מהו DeFi Credit? האבולוציה של הלוואות על שרשרת

הלוואות בשרשרת מתפתחות במהירות הבזק. זה הוצג לראשונה כחידוש ראשון בפרוטוקול - במידה רבה לא תלוי בפיקוח הארגוני שנראה בהלוואות מוסדיות. זה התפתח במהירות מאמצעי לגורמים אנונימיים להלוות וללוות בתעריפים שלהם לפרוטוקולי הלוואות אוטומטיים ומבוזרים לחלוטין, כגון Aave ו-Compound.   

פרוטוקולי ההלוואות הללו של DeFi חוללו מהפכה באשראי בכך שהפכו אותו לנגיש מיידית לכל מי שיש לו כתובת לארנק. אבל ההחלפה הגדולה ביותר הייתה חוסר יעילות הון. הנגישות הרדיקלית של פרוטוקולי ההלוואות נעולה בהון רב יותר ממה שהלוותה. 

בעיה זו ביעילות ההון נתנה השראה לאחרים לגשת לניסיון זה למימון מבוזר מזווית אחרת. במקום לבזור את תהליך ההלוואות, הם חיפשו דרכים חדשות להרחיב אשראי לאקוסיסטם של DeFi - בתקווה להגביר את היעילות ולשמור על האשראי נגיש יותר.

אז מה זה אשראי DeFi?

אשראי DeFi מייבא נאמנות ממנגנוני בדיקת אשראי וחיתום מסורתיים כדי לאפשר ללווים להשתמש בנכסים הקיימים בעולם האמיתי שלהם כבטוחה להלוואות DeFi. לדוגמה, משקיע יכול להביא את אחזקות הנדל"ן שלו לשרשרת וללוות כנגדם, ולקבל הלוואה בצורה של מטבעות יציבות.

זה מגדיל את יעילות ההון בשתי דרכים. ראשית, זה לא מחייב בטחונות יתר על השרשרת, ושנית, זה מגוון את ההון. אשראי DeFi יכול לספק גשר בין עולם ה-DeFi לעולם הנכסים האמיתיים. על ידי אסימון נכסים והצבתם בבלוקצ'יין, משקיעים יכולים למנף את הנכסים שלהם כדי לגשת לכל מה שיש ל-DeFi להציע מבלי למכור משהו ולהמיר את התמורה לקריפטו.

היסטוריה קצרה של DeFi

הגל הראשון של DeFi יצר והזין רצון לתשואות שהיו בהרבה מכל מה שניתן להחזיק בטווח הארוך. ציפיות לא מציאותיות ביחסי סיכון/תגמול שהיו מוטים להפליא הפכו לנורמה. רבים תקפו את התגמולים הגדולים בעוד מעטים הבינו את הסיכונים הבלתי נמנעים.

השער הכסוף בהתפוצצות בועת ה-DeFi הראשונית הוא שהמשקיעים מבינים כעת שתשואות גבוהות אינן בהכרח האטרקטיביות ביותר. איזון בין תשואות וקיימות יכול להיחשב כרצוי ביותר.

ברוב המקרים, תשואות DeFi 1.0 היו אטומות, תנודות בפראות וכללו חשיפה לצורות סיכון מרובות.

מקור התשואה צריך להיות הפוך מזה: שקוף ויציב תוך חשיפת המשקיעים למינימום הסיכון האפשרי. מכיוון שנכסים דיגיטליים אינם יכולים לספק יציבות זו לבדם, המשקיעים פנו לעולם האמיתי כדי לקבל פתרון.

מהם נכסים בעולם האמיתי?

נכס בעולם האמיתי הוא נכס שלא קיים באופן טבעי בעולם הדיגיטלי. הם יכולים להיות כל סוג של נכס כמו נדל"ן או זהב, בדרך כלל לצורך אשראי DeFi, הם חייבים וניירות פיננסיים אחרים. נכסים אלה ניתנים לטוקניזציה, ויוצרים ייצוג דיגיטלי של הנכס שניתן להשתמש בו לעסקאות בבלוקצ'יין.

מימון מבוזר נוטה להיות מעגלי. משקיעים משתמשים בנכסי קריפטו כדי לקחת הלוואות בקריפטו או להרוויח תשואה על הקריפטו שלהם בצורה של קריפטו. למרות שזה היה צעד גדול קדימה, התעשייה צריכה להיות מסוגלת לקיים אינטראקציה עם נכסים בעולם האמיתי לפני שניתן יהיה לשלב אותה עם פיננסים מסורתיים.

כיצד DeFi 2.0 מביאה הלוואות נכסים בעולם האמיתי על השרשרת 

למרבה המזל, פתרונות לשם כך מפותחים. ארגונים כגון קרדיקס פועלים להצעת הלוואות נכסים בעולם האמיתי לשרשרת.

להלן סקירה קצרה של אופן הפעולה של התהליך:

• Credix משתפת פעולה עם בוטיק מימון אשראי לבניית עסקה עם חברת פינטק.
• לאחר שכל הצדדים הסכימו על תנאי מסגרת החוב, העסקה נוצרת ב-Credix Marketplace.
• ברגע שהחתמים נרשמים ומממנים את הנתח הזוטר, הנתח הבכיר ממומן על ידי מאגר הנזילות.
• לאחר מכן העסקה נרשמת בטאבו המקומי ומונפקת וממומנת ברשת.
• הפינטק מקבל את המימון ב-USDC, ממיר אותו למטבע מקומי ומעניק הלוואות ללקוח הקצה.
• הלוואות אלו ניתנות לאחר מכן כבטוחה לעסקת Credix. 

פתרונות כגון אלה מציעים גישה לנזילות קריפטו עבור חברות פינטק בשווקים מתעוררים.

האם נכסים בעולם האמיתי יכולים להציע מקור תשואה טוב יותר?

העברת תהליך ההלוואות לשרשרת מציעה שקיפות לספקי הנזילות, שכן היא מאפשרת להם להעריך את ביצועי התיק ולבצע הערכות סיכונים מדויקות יותר. 

הלוואות נכסים בעולם האמיתי יכולות להציע תשואות ממקורות שאינם קשורים לתנודתיות בשוק הקריפטו. זה יכול לספק מקור תשואה יציב וצפוי יותר תוך הפחתת הסיכון לקריסות שוק האשראי ולהידבקות.

לדוגמה, טקרדי היא חברת פינטק המספקת מימון רכב בברזיל. Credix עוזרת להם לממן חלקית את כלי הרכב שלהם ברשת, ומבטיחה את השימוש בתמורה והלוואות ביטחונות יתר. התעריפים נמוכים מהממוצע בשוק הודות לרשת של משווקים שיכולה לשלם את החשבון במקרה של ברירת מחדל.

בהתחשב בקושי בגישה להון, במחסור בהון ובריכוזיות הבנקים, האשראי יקר למדי בשווקים המתעוררים. ה בנק המרכזי של אנגליה ציין כי "תשלומים חוצי גבולות מפגרים בתשלומים מקומיים מבחינת עלות, מהירות, גישה ושקיפות". הדוגמה של Tecredi ממחישה כיצד אשראי בשרשרת יכול לשפר את העסקאות הללו בכל קנה מידה. 

לווים שאין להם גישה לקווי אשראי מסורתיים יכולים למצוא מימון באמצעות אשראי בשרשרת. במקביל, המשקיעים נהנים משקיפות מוגברת של הסיכונים שהם לוקחים על עצמם. ומכיוון שהקריפטו וה-DeFi מפרקים את המחסומים בין מדינות לאום, משקיעים בינלאומיים יכולים כעת לגשת להזדמנויות אלה.

האם אשראי DeFi יפתח פריחה חדשה בהלוואות קריפטו?

כמו בהיבטים רבים של המערכת האקולוגית של הקריפטו, הרגולציה נותרה נושא מרכזי. אין חוקים ברורים בספרים בנוגע לאופן שבו ניתן להתייחס לנכסים סמליים בעולם האמיתי ולכל הלוואות הקשורות לשרשרת. 

הרגולטורים הביעו דאגה לגבי מידת צעירה של התעשייה, עד כמה נכסים קשורים יכולים להיות תנודתיים, והפוטנציאל של מוצרים אלה לפעול באופן שאינו תואם. 

הדבר הטוב ביותר שניתן לעשות כיום הוא להיות מציית ככל האפשר תוך כדי יכולת להתמודד עם תקנות עתידיות ככל שהן עולות. במקרים מסוימים, הרגולטורים ניגשים לנושא על ידי החלת תקנות פיננסיות קיימות על נכסים סמליים או התאמת כללים קיימים כדי להתאים אותם. 

קרדיקס הצטרף לאחרונה הַבָּא, מאיץ של Fenasbac (זרוע החדשנות של הבנק המרכזי של ברזיל) לחקור חדשנות משפטית נוספת.

Credix משתמש ב-a גרסה מורשית של סולנה. המשמעות היא שרק משקיעים מוסמכים שעוברים את תקנות KYC/KYB יכולים לקבל גישה לפלטפורמת Credix. למשקיעים גם אז הארנקים והכתובות שלהם ברשימת הלבנה. זה עוזר להבטיח תאימות בכך ש-1) ברור ושקוף מי משתתף במערכת, ו-2) אם יתעוררו תקנות חדשות בעתיד, נתוני הלקוחות הדרושים כבר יהיו בקובץ.

בנוסף, Credix עובדת בשיתוף פעולה הדוק עם משרדי עורכי דין מקומיים וגלובליים על מנת לרשום את כל העסקאות עם רישום מקומי. החברה גם עובדת בשיתוף פעולה הדוק עם רגולטורים מקומיים ובנקים מרכזיים בנושאים אלו.

ברגע שיהיו סטנדרטים רגולטוריים ברורים, זה יכול לפתוח גל של הון מוסדי לשירותי האשראי של DeFi.

זה יכול להוביל ל"קיץ DeFi" חדש, כאשר מערכת האקולוגית של תשואות הקריפטו מופעלת על ידי מקורות הכנסה בעולם האמיתי.

תוכן זה ממומן על ידי קרדיקס.

השתתף DAS: לונדון ושמע כיצד המוסדות הגדולים ביותר של TradFi וקריפטו רואים את עתיד האימוץ המוסדי של קריפטו. הירשם כאן