התפעול הגולמיים עלו ל-79%, גבוה ב-500 נקודות בסיס מאשר לפני שנה.
Oracle Systems היא הפשרה המושלמת.
החברה היא המובילה העולמית במערכות ניהול מסדי נתונים. התוכנה שלה מסייעת ללקוחות גדולים לסחוט מידע שימושי ממאגר מידע גדול. לאור קנה המידה של העסק הזה, אורקל הפכה לפרת מזומנים, מה שמאפשר למנהלים להחזיר הון לבעלי המניות בקצב מסחרר.
החברה רכשה בחזרה 329 מיליון מניות בשנה האחרונה בלבד, והוציאה 21 מיליארד דולר. הדיבידנדים היוו עוד 3 מיליארד דולר.
ענקית מסדי הנתונים צומחת בזריזות גם בענן. בניגוד למתחרים, הפורטפוליו שלה כולל אפליקציות, שירותי פלטפורמה ותשתית. החברה דיווחה בדצמבר כי המכירות ברבעון השני הגיעו ל-10.4 מיליארד דולר, עלייה של 6% בהשוואה לשנה. סך ההכנסות בענן זינקו ב-22%, ל-2.7 מיליארד דולר.
המניות נכנסו ללחץ מאז 16 בדצמבר, אז הודיעו בכירים על רכישת 28.3 מיליארד דולר של קרנר
באקלים הנוכחי, שבו משקיעים מחליפים צמיחה במניות ערך, החולשה היא הזדמנות שמשקיע ערך בטוח יבחין בו.
במשך עשורים רבים אורקל הייתה מניית הצמיחה המובהקת, ביסודה יקרה מדי ממשקיעי ערך. במחיר של 87.51 דולר, מניות נסחרות כעת לפי רווחים עתידיים של פי 16.6 בלבד, ומנהיגי החברה טוענים כי הרכישה של Cerner תהיה רווחית. תשואת הדיבידנד היא 1.3% והרווחיות התפעולית הגולמית יוצאת דופן של 80%.
משקיעים לטווח ארוך יותר צריכים לשקול רכישת מניות אורקל בנסיגה הנוכחית.
כדי ללמוד כיצד לשפר את התוצאות שלך בשוק באופן דרמטי על ידי קניית אופציות על מניות כמו פורד וטסלה, קח ניסיון של שבועיים לשירות המיוחד שלי, אפשרויות טקטיות: לחץ כאן. החברים הרוויחו יותר מפי 5 מכספם השנה.
מקור: https://www.forbes.com/sites/jonmarkman/2022/01/18/why-oracle-will-survive-and-thrive-in-tech-shake-out/