חברת האחזקות של משאלת הקריפטו בעייתית Genesis Global Capital, Genesis Global Holdco LLC, הגישה בקשה להגנה מפני פשיטת רגל של פרק 11 בניו יורק ב-19 בינואר. Genesis היא פלטפורמת הקריפטו העדכנית ביותר להגשת בקשה לפשיטת רגל, והצטרפה ל- Celsius, Voyager, BlockFi ו-FTX.
החלת הוראות פרק 11 על תעשיית הקריפטו מעלה שורה של סוגיות חדשות לבתי המשפט. הנה תצוגה מקדימה של מה יכולים הנושים לצפות, ומה צופים מזדמנים יכולים ללמוד על ההשלכות של תהליך פרק 11 על ישות בתעשיית הקריפטו.
תהליך פרק 11 הולך לאיים על "אנונימיות קריפטו"
שמירה על האנונימיות של הנושים - מאפיין מרכזי של קריפטו - עומדת בסתירה לשקיפות של תהליך פרק 11, שבו זהות הנושים נחשפת בדרך כלל. דרישת חשיפת שמות לקוחות ופרטי חשבון מסוימים מהווה סיכונים עבור הנושה ויישות הקריפטו: אנשים עשויים להיות נתונים לפריצה החושפת את הארנק שלהם, בעוד שישות הקריפטו עשויה להיות כפופה להונאות, הפרות של חוקי הפרטיות וניסיונות ציד לקוחות מיריבים. .
כאשר התמודדו עם סוגיה זו, בתי המשפט נקטו גישות שונות. קחו למשל את צלזיוס ווויאג'ר. עם Celsius, בית המשפט דחה את בקשתו לאטום את זהותם של לקוחות אירופאים המכוסים בתקנות הגנת מידע של בריטניה והאיחוד האירופי, ומצא כי כללים אלה אינם קודמים על פני חוקי פשיטת רגל בארה"ב. עם זאת, עם וויאג'ר, אותו בית משפט התיר לה לבטל מידע על לקוחות תחת אותן תקנות אירופיות.
למרות הטיפול השונה הזה, מגמה ברורה שמתגלה היא לשמירה על אנונימיות - גם שמות הנושים במקרים של FTX ו-BlockFi נותרו תחת חותמת - מה שממחיש כיצד תהליך פרק 11 משתנה כדי להתאים את עצמו למרחב הקריפטו.
אנשים פרטיים עושים הופעה יוצאת דופן בקרב נושים לא מובטחים
ועדת נושים לא מובטחים (UCC) כוללת נושים המחזיקים בתביעות לא מובטחות שתפקידם לייצג את האינטרסים של נושים לא מובטחים. ל-UCC יש מרחב פעולה רחב לחקור ולתמוך בנושאים מרכזיים בתיק, כולל מכירת נכסים ויצירת תוכנית ארגון מחדש.
מידע נוסף: תקלת בראשית של קבוצת Digital Currency: מה מגיע אחר כך?
UCC מורכב בדרך כלל משלושה עד שבעה מחזיקים בתביעות הגדולות ביותר של החייב הבלתי מובטחות. בפשיטת רגל גדולה החברים הם בדרך כלל ישויות. פשיטות הרגל הקריפטו המתמשכות הן יוצאות דופן בכך שלמרות גודלן העצום, חברי UCC הם בעיקר אנשים פרטיים. רק ל-Celsius ול-FTX יש ישויות בוועדות שלהם, בעוד שה-UCC של Voyager ושל BlockFi מורכבים לחלוטין מיחידים. סביר להניח שההרכב של Genesis UCC יפעל לפי דפוס דומה.
הסטייה הזו בהרכב UCC ממחישה את קהל לקוחות בורסת הקריפטו - משקיעים קמעונאיים ולא מוסדות גדולים. עם זאת, ייתכן שלאנשים אין את אותם ניסיון ומשאבים כמו למשקיעים מוסדיים בכל הנוגע למילוי תפקידם ב-UCC.
צילומי מסך של יתרות חשבון מספקות תמיכה לתביעות
נושי פרק 11 יכולים להגיש הוכחת תביעה - טופס רשמי המציין את גובה החוב והבסיס לתביעה - עם תיעוד תומך, שבדרך כלל מתבטא בצורת שטרות חוב, חשבוניות וחוזים.
באופן מעניין, נושים קריפטו צירפו צילומי מסך של יתרות החשבון שלהם להוכחות התביעה שלהם. מלבד האופי החריג של התיעוד התומך הזה, ייתכן שלחלק מהנושים אין תיעוד כלשהו. לדוגמה, נושי FTX אינם יכולים לגשת ליתרות החשבון שלהם מכיוון שהפלטפורמה אינה מקוונת. עיון בהוכחות תביעה לא חתומות מגלה שנושים נבונים צילמו צילומי מסך של חשבונותיהם לפני ש-FTX הפכה בלתי נגישה, צעד שימליץ לנושי בראשית לנקוט כאמצעי זהירות.
לנושים של חשבונות בריבית יהיה קשה יותר להתאושש
ברגע שחייב מגיש בקשה לפרק 11, כל רכושו נכון למועד ההגשה הופך לחלק ממה שמכונה "עיזבון פשיטת הרגל". יש חשיבות מכרעת לקביעה מהו חלק מעיזבון פשיטת הרגל, שכן מדובר בנכס הנתון לניהול בתיק, אשר עשוי להיות חלק ממכירה, פירוק או ארגון מחדש.
מידע נוסף: האם dYdX הפר את החוק על ידי שינוי הטוקונומיקה שלו?
בפשיטות רגל קריפטו אלה, סביר להניח שהקביעה באיזה חשבון יש לנושה - נושאת ריבית או שמירה - היא דיספוזיטיבית בסוגיית ההבראה. קוד פשיטת הרגל עושה הבחנה בין נכסים המוחזקים על שם הלקוח בלבד (חשבון קריפטו טיפוסי) לבין אותם נכסים שהתערבבו עם נכסים אחרים, כפי שקורה כאשר נכסים מאוגדים ומושאלים כדי לייצר הכנסה, שלכאורה הייתה לשמש לתשלום "ריבית" לבעלי חשבונות קריפטו.
רק לפני מספר שבועות קבע בית המשפט בצלזיוס כי הנכסים המוחזקים בחשבונות לקוחות נושאי ריבית שייכים לעיזבון פשיטת הרגל, כלומר ההבראה לאותם נושים תלויה בתוצאות תיק פשיטת הרגל. מנגד, BlockFi הגישה בקשה לאפשר לבעלי חשבונות "ארנק" האשמורת שלה למשוך כספים מכיוון שהם אינם רכוש החייב או עיזבון פשיטת הרגל. לא ניתן פסק דין.
נושי בראשית שהשתתפו בתוכנית Gemini Earn יתמודדו ככל הנראה בקושי לשחזר את נכסיהם לאור החלטת צלזיוס. לקוחות של מוצרי ארנק Genesis עשויים להתמודד עם גורל אחר אם ההצעה של BlockFi תצליח.
קייטלין דוונינס הוא עורך דין ב-Curtis, Mallet-Prevost, Colt & Mosle LLP. היא בעלת תואר במשפטים מבית הספר למשפטים בברוקלין. אליסה בוטרו הוא עורך דין של המשרד ובעל תואר במשפטים מאוניברסידד דה לוס אנדס ו-LLM מבית הספר למשפטים של קולומביה.
מאמר זה נועד למטרות מידע כללי ואינו מיועד ואין לראות בו כייעוץ משפטי או השקעות. הדעות, המחשבות והדעות המובעות כאן הן של המחבר בלבד ואינן בהכרח משקפות או מייצגות את הדעות והדעות של קוינטלגרף.
מקור: https://cointelegraph.com/news/what-creditors-can-expect-from-genesis-bankruptcy-and-what-others-can-learn