מהם תאי הדק?
Stablecoins הם סוג של מטבע קריפטוגרפי שנועד לשמור על יציבות מחירים באמצעות מגוון מנגנונים - כולל הצמדתו לנכסים אחרים כגון מטבעות, סחורות או קריפטו, או באמצעות בקרות אספקה מבוססות אלגוריתמיות.
ברמה הבסיסית, מטבעות stablecoin הם פתרון לבעיה כספית בשתי מערכות אקולוגיות: נכסי קריפטו ומטבעות פיאט.
משתמשי קריפטו ומשקיעים צריכים נכס בטוח ויציב כדי לפעול בצורה יעילה יותר בתוך המערכת הזו, ואנשים המשתמשים במערכת הפיאט העולמית צריכים מטבע שמגן על עושרם מפני אינפלציה והדרה פיננסית.
מכיוון שמדובר בבעיות כספיות, הדרך הטובה ביותר למסגר את המאמץ של stablecoin היא להעריך אותן באמצעות המדיניות המוניטרית שהם מנסים ליישם.
בשלנו מאמר קודם אנו מתארים מהי מדיניות מוניטרית וכיצד להעריך אותה. אנו ממליצים לקרוא אותו כדי להבין איך הגענו לכאן. זה יספק את ההקשר הדרוש כדי למדוד טוב יותר את הבטיחות של המדיניות המוניטרית של כל מנפיק סטablecoin.
ייצוב כסף ייצב את העולם
חלק 1: מה שבור
מדוע כסף לא יציב אינו בטוח לעולם וכיצד להבין מדיניות מוניטרית
חלק 2: מה אנשים עושים היום בנידון?
צלילה עמוקה לתוך סוגי האלטרנטיבות למדיניות מוניטרית שמציעות מטבעות stablecoin
חלק 3: מהי הדרך הנכונה קדימה?
מדריך לטקטיקות הגידור השונות של אינפלציה וכיצד ניתן להשתמש בהן במטבעות יציבים
חלק 4: איך ייראה העתיד?
מבט על האופן שבו טוקניזציה תשנה את המערכת האקולוגית של stablecoin
על נותן החסות שלנו: עתודה
סרטון המסביר את פרוטוקול המילואים
כיצד למדוד את הבטיחות של המדיניות המוניטרית של מנפיק stablecoin
המדיניות המוניטרית של Stablecoin נבדלת על ידי ההנחיה המפורשת שלה לאכוף יציבות מחירים. Stablecoins משתמשים במנגנונים שונים כדי להצמיד את ערכו לנכסים כולל מטבעות פיאט וסחורות או מדד כמו מדד המחירים לצרכן. בטיחותו נמדדת בגיבוי ובפדיון הביטחונות ובמידת "לא יכול להיות רשע" ממשל. לצורך מדריך זה, קיבצנו את המטבעות היציבים לפי סוגי בטחונות. אבל בכל סעיף נשווה בין מבני ממשל שונים וכיצד זה משפיע על בטיחות המדיניות המוניטרית שלהם.
קטגוריות Stablecoins
מגובה פיאט
מטבעות יציבים בגיבוי פיאט כגון מטבעות USD (USDC), Tether (USDT) ו-Binance Dollar (BUSD) הם אסימונים שהונפקו על ידי ישויות מרכזיות המצמדות את ערך המטבעות שלהם באמצעות החזקת רזרבה של מזומנים או שווי מזומן אחד לאחד. ובמקרה של USDT, מגובה גם בהלוואות, אג"ח והשקעות.
איך זה עובד
כמו הצמדת מטבע מסורתית, המנפיק משתמש ברזרבות שלו ובעזרת בוררים כדי לשמור על לחץ קנייה ומכירה שווה בכל הבורסות. וכולם משתמשים במנגנון צריבה שמסיר אסימונים מהמחזור כאשר פיאט מהרזרב שלהם מוחלף באסימון.
עתודות אלו מוחזקות על ידי גורמים מרכזיים ובדרך כלל מבוקרות על בסיס חודשי. CENTRE, המנפיקה של USD Coin, היא מיזם משותף של Coinbase ו-Circle. העתודה שלהם מבוקרת על ידי חברת רואי החשבון האמריקאית Grant Thornton LLP.
מדיניות מוניטרית
המדיניות המוניטרית של מטבעות יציבים מגובים פיאט מונחית על ידי שני משתנים. ראשית, היא מייבאת את החלטות המדיניות של מטבע הפיאט שאליו היא בוחרת להצמיד את ערכו. אז כאשר הפדרל ריזרב מחליט להגדיל את ההקלה הכמותית או הידוק, המחזיקים במטבעות יציבים בדולר ארה"ב מרגישים את ההשפעות של ההחלטה הזו. המשתנה השני הוא האופן שבו הם אוכפים את יתד המחיר. אורוות מגובה פיאט עושות זאת בדרך כלל על ידי החזקת רזרבות ושימוש במערכת פדיון. מדיניות זו מאפשרת מספר יתרונות למשתמשים.
ראשית, זה מאפשר לאנשים במדינות שחוות היפר-אינפלציה לגשת בקלות למדיניות המוניטרית של מדינה עם מטבע עמיד יותר לאינפלציה. שנית, מכיוון שהמדיניות המוניטרית מוטמעת בכסף דיגיטלי עם פחות מתווכים, העמלות על השליחה והקבלה נמוכות בהרבה מהפינטק המסורתי. לבסוף, הוא מספק מקלט בטוח לחוויית משתמש ללא חיכוכים במסחר בנכסי קריפטו.
ממשל
מטבעות יציבות אלו נשלטים באופן מרכזי על ידי גופים עסקיים שמטרתם העיקרית היא יצירת הכנסות. עבור מנפיקים כמו CENTRE, הישות מייצרת הכנסות באמצעות התשואה המופקת מהנכסים ברזרבה ובעמלות עסקה; עם זאת, לחברות המגבות את הישות יש מספר מוצרים עסקיים עם התחייבויות משלהן. אם המנפיק יהיה עמוס מדי על ידי חובות, קיים סיכון שהם עלולים לעצור או להפר את הבטחתם לכבד פדיונות - בדיוק כמו שהממשלה הפדרלית עשתה עבור יתרות הזהב שלה. הסיכון משתנה בין מנפיקים שונים מכיוון ש-Circle משתמש בחשבונות נאמנות כדי להגן על כספי המשתמשים משימוש לכיסוי התחייבויות אחרות.
ומכיוון שהישויות הללו ריכוזיות, יש להן את הכוח לצנזר עסקאות ואף להקפיא מטבעות. לדוגמה, בעקבות הסנקציה של משרד לבקרת נכסים זרים (OFAC) על Tornado Cash, מנפיק ה-USDC הקפיא את כל העברות האסימונים הקשורות לחוזים החכמים של מערבל הקריפטו. המחויבות הזו לשליטה בלתי מבוקרת וחד-צדדית מזכירה באופן מוזר אמצעים דומים בסין שכבר נעשה בהם שימוש לאכיפת ציוני אשראי חברתיים, שיכולים להשפיע ישירות על הגישה של המשתמשים לנכסים ולשירותים הפיננסיים שלהם. בטיחות כספית של מטבעות יציבים מגובים פיאט יורשת את אותה מידה של אינפלציה של נכסי הבסיס, ופוטנציאל הצנזורה וההדרה הפיננסית מקורה בתכנון.
מגובה קריפטו
מטבעות יציבה מגובים קריפטו הם אסימונים המציעים יציבות מחירים באמצעות גיבוי יתר של מטבעות קריפטוגרפיים אחרים - למשל, להחזיק לפחות 150$ של ETH על כל 100$ של ה-stablecoin שלהם. מנפיקת stablecoin הפופולרית ביותר בגיבוי קריפטו היא MakerDao. היא משתמשת במבנה ממשל מבוזר כדי להגדיר את הפרמטרים הדרושים להבטחת ה-stablecoin שלה, DAI, עם USDC, ETH או נכסים דיגיטליים מאושרים ERC-20.
ההצמדה עשויה להיות פחות עקבית ממטבעות יציבים מגובים פיאט, מכיוון שחלק מהעתודות הן נכסים לא יציבים הנעולים בחוזים חכמים עם בטחונות. אז מכיוון שאין ניהול ריכוזי של הרזרבות, הוא מסתמך על כוחות שוק חופשיים כדי לשמור על לחץ קנייה ומכירה.
מדיניות מוניטרית
דרישות הבטחונות של DAI נקובות בדולר ארה"ב בניסיון להצמיד את המחיר לדולר האמריקאי. אז למרות שהנכסים התומכים ב-stablecoin זה אינם כשרים, המחזיקים בו עדיין מרגישים את ההשפעות של קובעי המדיניות של הבנק המרכזי. הבדל חשוב בין stablecoins בגיבוי קריפטו לבין פיאט הוא האופן שבו החלטות מדיניות נקבעות ואוכפות.
איך זה עובד
מנפיקת stablecoin מעניקה בטחונות למטבע שלה באמצעות סדרה של חוזי הלוואות חכמים הנקראים פרוטוקול Maker. זה מאפשר למשתמשים ללוות DAI בבטחונות עם ETH או אסימוני ERC-20 אחרים במינימום של 150%. לווים המאמינים שערך הנכסים המובטחים שלהם ימשיך לגדול נהנים מהחזקת DAI מכיוון שהוא מספק מינוף ושימוש בכל האקולוגית של הנכסים הדיגיטליים.
עם זאת, תמריץ זה למינוף עובד רק אם הלווה מאמין שערך הביטחונות שלו יעלה. אם הוא יורד מתחת לסף של 150%, הוא יחוסל אוטומטית. כך שבשווקי הדובים, מעט משתמשים מתמרצים ללוות DAI למטרת מינוף. במקום זאת, כאשר נכסים דיגיטליים פוחתים בערכם, התמריץ העיקרי לשאלת DAI הוא להשתמש בו כדי לנעול נכסים לא נזילים עבור נזילים.
יש הטוענים כי הדרישה ללוות את DAI אינה חזקה מספיק כדי להנפיק מספיק DAI הדרוש כדי להגדיל את קנה המידה. החששות שלהם הם שתמיד יהיה ביקוש גדול יותר להחזיק ב-DAI כאמצעי הגנה מפני תנודתיות מאשר ללוות אותו.
ממשל
DAI מנוהל על ידי קרן Maker וקהילת מחזיקי אסימוני הממשל שלה. ה קרן מייצרת היא ישות ריכוזית ש מתכנן להתמוסס לתוך צוותי סיכון עצמאיים ונבחרים רשמית וחוקרי סיכונים מתנדבים. בעוד שיש אלמנטים של ריכוזיות בממשל שלו, היכולת של מחזיקי אסימוני MRK להצביע על הצעות הופכת את המנפיק להרבה פחות ריכוזי מאשר מטבעות יציבים עם גיבוי פיאט. מחזיקי אסימונים יכולים גם להטמיע ולהרוויח תגמולים מדמי עסקה. זה עוזר לתמרץ ממשל אבל גם מציג סיכונים. אם האמון במחיר אסימון הממשל יורד, חברי מפתח עשויים למכור את האסימונים שלהם ולהפסיק להשתתף.
תומכי DAI טוענים שהביזור שלו הופך אותו לפחות חשוף לסיכוני חדלות פירעון וצנזורה ממשלתית. הפרוטוקול הוא חסר רשות ואף ישות אחת לא יכולה להקפיא אסימונים כפי שמנפיק מרכזי יכול. עם זאת, הבסיס בטחונות USDC אכן מייצגים סיכון ברשימה השחורה. הגנות בטיחות אלו שונות ממטבעות יציבות עם גיבוי פיאט; אבל זה כן מציג סיכונים חדשים של חוזה חכם וסיכוני מחירים.
אלגוריתמי
מטבעות יציבים אלגוריתמיים הם אסימונים המנסים להשיג יציבות בשוק באמצעות מנגנון אוטומטי שמגדיל ומקטין את ההיצע בהתאם לביקוש. מערכת זו היא סטייה מהותית מסוגים אחרים של מטבעות יציבים. הוא משתמש במערכת בטחונות שמכניסה סיכון מוטעה למטבע הסטבליק.
הם מכבדים פדיונות של stablecoin באמצעות טביעת הסכום השווה הנקוב בדולר באסימון ההפניה העצמי שלו. בכל פעם שנטבע אסימון, האסימון שהופקד נשרף.
מדיניות מוניטרית
המדיניות המוניטרית של מטבעות יציבים אלגוריתמיים היא בעצם שיקוף נוסף של מטבע הפיאט שהוא אמור להתאים ולמכניקת השרשרת שלו לניהול אספקה וגיבוי בטחונות. המנפיק של סוג זה של stablecoin משתמש באורקלות מחיר כדי לפקח על שער החליפין של אסימון ההפניה העצמי שלו למטבע פיאט. הנתונים האלה משמשים לאחר מכן כדי לקבוע כמה מהאסימון להפניה עצמית נדרש כדי לגבות מטבע סטבליק אחד לדולר פיאט אחד.
איך זה עובד
גישה זו פועלת רק אם יש מספיק ביקוש בשוק לשני האסימונים. אם לשוק יש בהם שימוש אמיתי, בין אם באמצעות הימור או מערכת אקולוגית גדלה של יישומים, אז הביקוש לאחד מסייע להגביר את הביקוש לאחר. אבל אם יש ירידה פתאומית בתועלת של ה-stablecoin או הנכס ההתייחסותי, אז הלחץ כלפי מטה של אסימון אחד יפגע בערכו של השני - יצירת סיכון לא נכון.
טרה (UST) היא הדוגמה המפורסמת ביותר של מטבע יציב אלגוריתמי. היא איבדה את ההצמדה שלה לאחר ירידה קיצונית בביקוש ל-UST באפריל 2022 ומעולם לא זכתה לגיבוי של אחד לאחד מול הדולר האמריקאי.
אסימון הנכס ההתייחסותי של ה-stablecoin נקרא LUNA. Terra (UST) שמרה על יציבות מחירים באמצעות מערכת אוטומטית שהבטיחה תמיד להטביע סכום של $1 של LUNA עבור UST אחד. הביקוש ל-UST נתמך במידה רבה על ידי פלטפורמת הלוואות מניבת תשואות בשם Anchor. בשלב מסוים היא הבטיחה תשואות הלוואות חסרות תקדים של 1%. הבטחה זו לא הייתה בת קיימא, וכשהתשואות הללו החלו לרדת ל-20%-2%, הייתה יציאה המונית של משתמשים שמוכרים את ה-UST שלהם עבור מוצרים נושאי תשואה טובים יותר. זה יצר את המקבילה לריצה בנקאית שהציפה את השוק ב-LUNA. האינפלציה המהירה של היצע LUNA הורידה את מחירו, והגדילה עוד יותר את המנטה הדרושה כדי לעמוד בפדיונות UST.
ממשל
עם תחילתה של Terra/Luna, נטען כי מנפיקת ה-stablecoin נשלטת על ידי קהילה פתוחה של משתתפים בלונה. כל אחד בקהילה הזו יכול להצביע או להגיש הצעות לביצוע שדרוגי פרוטוקול ולממן פרויקטים של מערכת אקולוגית. בעוד שמערכת זו הייתה פתוחה וחסרת רשות, מודל הממשל היה נוטה לריכוזיות אם יותר מדי לונה נשלטת על ידי ישות אחת. קריסתה של טרה/לונה גילתה שהממשל שלה הסתמך יותר מדי על שחקנים ריכוזיים, כגון קרן לונה, להגן על היתד.
יש הטוענים שהיעדר מבנה ממשל הסיר את הערכות הסיכונים הנחוצות כדי לאשר פרויקטים כמו עוגן. הם טוענים שהקהילה הייתה ממוקדת מדי בתשואות מיידיות מאשר בצמיחה לטווח ארוך. זו דוגמה לכך שארגונים מבוזרים לא תמיד תופסים את חוכמת ההמון. אז בעוד שמודל הממשל המבוזר של ה-stablecoin הגן על המשתמשים מפני צנזורה, הוא לא הצליח לשמור עליהם מפני קריסה כספית.
מגובה בסחורות
מטבעות יציב בגיבוי סחורות הם אסימונים שהונפקו על ידי גורמים מרכזיים המבטיחים לגבות את האסימונים במחזור עם סחורה כמו זהב, שמן או כסף. חלקם מבטיחים גיבוי אחד לאחד, בעוד שאחרים כמו ה-stablecoin המגובה בנפט של ונצואלה (פטרו), אינם חושפים כמה נפט מוחזק ברזרבות או כיצד לפדות אותו.
ה-Stablecoin הפופולרי ביותר מגוב סחורות הוא Paxos Gold (PAXG). המנפיק מצמיד את מחירו לאונקיה טרויה נאה אחת של זהב בשוק המשלוח הטוב בלונדון.
מדיניות מוניטרית
בניגוד לקטגוריות הקודמות, המדיניות המוניטרית של מטבעות יציבים מגובים בסחורות היא סטייה ישירה מהמדיניות של מטבעות פיאט. הם מייצגים מדיניות שקרובה יותר לתקן הזהב של ברטון וודס.
איך זה עובד
תהליך ייצוב המחירים של מטבעות יציבים מגובים סחורות כגון PAXG דומה מאוד למטבעות יציבים מגובים פיאט כמו USDC. הם מבטיחים גיבוי אחד לאחד בכל עת ומציעים פדיון מבלי לדרוש דמי משמורת. הם מתירים פדיון רק לבעלי חשבון ויכולים למסור את מטילי הזהב שלהם רק לכספות בבריטניה. כדי לפדות PAXG עבור זהב, בעל החשבון צריך לפחות 430 PAXG בתוספת דמי משלוח.
המחיר של PAXG עקב באופן עקבי אחר המחיר של תעודות סל זהב רבות. אבל מכיוון שלזהב יש תנודתיות גדולה יותר לשמור מטבעות פיאט כמו דולר ו-EUR, הוא לא הציע למחזיקים מטבע שהם ירצו להשתמש בו בעסקאות יומיומיות. הוא, כמו הביטקוין, משמש יותר כמאגר של ערך וגידור אינפלציה.
ממשל
הממשל של מטבעות יציבים מגובי סחורות יכול להשתנות. חלקם, כמו פטרו, נשלטים על ידי ממשלות ריבוניות, בעוד שאחרים, כמו PAXG, נשלטים על ידי גופים עסקיים המתמרצים על ידי רווח. חלים אותם סיכוני צד נגדי וצנזורה של מטבעות יציבים מגובים פיאט.
מגובים בנכסים, רב בטחונות
מטבעות יציבים עם גיבוי נכסים ורב-ביטחונות יכולים להיות מובטחים עם סל של מטבעות יציבים כגון DAI ו-USDC ונכסי קריפטו כמו stETH, wBTC, סחורות טוקניות, או אפילו פרימיטיבים נושאי תשואה כמו Curve ו-Uniswap ספקי נזילות עם חשיפה ל stablecoins או נכסי קריפטו. בעתיד, הוא עשוי אפילו לכלול הלוואות סמליות, מניות, אג"ח ונדל"ן, אם להזכיר כמה.
סלי בטחונות נושאי תשואות מאפשרים לבעלי עניין במטבע לחלוק בהכנסות (למשל, דולר עם APY מובנה), לשמר את כוח הקנייה ולעשות ביצועים טובים יותר על מדדים פיננסיים אחרים. הפלטפורמה היחידה המאפשרת את הגישה הזו עם מטבעות יציבים שימושיים, ניתנים לשינוי ומבוזרת היא פרוטוקול הרזרב. הפרוטוקול מאפשר לכל יזם, מוסד או ממשלה אנוני או מוקסם לעצב/לפרוס/לשלוט ללא רשות מטבע סטבלי עבור "העבודה הספציפית שתעשה".
בטווח הארוך, יכול להיות שיהיו מטבעות יציבים ברזרבה גלובלית אחת או יותר עם הערכות שוק של מיליארדי דולרים. בטווח הקצר, עם יכולת התכנות המתרחבת, הקלות בדרישות הטכניות ומשטרי רגולציה מאוזנים של חדשנות/הגנה, זה יכול לאפשר זנב ארוך של מטבעות יציבים עם הערכות שוק של 100 מיליארד דולר, 10 מיליארד דולר או מיליארד דולר בלבד.
מדיניות מוניטרית
החלטות מדיניות מוניטרית עבור סלי בטחונות, חלוקת הכנסות ומנגנוני בטיחות נקבעות על פי קונצנזוס מבוזר המבוצע באמצעות הצבעה על השרשרת. ובניגוד לבנקים מרכזיים, אם יש טעויות בהחלטות הקצאת סל, הנגידים הם ההון הראשון בסיכון לכיסוי או חלקי של הפסדים כלשהם.
איך זה עובד
"RToken" הוא התייחסות כללית לכל stablecoin שהונפקו בפרוטוקול ה-Reserve. RTokens הם 100% מטבעות יציבים מגובים בנכסים עם סלי בטחונות דינמיים והוכחה של רזרבות בשרשרת, 24/7.
כל תשואה שנוצרת על ידי הביטחונות עבור RTTokens משותפת עם הקהילה, ומקבלת בטחונות יתר בצורה מפתיעה, מה שמאפשר למשתתפי אסימון ממשל של RSR לספק הגנת ברירת מחדל (אצור עור במשחק) במקרה של כשל ספציפי של בטחונות. RTokens הם מבוזרים, כל אחד עם השתתפות ממשל משלו על ידי גורמים RSR וסל הבטחונות ניתנים להרכבה עם כל ERC-20s המשתרעים על 60+ נכסים ופרוטוקולי DeFi.
כל אחד יכול לבקר Register.app, חוקר הבלוקים של המערכת האקולוגית של השמור, והתחל בתהליך לפריסת RToken והפקדת בטחונות. ומכיוון שהביטחונות הם על שרשרת, הרזרבות שקופות ב-100%.
ממשל
RTokens מנוהלים על ידי הקהילה של יותר מ-50,000 בעלי אסימון זכויות מילואים (RSR). בעלי אינטרסים של RSR יכולים להצביע על הצעות ממשל של RToken ולספק ביטוח אחורי כדי להרוויח חלק מההכנסות ולספק מנגנון בטיחות במקרה של כשל בטחונות. אם פחת הביטחונות של RToken ירד מתחת לסף מסוים, הפרוטוקול עובר לסל בטחונות חירום, ולגבי כל חוסר במהלך שחרור פוטנציאלי, גורמים RSR עשויים להידרש לכסות את הגירעון כדי להחזיר את סל הבטחונות לגיבוי של 100%.
מנגנון זה שונה מהותית מהמערכת האלגוריתמית UST בה נעשה שימוש שנשענה על אסימון ה-LUNA האנדוגני שלה כבטחון. RTokens מסתמכים על בטחונות אקסוגניים לגיבוי של 100%, עם בטחונות גיבוי לשעת חירום אוטומטיים על השרשרת, עם מעצורים על ידי גורמים RSR.
הבטיחות של RTokens שונה מהותית מכל סוגי המטבעות היציבים האחרים. הפרוטוקול חסר ההרשאה ופיזור הנכסים שלו הופכים אותו לעמיד לצנזורה ומפחית את הסיכון של הצד הנגדי. אם חלק מחדלות המחדל של ביטחונות RToken מתרחש (לדוגמה, אם USDT היה 20% מהסל ומנותק), הפרוטוקול יחליף את ה-USDT ואת ביטחונות ה-RSR backstop המוצמדים לסל הבטחונות לשעת חירום. בקצרה, ה-RTToken יהיה מתחת להצמדה, ובכל זאת תוצאת הפדיון של 100% (בטחונות וביטוח) תהיה ניתנת לחיזוי באופן וודאי על השרשרת. במקרה שבו ביטחונות RToken לא מצליחים ומאגר הביטוח מושקע עם בטחונות נטו ב-95% ממחיר היעד, מחזיקי RToken לוקחים באותה מידה את התספורת ולא אקזיט מיוחס של כל הקודם זוכה - זה מבטל את החוב הרע ללא היפר-אינפלציה מִקרֶה.
המטרה הסופית של המילואים היא "לאפשר יצירת מטבע מגובה נכסים שאינו תלוי במערכות מוניטריות פיאט."הצוות רוצה לעודד חדשנות ותחרות ללא רשות כדי לייצר חלופות שימושיות.
למרות שמטבעות יציבים בגיבוי פיאט מציעים אפשרויות נוחות למדינות עם מטבעות בירידה מהירה, הם לא פותרים את בעיית השורש של הכסף. העולם ראה את הגידול הגדול ביותר בהתרחבות מוניטרית בכל הזמנים - וכתוצאה מכך אינפלציה גבוהה במחוזות רבים. אלא אם כן יפסיקו להנפיק מטבעות פיאט, הבעיה הזו תישאר תמיד.
ומכיוון שמטבעות יציבים מגובים בסחורות עדיין חווים תנודתיות בשוק, אנשים זקוקים לחלופת מטבע יציבה שהם מרגישים בנוח לבזבז בכל עת. הם זקוקים לגיבוי עם גידור אינפלציה עקבי ויציב. מכיוון ששום נכס לא יכול לספק את זה, רזרב יצרה דרך להשיק מטבעות יציבים המייצגים סל של נכסים. בסופו של דבר, יכול להיווצר מטבע רזרבה עולמי ששומר על ערכו ללא הגבלת זמן, אינו תנודתי מדי ונמצא מחוץ לגישושים של מניפולציות גיאו-פוליטיות וביג-טק.
צוות המילואים אינו מתכוון להנפיק RTTokens ישירות ומצפה ל-RSV stablecoin (נדון ב- חלק 1) שקדם לפרוטוקול חסר ההרשאה שיוחלף ב-RTToken אמיתי מהקהילה בתחילת 2023. בנוסף, MobileCoin כבר הודיעה על תוכניות להשיק RToken הראשון, eUSD, שמבטיח עמלות תת-אגורה, הסדר מהיר והצפנה פרטית מקצה לקצה, לאחר גישור לבלוקצ'יין שלהם.
הבא
חומר עיוני מהי גידור אינפלציה? ללמוד כיצד למצוא יציבות בשוק של היום ובסופו של דבר לשמר את כוח ההוצאה.
תוכן זה ממומן בy עתודה
מקור: https://blockworks.co/news/the-investors-guide-to-stablecoins