מה המשמעות של השפל הנוכחי לאימוץ?

זה היה ב-6 בספטמבר 2021, כאשר מדינת אל סלבדור במרכז אמריקה החליטה להמשיך לרכוש 200 ביטקוין (BTC), בשווי של כ-10.3 מיליון דולר באותה עת. היום הוכרז כבעל משמעות בהיסטוריה של שוק הקריפטו וזכה לקול תרועה רמה. למעשה, תומכים רבים טענו כי הרכישה הייתה רק רמז למה שבאמת עומד לפנינו מבחינת כלכלה גלובלית מונעת קריפטו.

עם זאת, הרבה השתנה מאז, במיוחד כאשר BTC איבדה 55% מערכו לאחר שעלתה לשיא של כל הזמנים בנובמבר, 69,000 דולר. וכאשר הערך של הביטקוין נראה כרגע בגלישה כלפי מטה, מבקרים רבים הגבירו את הביקורת שלהם על נשיא אל סלבדור, ניייב בוקלה ועל החלטתו תמשיך לצבור עוד BTC.

עד לנקודה זו, קופת המדינה מכילה כעת סך של 2,301 BTC, ששוויים מוערך בקצת יותר מ-67 מיליון דולר במחירים נוכחיים. למעשה, דוחות להציע שנראה שההימור של בוקלה על ביטקוין כבר הביא להפסדים כבדים השווים לתשלומי הריבית הקרובים של המדינה.

סקירה של הכספים של אל סלבדור

ההערכות מראות כי מגמת הירידה המתמשכת של הקריפטו שגרמה לביטקוין לאבד כ-40% מערכו מאז סוף מרץ. העמיק את ההפסדים המצטברים של אל סלבדור והאחזקות בקריפטו עומדות על כ-40 מיליון דולר, כמעט שווה לתשלום הקופון הבא של המדינה בסך 38.25 מיליון דולר אשר אמור להגיע באמצע יוני.

ראוי לציין שמאז ספטמבר 2021, בוקלה וצוותו הזרימו סכום עתק של 105 מיליון דולר לרכישת ביטקוין. עם זאת, קריפטו הדגל ירד ב-45% מאז הרכישה הראשונה של המדינה, והפחית את ערך ה-BTC של המדינה ל-66 מיליון דולר בלבד.

בזמן העיתונות, אל סלבדור חב למחזיקי אג"ח ריבית מצטברת של 382 מיליון דולר, אשר ישולמו עד סוף השנה הנוכחית. עד לנקודה זו, בחודש יולי בלבד, יש למדינה תשלום בשווי 183 מיליון דולר.

לפי הדיווחים, אל סלבדור נכנסה רְשׁוּת של 3.4 מיליארד דולר ברזרבות שלה כבר באפריל, כאשר בוקלה והצוות שלו מתכננים לגייס עוד מיליארד דולר באמצעות אג"ח מגובה בביטקוין מתוקשר מאוד. עם זאת, מכירת ההנפקה נדחתה מספר פעמים במהלך השנה האחרונה בשל חוסר עניין לכאורה.

לבסוף, ראוי לציין כי מאז תחילת 2021, אל סלבדור מנסה לנעול הלוואה של 1.3 מיליארד דולר מקרן המטבע הבינלאומית, מאמץ אשר נראה שאיבד קיטור בעקבות מסע האימוץ העז של BTC במדינה. ללא קשר, המדינה צריכה לחזק את הכספים שלה שכן קרן המטבע הבינלאומית מאמינה שלפי המדיניות הנוכחית שלה, החוב הציבורי של אל סלבדור יעלה ל-96% מהתמ"ג שלה בתוך 48 החודשים הבאים, מה שיציב את המדינה בנתיב של "אין חזרה".

לאחרונה: חברת Genomics בוחנת NFTs בתקווה לקדם את הרפואה המדויקת

מומחים שוקלים את "ניסוי" הקריפטו של אל סלבדור

קוינטלגרף פנה אל בן קאסלין, ראש תחום מחקר ואסטרטגיה בבורסת המטבעות הקריפטוגרפיים AAX, על דעתו האם המהלך של אל סלבדור להשקיע יותר כסף בקריפטו הצליח. הוא ציין כי אין לבחון את הנושא לעומק מכיוון שהתנודתיות של הביטקוין כיום אינה שונה מדי מהמקום שבו עמד בשנה שעברה, והוסיף:

"ללא קשר לתנאי השוק, אל סלבדור עדיין מסוגלת ליהנות מהעברות המעובדות ברשת Lightning, שהן זולות יותר ממפעילי כסף רגילים כמו Western Union ו-MoneyGram. משחק ההילך החוקי גם ממשיך להקל על אל סלבדור למשוך השקעות זרות והוא ממשיך לספק תשתית שימושית לקהילות ללא בנק".

מנקודת מבט מבוססת מחירים בלבד, קאסלין מאמין שחשוב לספק קונטקסט נרחב למשקיעים ברגע זה, מכיוון שכל מדינה עומדת כעת בפני לחץ כלכלי כלשהו. לא רק זה, אלא שרוב שוקי ההון, כולל בורסת NYSE, נאסד"ק ודאו, היו גם בקצה של תנודתיות רבה לאחרונה. "בשלב מוקדם זה, מוקדם מדי לדעת אם היה מוקדם מדי עבור אל סלבדור להחזיק ביטקוין ברזרבות הלאומיות שלה", אמר.

סנטימנט דומה משהו הדהד על ידי אנטוני טרנצ'ב, מייסד שותף ושותף מנהל של פלטפורמת הלוואות קריפטו Nexo. הוא אמר ל-Cointelegraph כי תנודתיות לטווח קצר אינה דבר חדש בשוק הקריפטו וכנראה נלקחה בחשבון על ידי ממשלת אל סלבדור כשהחליטה להמשיך ברכישתם, והוסיף:

"כן, אל סלבדור נמצאת במים לא ידועים, אבל זה מוקדם מדי לספקנות חמורה, יש הרבה יותר פוטנציאל לחשוף במערכת הזו ונראה שלממשל של בוקלה יש את הרעיון הנכון, כלומר להפליג קדימה כדי שאחרים יוכלו ללמוד להפיק תועלת מהניסיון הזה".

ליאור יפה, מייסד שותף של חברת פיתוח תוכנת הבלוקצ'יין Jelurida, הסביר לקוינטלגרף שבשנת 2001 ויתרה ממשלת אל סלבדור על השליטה במדיניות המוניטרית שלה על ידי הפיכת הדולר האמריקאי להילך חוקי, ובכך למעשה הציבה את המדיניות המוניטרית של המדינה במדינה. ידיו של הבנק הפדרלי האמריקאי. יפה הוסיפה:

"המעבר לביטקוין היה מהלך אסטרטגי למצב את אל סלבדור כמרכז טכנולוגיה מקומי ולהוציא אותה מהעוני. ככזה, יש לראות בו משחק ארוך טווח ואין לשפוט אותו על סמך תנודות מחירים לטווח קצר".

עוד חשש

כאשר הדיבורים על התנודתיות של הביטקוין תופסים את מרכז הבמה בשבועות האחרונים, כדאי להתעמק בשאלה האם ההפסדים האמורים של אל סלבדור עשויים להניא מדינות אחרות מאימוץ קריפטו כהילך חוקי בעתיד. טרנצ'ב מאמין שעם הלך הרוח הנכון, כל מדינה יכולה להרוויח מאחד המאפיינים העיקריים של הביטקוין: להיות מאגר ערך מול אינפלציה קשה.

הוא הוסיף כי בעוד ששוק הדובים הנוכחי גרוע, ניתן לראות את ההשפעות שלו על פני מגזרים רבים, כולל מניות, קרנות נסחרות בבורסה, סחורות ואינדקסים - לא רק קריפטו.

לא רק זה, לדעתו, אימוץ BTC אינו רק אמצעי לקיחת רווחים אלא קבלה של איכויות הליבה של המטבע הדיגיטלי.

"הדוגמה של אל סלבדור היא אינדיקציה לכך שהמהומה בשוק אינה דוחה, לעת עתה, את אימוץ BTC כהילך חוקי. במקום זאת, זה מבחן מאמץ ואם אל סלבדור תעבור אותו, אימוץ קריפטו כהילך חוקי עשוי להיות בתקופת הזוהר שלו", אמר טרנצ'ב.

אדם Boalt, מנכ"ל EarthFundDAO - פלטפורמת מימון המונים מבוזרת - אמר ל-Cointelegraph שלמרות הירידה האחרונה והעיתונות הרעה, אנחנו בדרך לאימוץ המוני. לדעתו, ברגע שהקריפטו יקבע את השימוש בו מעבר לגרסה משופרת של פיאט, נמשיך לראות אימוץ נרחב ונסתכל אחורה על אל סלבדור כ"מקדימה את העקומה".

ג'סי צ'אן, ראש הסגל במעבדת ParallelChain - החברה מאחורי מערכת אקולוגית בלוקצ'יין ציבורית/פרטית ParallelChain - מאמינה שבנקודת זמן זו, הביטקוין הפך לכוח בלתי ניתן לעצירה שאף מדינה לא יכולה להרשות לעצמה להתעלם ממנו, והוסיפה:

"אל סלבדור הראה לנו איך החיים יכולים להיות עם אימוץ המוני של קריפטו. קונים כוס קפה, משלמים את חשבון הטלפון, זה מהאירועים הכי טריוויאליים שאנחנו מגלים מהפך אמיתי".

כריס טרוו, מנכ"ל פלטפורמת blockchain-as-a-service Stratis, סיפק סקירה הוליסטית של העניין, אמר ל-Cointelegraph כי בטווח הארוך, המהלך של אל סלבדור לרכוש עוד BTC יועיל מאוד למדינות המעוניינות להכשיר את הנכס מאז שהוא האימוץ באמת גדל במהלך 10 השנים האחרונות. "הביטקוין חווה שוק דובי בעבר אך לא מיתון עולמי שעשוי להיות באופק. שווקי דובים הם המקום שבו נבנים מוצרים".

נראה שהביטקוין מוכן לצמוח

יפה מאמינה שכל גורם שתומך באימוץ ביטקוין - בין אם זה ממשלה לאומית או שחקן מוסדי - כבר לקח בחשבון את תנודתיות המחירים בתהליך ההחלטה. ולמרות שהמחיר של הביטקוין צונח אינו מעודד בטווח הקצר, הוא בטוח שבסכימה הגדולה יותר של דברים, מטבע מבוזר מציע יתרונות גדולים למדינות קטנות ועניות שאולי נאבקות לתמוך בפיאט המקומי שלהן.

לאחרונה: תורשת קריפטו: האם נגזר על אנשי HODL להסתמך על אפשרויות ריכוזיות?

באופן דומה, לדעתו של צ'אן, הנכונות לקבל ביטקוין כהילך חוקי חייבת להאיץ ללא קשר לשוק הדובי. הוא ציין שהסטטוס קוו הפיננסי הגלובלי הריכוזי והפוליטי יותר ויותר הותיר לאנשים, במיוחד אלה שחיים בכלכלות קטנות יותר, שום ברירה מול אובדן האוטונומיה שלהם.

רק בשבוע שעבר, אל סלבדור אירח שלל בנקאים מרכזיים ורשויות פיננסיות מ-44 מדינות במאמץ לחנך אותם על ביטקוין וקריפטו/בלוקצ'יין-טק בכלל. כדי להדגיש את כוחם של מטבעות דיגיטליים, כל חבר משתתף קיבל ארנק המכיל BTC והראה כיצד להשתמש בהם כדי לאפשר מגוון רחב של רכישות יומיומיות.

יהיה מעניין לראות איך הדברים יתפתחו ביטקוין מכאן והלאה, במיוחד עם רמות האינפלציה מזנקות בכל רחבי העולם ורוב המומחים חוזים עתיד קודר לכלכלה העולמית. בהקשר זה, אם הביטקוין באמת מסוגל להפוך לגידור אינפלציה, כפי שרבים חזו אותו, יותר ויותר מדינות עשויות לנסות לאמץ את הנכס בטווח הקרוב לאמצע.