נראה שכלל ה"קנייה והחזק" של וורן באפט לא חל על מניות טכנולוגיה

ברקשייר האת'ווי ביצעה אקזיט כמעט מוחלט מ-Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) שלושה חודשים בלבד לאחר שהזרים 4.1 מיליארד דולר ליצרן השבבים.

החברה של וורן באפט חתכה את אחזקתה בתעודות הפיקדון האמריקאיות של TSMC ב-86% ל-8.3 מיליון מניות ברבעון שעבר, מה שגרם למניית יצרנית השבבים לרדת ב-4% לעומת יום רביעי (15 בפברואר).

קראו עוד

בדרך כלל סולדת מהשקעות טכנולוגיות, רכישת TSMC הייתה מהלך בלתי צפוי מ"האורקל של אומהה", אבל זה היה הגיוני בהתחשב בכך שהחברה היא ספק מפתח עבור "ברקשייר"תכשיט משפחתי" תפוח עץ. כעת, סילוקו המהיר של באפט - הוא מפורסם בפילוסופיית ה"קנייה והחזק" שלו, פעם אומר לבעלי המניות: "אם אתה לא מוכן להחזיק מניה במשך עשר שנים, אל תחשוב אפילו להחזיק אותה במשך עשר דקות" - מצמרר את סנטימנט המשקיעים כלפי בית היציקה הגדול בעולם.

ברקשייר האת'וויי נרתע ממניות טכנולוגיה...

ברקשייר מתעסק בטכנולוגיה, אבל רק בקושי. וזה כופף את כללי ההחזקה.

באפט קרא לעצמו "אידיוט" על שלא השקיעה באמזון לפני 2019, אבל עדיין שמרה על החשיפה שלה קטנה עם ענקית המסחר האלקטרוני שאחראית רק 0.5% מהפורטפוליו של החברה. נתח המניות שרכשה ברקשייר ב-HP בשנה שעברה כולל פחות מ 1% מהפורטפוליו שלה.

זה החזיק מניות IBM ואינטל, אבל אזל. ברבעון הראשון של 2022, ברקשייר נמכר כמעט כולם ממניותיה של 8.3 מיליארד דולר ב-Verizon מסוף 2020.

לאחרונה, ניכרו סימני רתיעה בנתח הגדל והולך במהירות ביצרנית Call of Duty משחקי וידאו. בעוד ברקשייר הגדיל את חלקו ב-Activision Blizzard ל-9.5% בציפייה לרכישה על ידי מיקרוסופט במאי האחרון, היא קצץ אותו ל-6.7% עד סוף השנה, כאשר מיקרוסופט נאבקה ברוח נגד רגולטורית בראותה את העסקה עד קו הסיום.

...אלא אם כן זו אפל

המניה הטכנולוגית היחידה שהאורקל של אומהה לא יכולה לקבל מספיק ממנה היא אפל. צנוע יחסית 1 $ מיליארד ההשקעה ב-2016 הפכה לאחזקה הגדולה ביותר של ברקשייר האת'ווי - עד כדי כך שבאפט חושב על אפל כעל שלו.חברה שלישית" ולא מניה שבבעלותו.

הסיפור ממשיך

חברת הטכנולוגיה הצרכנית היא לא השחקן הטכנולוגי הטיפוסי. בעוד שהאייפונים והאייפדים שלה פופולריים, חלק החומרה של העסק חשוף לשיבושים בשרשרת האספקה. אבל בתוך התנודות, נקודת האור שלו היא הכנסותיה המתפתחות משירותים. מנויים ושירותים מעניקים למותג החזק יתרונות תחרותיים מעבר לטכנולוגיה, מה שהופך את מעמדו של באפט למותאם יותר עם פילוסופיית ההשקעות המרכזית שלו אחרי הכל.

חברות פורטפוליו של Berkshire Hathaway, לפי הספרות

49: המספר הכולל של חברות בתיק של ברקשייר האת'וויי

ההשפעה של השלכת מניות TSMC

4.1 מיליארד דולר: כמה ברקשייר הוציאה על רכישת מניית TSMC, לפי החשיפה שלה בנובמבר 2022

3.7 מיליארד דולר: כמה המכירה הייתה מביאה בהנחה שהיא מוכרת אותם במחיר הממוצע לאורך התקופה

$68.5 ו-$74.5: כמה קרוב לוודאי שברקשייר קנה ומכר את מניית TSMC בהתאמה, לפי חישובים של קאתי סייפרט, אנליסטית CFRA Research. "ברקשייר הרוויחה רווח קטן ב-TSMC. זה לא היה ניצחון ענק ועצום עבור ברקשייר", אמר סייפרט

% 10: קיצוץ בתקציב השנתי של TSMC באוקטובר 2022 לאחר שממשל ביידן הטיל הגבלות חדשות על הגישה של סין לטכנולוגיות קריטיות. תעשיית השבבים עדיין מתמודדת עם בעיות הקשורות לקוביד ומלכודות של מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין, שמתפרשות בין עסקים מדוכאים לעלויות מוגברות של הקמת בסיסים מקומיים ברחבי העולם

מכירות גדולות אחרות היו בפיננסים

% 91: כמה מהנתח שלה בברקשייר בארה"ב זרקה ברבעון שהסתיים ב-31 בדצמבר 2022, מה שירד לפחות מ-7 מיליון מניות בשווי של פחות מ-300 מיליון דולר

% 60: כמה מהנתח שלה BNY מלון ברקשייר חתך, והוריד אותו לפחות מ-7 מיליון מניות בשווי 1.1 מיליארד דולר

הקנייה הגדולה: אפל

3.2 מיליארד דולר: כמה הוציאה ברקשייר על הרחבת אחזקתה של אפל במהלך הרבעון שהסתיים ב-31 בדצמבר 2022, ברכישת עוד 20.8 מיליון מניות

138 מיליארד דולר: חלקה של ברקשייר האת'ווי באפל

% 40: האחוז של אפל מתיק ההשקעות של ברקשייר, האחזקה הגדולה ביותר שלה

% 5.8: חלק ממניות אפל בבעלות הקונגלומרט של באפט

בתרשים: חברות הפורטפוליו הגדולות של ברקשייר האת'וויי

datawrapper-chart-RlvSc

סיפורים קשורים

🤖 וורן באפט תומך ביצרנית השבבים הטייוואנית TSMC כמו משקיע טכנולוגי מן המניין

🦠 אפל וסטארבקס לא יכלו להתעלות מעל מדיניות אפס קוביד של סין

❤️‍🩹 טיטאן מוליכים למחצה טייוואני נמצא בלב המאבק הטכנולוגי בין ארה"ב לסין

עוד מקוורץ

הרשם לקבלת הניוזלטר של קוורץ. לחדשות האחרונות, פייסבוק, טויטר ו אינסטגרם`.

לחץ כאן לקריאת המאמר המלא.