קריסת הקריפטו לונה וה-terraUSD stablecoin הקשורים אליו היו ממש בלתי צפויות. בעוד שרבים מאיתנו לא היו ידועים ל-UST בעבר, ומה בעצם מייצג ה-stablecoin. זה עניין גדול, שכן עושר קריפטו של מיליארדי דולרים התאיידו על ידי גלי ההלם הצלילה שלהם ברחבי השוק.
כשמסתכלים על הגרף של שוק המטבעות הקריפטוגרפיים בימינו, הוא נראה לא בטוח לכל הכיוונים האפשריים. מכיוון שהביטקוין והאתר נמצאים בנקודת השפל שלהם מאז 2020, מטבעות האלטקוין, דוגקוין וקארדנו יורדים אפילו יותר גרוע.
תנודתיות של מטבעות וירטואליים ותנאים כלכליים סוערים משפיעים לא רק על מטבעות קריפטוגרפיים, אלא גם על שוק המניות. הצלילה חסרת התקדים הזו ממש כואבת למשקיעי קריפטו.
השותף המייסד של ANT Capital, Jun Yu, צייץ לגבי הסיכון הקשור ב-USDT עדיין ואינו יכול לפדות USDT 100%. הקריסה של USDT עקב ריצה היא ממש קטנה. על פי דוח שנערך לאחרונה ל-Tether יש כיום יותר הון מחוב, ערך הרזרבות גדול משווי השוק של ה-stablecoin שהונפק.
Tether מחזיקה כיום בנכסים בשווי 82.4 מיליארד דולר והתחייבויות בשווי 82.2 מיליארד דולר. אף על פי שנכסיה של Tether גדולים מההתחייבויות בספרים, היא לא לקחה בחשבון סיכון נזילות תוך הערכת שווי נכסיה וביצוע רזרבות צפויות להפסדי נאמנות ופיצול נכסיה. ואי אפשר לבטל את הסיכונים הללו גם לאחר ההיווצרות.
יתרה מכך, דוח ביקורת שנערך לאחרונה קובע כי ל-85.64% מנכסי Tether יש נזילות באיכות טובה יחסית. שיעור המזומנים עדיין נמוך, מהווה פחות מ-5%, ויותר מכך הם שטרות האוצר של ארה"ב שהם כמעט 47.56%, ניירות ערך מסחריים, תעודות פיקדון של ניירות ערך מסחריים, קרנות מטבע וכו'. ועוד 14.36% מהנכסים הם מהשקעות אחרות, אג"ח קונצרניות, קרנות, מתכות יקרות והלוואות מובטחות.
בהתחשב במקדם הבטיחות של 85.64% נכסים אלה עדיין בספק. מזומן, שטרות אוצר ארה"ב וקרנות כסף בטוחים יחסית, אבל הנייר המסחרי ותעודות הפיקדון אמורים להיות מודאגים יותר לגבי הבטיחות. הם עדיין קשורים לסיכון נזילות ולסיכון ברירת מחדל, למרות שיש להם 44 ימים לפדיון עם דירוג ממוצע של A-1.
שאר 14.36% נכסי Tether משתנים יותר, ויותר מ-60% מנכסי Tether הם באיכות טובה ומתממשים תוך זמן קצר כדי לעמוד בדרישות הפדיון.
אבל, להרבה מחזיקי מטבעות קטנים אין אפילו חשבונות דולר אמריקאי והנכסים של ת'תר לא יוכלו לפדות את כל המטבעות הסטבלים במלואם. לפיכך, אי אפשר לפדות USDT 100%.
האם הכתיבה הזו עזרה?
מקור: https://coinpedia.org/news/usdt-cant-be-redeemed-100-it-is-less-probable-to-collapse-says-jun-yu/