הסיפור הפנימי - מגזין קוינטלגרף

כשחורף הקריפטו נכנס שוב, שחקני התעשייה באוסטרליה, אחת המדינות הידידותיות ביותר לקריפטו, עוקבים מקרוב אחר שינוי באקלים הרגולטורי.

אנתוני אלבניזה, ראש ממשלת מפלגת הלייבור האוסטרלית החדש, הפך את הסדרת הקריפטו לעדיפות עליונה. עם זאת, לא הוא ולא הקבינט שלו נתנו אינדיקציה ברורה כיצד הוא עלול להתקרב למרחב הבלתי מוסדר.

"הלייבור ניהלה קמפיין לממשלה ללא מדיניות למטבעות קריפטוגרפיים", אומר הסנאטור אנדרו בראג, חבר המפלגה הליברלית, שלאחרונה שובצה לאופוזיציה לאחר תשע שנים בממשלה.

בן ה-37 עמד בראש דו"ח של הסנאט על רגולציית קריפטו בשנה שעברה, שהציע 12 המלצות מרכזיות בנושאים החל מרישום בורסות ועד מיסוי וביטול בנקאות. נאם בכנס שבוע הבלוקצ'יין באוסטרליה במרץ, הוא הציע את חוק השירותים הדיגיטליים, חבילת חקיקה שאיגדה את המלצות הדוח לחוק.

עם זאת, המפלגה הליברלית של בראג איבדה את הרוב הפרלמנטרי שלה למפלגת הלייבור בבחירות פדרליות במאי, ועתידו של המעשה עדיין לא ברור.

"לא נשמעו התבטאויות לגבי מה תהיה מדיניות הלייבור. זה יכול להיות כל דבר בשלב הזה", הוסיף.

האוצר סירב להגיב על תוכניות מדיניות הקריפטו שלו עבור הדו"ח. עד כה, המשרד רק הבהיר כי הוא ימשיך להחריג את הקריפטו ממיסוי כמטבע חוץ, בעקבות אימוץ הביטקוין של אל סלבדור כהילך חוקי.

אנשי התעשייה יכולים רק לנחש מה הממשלה החדשה עשויה לעשות הלאה, אבל רון טאקר, מייסד ויו"ר אמריטוס של קבוצת הלובי Blockchain Australia, רואה "בטנה כסופה" להפסקה ההריונית הזו. הוא מזהיר מהסוג של תגובות ברכיים לתנודתיות בשוק שנראים במדינות אחרות.

"למרות שאנחנו צריכים להגן על הצרכנים, אם נמהר ברגולציה, סביר להניח שנשגה בהגדרות, מה שיחניק חדשנות במערכת האקולוגית ותנעל את אוסטרליה מהצמיחה העתידית של שוק הקריפטו העולמי", אומר טאקר.

"למען האמת, ההצעות שהועלו בדו"ח בראג הן רק כ-70% מהדרך. הם יכולים להסתפק בעבודה נוספת, ואירועים אחרונים כמו קריסת TerraUSD ו-Celsius הראו היכן הפערים. אנחנו נמצאים כעת בצומת קריטי, ולכן זו הזדמנות להבטיח שלא נלך בדרך הלא נכונה".

חלוץ הרגולציה העצמית

בעוד שההתמקדות הייתה באיסורים ותקיעות במקומות אחרים, אוסטרליה פותחת בשקט גישה מתקדמת לקריפטו.

"יש סיפור בלתי מוזכר של אוסטרליה כמובילה ראשונה במרחב הזה", אומר טאקר, שהקים את Bit Trade - אחת מבורסות המטבעות הקריפטו המצליחים הראשונים במדינה - ב-2013 וזמן קצר לאחר מכן הוביל את יוזמת קוד ההתנהגות של מטבעות דיגיטליים שקבעה תקני השיטות הטובות ביותר עבור מודל הרגולציה העצמית שעמד תחת תעשיית הקריפטו האוסטרלית מאז.

טאקר נזכר שראה את הפרוטות יורדות בזמן שהוביל פוליטיקאים בקנברה דרך הספר הלבן של ביטקוין ב-2014.

"הממשלה הייתה מאוד קשובה ואישרה את ההצעות שלנו לקוד התנהגות מוסדר עצמי, שהיה הראשון מסוגו בעולם", הוא אומר.

"לא היו הרבה גופי תעשייה אחרים באותה תקופה במדינות אחרות, אבל בקרוב הגיעו עוד גופים נוספים".

המודל המוצע לוויסות עצמי יצא לאחר שהקבוצה של טאקר הצטרפה לעמיתים בסינגפור ובארצות הברית על ידי הקמת ברית בלתי רשמית, פורום הבלוקצ'יין העולמי, בשנת 2016. לאחר מכן צמחו לה עוד תריסר מדינות חברות שתיאמו באמצעות שיתוף פעולה רב-צדדי. מזכר הבנות המבוסס על קוד ההתנהגות האוסטרלי הקיים.

בעוד שגישה קלה זו העניקה לפרויקטים אוסטרליים מקום לצמוח לאורך השנים, הממשלה תצטרך להקדיש משאבים רבים יותר לפורמליזציה ולאכיפת מודל רגולטורי, כאשר בעיות מתגברות מפעילות לחץ על המערכת האקולוגית.

"אתה צריך למצוא את האיזון הנכון ולהיות בעל גישה עקרונית שתישאר גמישה מספיק כדי לעודד חדשנות בתעשייה", אומרת קרוליין מלקולם, ראש תחום מדיניות ציבורית בינלאומית ומחקר ב-Chainalysis - חברת ייעוץ לתעשייה וחברת ניתוח בלוקצ'יין שהקימה לאחרונה חנות בקנברה.

פרסום הונאה

מודעות קריפטו נמצאות על הכוונת של הרגולטורים האוסטרליים. כלב השמירה הבכיר בצרכנים במדינה, הנציבות האוסטרלית לתחרות ולצרכנות, או ACCC, פנתה לאחרונה ל-Meta לבית המשפט, בטענה שהחברה אחראית מבחינה משפטית להפסדים שנגרמו למשתמשים שעסקו במודעות קריפטו הונאה הכוללות המלצות מזויפות של ידוענים שהופיעו בפייסבוק מאז 2019 זה חידש את השיחה סביב הגנת הצרכן למשקיעי קריפטו בחוגי מדיניות.

מלקולם צופה כי אוסטרליה תלך בדרכה של הממלכה המאוחדת בכל הנוגע לפרסום.

"לאוסטרליה היה היסטורית משטר של מוצרים פיננסיים דומה לבריטניה, אז סביר להניח שהיא תאמץ את אותם סטנדרטים לפרסום קריפטו", היא אומרת.

"אלה כוללים קביעה שחברות כוללות בבירור גילוי סיכונים המוצב לצד היתרונות המפורסמים של המוצר. זה גם יראה שחברות קריפטו נכנסות תחת משטר הרגולציה של הפרסום ומבטיחות שהן אחראיות לתוכן המודעות שלהן, ללא קשר למבנה המשפטי של העסק שלהן".

מיפוי דברים

טאקר מאמין ש"מיפוי אסימונים" חייב להיות בראש סדר העדיפויות של הממשלה החדשה.

"זהו ההיבט החשוב ביותר, מכיוון שהוא נותן סקירה כללית של מה שקורה ומספק תוכנית לממשלה להגיב להתפתחויות חדשות בתעשייה המשתנה במהירות זו", הוא אומר.

תרגיל מיפוי סמלי היה ההמלצה השלישית של דו"ח בראג, שהציע לממשלה לנסח הגדרות משפטיות של הסוגים השונים של מטבעות דיגיטליים לפי תפקידיהם. במרץ, משרד האוצר של אוסטרליה לאור נייר ייעוץ על מסגרת רגולטורית מוצעת שהציגה רשימה של הגדרות עבודה לאסימונים.

"המאמר הזה הכיל מיפוי אסימון מפורט שהרחיק לכת הרבה יותר מהבחנות טיפוסיות, כמו מה הם אסימוני אבטחה ותשלום", אומר מלקולם.

הדוח מפרט לפחות 12 הגדרות קטגוריות עבודה לאסימונים ב"רשימה לא ממצה". הממשלה שואפת להשלים את תרגיל המיפוי עד סוף השנה.

"זה מראה על מחויבות של הממשלה להעביר את המתרחש, וזה יהיה חיוני לרגולציה להגנת עתיד כאן", אומר מלקולם. "שמירה על המומנטום האחרון מהתייעצות ציבורית זו תהיה מכרעת", היא מוסיפה.

העיתון של משרד האוצר מציע גם כללים עבור "נותני שירותים משניים הפועלים כברוקרים, סוחרים או מפעילים שוק לנכסי קריפטו". הרציונל המוצהר שלה הוא למזער את הסיכון שעומדים בפני הצרכנים כאשר ספקי שירות הופכים לחדלות פירעון והם אינם יכולים למשוך את כספיהם. עם זאת, באופן קריטי, הוא מציין שהכללים הללו לא יחולו על "פלטפורמות או פרוטוקולים מבוזרים", ומשאירים את DeFi לבד.

"זהו סימן לכך שאוסטרליה עלולה לקבל מודל מאוד מעניין למרחב ה-DeFi שנע במהירות", אומר מלקולם.

"עם זאת, אי הכללה של DeFi עצמה אינה גישה 'נוכלת'", היא אומרת. "האיחוד האירופי מוציא את DeFi מהרגולציה שלו בשווקים בנכסי קריפטו, שאמורה להסתיים בקרוב." (בעקבות הראיון שלנו, הוסכם על תקנות MiCA.) "אבל האיחוד האירופי גם אמר שהם יחפשו לכתוב כללים ל-DeFi ב'עתיד הקרוב'."

אם אוסטרליה הייתה עושה את אותו הדבר, כיצד היא הייתה קובעת אילו ישויות מבוזרות כראוי?

מלקולם מכנה זאת "השאלה הנצחית" התלויה מעל הרגולטורים.

"יש בהחלט דעה של כמה קובעי מדיניות שמה שנקרא 'DeFi' אינו תמיד מבוזר", היא אומרת. "עד כמה הפלטפורמות האלה מבוזרות באמת?"

"אם זה מספיק ריכוזי, זה צריך להיות במסגרת הכללים הקיימים", היא אומרת. "קשה מאוד למתוח את הקו הזה, אבל פתרון זה הוא המפתח לקביעה היכן חלים הכללים."

שיבוש ביטול הבנקים

סיכון מתמשך נוסף לעסקי קריפטו הוא ביטול בנקאות - כאשר בנק מנתק שירותים לעסקים או לאנשים שהוא קובע כמסוכן.

ממשלת אוסטרליה זיהתה את ביטול הבנקים כבעיה הולכת וגוברת ומכירה בכך שחילופי מטבעות דיגיטליים וחברות פינטק מושפעות באופן לא פרופורציונלי.

"סילוק הבנקים השתולל באוסטרליה מאז השנים הראשונות של הקריפטו", אומר טאקר. "הבורסה שלנו חוותה ביטול הבנקים לפחות 30 הזדמנויות."

"הבאנו את זה לתשומת ליבה של ה-ACCC בזמנו, והם היו רוצים להגיב, אבל הם היו מצומצמים מכדי לעשות משהו בנידון", הוא מוסיף.

"לעסקים צריכה להיות זכות בסיסית לבנקאות, בדיוק כמו ליחידים, אבל זה לא רק כתיבת החוקים. אנחנו צריכים לוודא שלסוכנויות כמו ACCC יש את המשאבים האנושיים לניהול ואת השיניים לנהוג בהתנהגות אנטי-תחרותית", אומר טאקר.

למרות שממשלת הלייבור לא הכריזה על אג'נדה ברורה לקריפטו, השקעה מחדש וציון מחדש של השירות הציבורי היא בראש סדר העדיפויות של הממשל האלבני. תחת הממשלה הקודמת, מיקור חוץ של משרות ציבוריות הוכפל בין 2015 ל-2020. הממשלה החדשה כבר התחייבה ל-500 מיליון דולר אוסטרלי לשלב הראשון של בנייה מחדש של יכולת המגזר הציבורי.

מלקולם מסכים שמציאת פקידים מוסמכים לא רק לכתוב את הכללים אלא לנהל את החקיקה היא קריטית, אבל זה יהיה קרב עלייה.

"יכולת המומחיות היא מאוד מצומצמת", היא אומרת. "אין מספיק מומחיות בקרב הבירוקרטיה כרגע, ולוקח זמן למצוא את האנשים הנכונים. זה דבר אחד לכתוב את הכללים, אבל דבר אחר יש את המשאבים לנהל אותם", היא מוסיפה.

"יש תפיסה חזקה שהקריפטו לא רוצה להיות מוסדר. אבל מה שראינו כשמדינות הכניסו כללי רישוי הוא שההפך הגמור קורה. פתאום יש את העומס הזה להירשם כי חברות רואות את זה כחיובי נטו. ממשלות רבות נאבקות לעמוד בקצב הדרישה הזו לרישוי, כפי שנראה לאחרונה בבריטניה".

אותו דבר יכול לקרות באוסטרליה כאשר הכללים סטנדרטיים וגל הרישום מגיע.

"אנחנו באמת צריכים ועדה של טכנולוגים שפועלת כגוף מגשר בין התעשייה לממשלה", אומר טאקר. "קבוצה שהוקמה בשיתוף עם ארגון המחקר המדעי והתעשייתי של אוסטרליה תהיה ככל הנראה הדרך הטובה ביותר לכך", הוא מוסיף.

שיתוף פעולה על פני תחרות

האופי חסר התקדים של טכנולוגיית הבלוקצ'יין מציב אתגרים ייחודיים לקובעי המדיניות, מה שממריץ ממשלות לעבוד יחד כדי לזהות שיטות עבודה מומלצות רגולטוריות. עם זאת, עם ערך כלכלי פוטנציאלי עצום על כף המאזניים, מדינות גם מתחרות למשוך כמה שיותר מההשקעה המתפתחת שהיא מביאה.

השקעות זרות באוסטרליה צמחו בסביבות 8% בשנה בשני העשורים האחרונים, ועומדות כעת על למעלה מ-200% מסך התמ"ג. מכיוון שפיננסים נותרו המגזר השלישי בגודלו להשקעות נכנסות, הרגולטורים מחפשים לרתום את הקריפטו, הבלוקצ'יין וה-DeFi כדי לעודד צמיחה נוספת.

"העובדה היא שאנחנו במירוץ נגד ארה"ב, יפן, סינגפור וכלכלות מתקדמות אחרות", אומר בראג. "זה מרוץ לבנות את הסביבה הרגולטורית האפקטיבית ביותר עבור מטבעות קריפטוגרפיים, והוא פועל על פני השקעות, כישרונות והגנה על הצרכנים".

"ממשלת הלייבור ירשה מדיניות מובילה בעולם מהמפלגה הליברלית בכל הנוגע למטבעות קריפטוגרפיים. אני מאמין שהפרלמנט הזה יכול לספק את עיקר ההמלצות שהוצעו בדו"ח הסנאט".

טאקר אומר שבעוד אוסטרליה ממוקמת היטב, עם מגזר שירותים פיננסיים חזק, עליה לתעדף שיתוף פעולה עם כלכלות אחרות על פני תחרות.

"יש יתרון הרבה יותר גדול לשיתוף פעולה בינלאומי בשלב מוקדם זה", הוא אומר.

"אנחנו צריכים ללמוד אחד מהשני ולסגור פרצות ביחד. טלאי של חוקים סותרים בתחומי שיפוט יכבידו על התפתחות הקריפטו בעולם".

רגולציה תקינה עמדה בבסיס הפיתוח האיתן של מגזר הפיננסים המסורתי של אוסטרליה. מגזר הבנקאות שלה היה היסטורית בין הרווחיים ביותר בעולם, בעוד שתוכנית הפרישה הלאומית החובה שלו, המכונה "פנסיה נוספת", הייתה מדורג תוכנית הפנסיה החמישית במיטבה בעולם בשנה שעברה.

"מטבע קריפטו הוא אולי ההזדמנות הכלכלית הגדולה ביותר שהייתה למדינה הזו מאז הופעת הפנסיה", אומר טאקר. "אבל אנחנו חייבים לקבל את הגדרות המדיניות בדיוק כמו שצריך."