הדאו ממריא, ביג טק צונח: מה הלאה עבור מניות בזמן שהמשקיעים ממתינים להנחיית הפד

עבור מגזר הטכנולוגיה, במיוחד שמות המגה-קאפ, הרווחים היו גרירה גדולה על הביצועים. לגבי כל השאר, השוק נמכר יתר על המידה לטווח קצר, במקביל לאופטימיות שנבנתה על הציפיות שהבנק הפדרלי ובנקים מרכזיים גלובליים גדולים אחרים יהיו פחות אגרסיביים בהידוק המדיניות המוניטרית בעתיד, אמר.

לקרוא: ציפיות השוק מתחילות להשתנות לכיוון של קצב איטי יותר של העלאות הריבית על ידי הפד

מה שאומר הוא שבדרך כלל מגזר הטכנולוגיה הרגיש לריבית צפוי ליהנות ממיתון ציפיות למדיניות מוניטרית הדוקה יותר, אמרה סוזוקי, שלטענת מניות הטכנולוגיה צפויות לתקופה ארוכה של ביצועים נמוכים לעומת עמיתיהם לאחר שהובילו את המניות. שוק גבוה יותר ב-12 השנים האחרונות, ביצועים שנוגלו על ידי עליות נמרצות בעקבות התפרצות מגיפת COVID-19 ב-2020.

RBA טוענת כי הייתה "בועה גדולה בחלקים עיקריים של שוק המניות כבר יותר משנה", אמרה סוזוקי. "אנחנו חושבים שזהו התהליך של התרוקנות הבועה ואנחנו חושבים שכנראה יש עוד מעבר".

הדאו
הדאו ג'ונס,
+% 2.59
זינק בכמעט 830 נקודות, או 2.6%, ביום שישי כדי להסתיים בשיא של חודשיים ולעלות שבועי של יותר מ-5%. העלייה של מד הכחול באוקטובר הייתה 14.4% עד יום שישי, מה שיסמן את העלייה החודשית החזקה ביותר מאז ינואר 1976 והעלייה הגדולה ביותר שלו באוקטובר אם היא תימשך עד לסגירת יום שני, על פי נתוני השוק של דאו ג'ונס.

אמנם זה היה שבוע קשה עבור רבים מהחיות הגדולות ביותר של ביג טק, אבל Nasdaq Composite עתיר הטכנולוגיה
COMP,
-8.39%
ומגזרים הקשורים לטכנולוגיה זינקו בחדות ביום שישי. נאסד"ק עתיר הטכנולוגיה הגיע לעלייה שבועית של יותר מ-2%, בעוד שמדד S&P 500
SPX,
+% 2.46
עלה כמעט 4% בשבוע.

חברות ביג טק הפסידו יותר מ-255 מיליארד דולר בשווי שוק בשבוע האחרון. אפל בע"מ.
AAPL,
+% 7.56
נמלט מהקטל, והתגייס ביום שישי כשהמשקיעים נראו בסדר דוח רווחים מעורב. מצעד של רווחים מאכזבים הטביע מניות של האם פייסבוק Meta Platforms Inc.
META,
+% 1.29,
הורה של אלפבית בע"מ של גוגל
GOOG,
+% 4.30

GOOGL,
+% 4.41,
Amazon.com בע"מ
AMZN,
-6.80%
ומיקרוסופט
MSFT,
+% 4.02.

מארק Hulbert: מניות הטכנולוגיה צונחות - כך תדע מתי לקנות אותן שוב

יחד, חמש החברות הפסידו השנה שווי שוק של 3 טריליון דולר, על פי דאו ג'ונס.

דעה: הפסד של 3 טריליון דולר: השנה הנוראה של ביג טק הולכת ומחמירה

העלאות ריבית אגרסיביות על ידי הפד ובנקים מרכזיים מרכזיים אחרים הענישו את מניות הטכנולוגיה והצמיחה האחרות ביותר השנה, שכן ערכן מבוסס על ציפיות לרווחים ולתזרים המזומנים הרחק אל העתיד. העלייה הנלווית בתשואות על אוצר, הנחשבות נטולות סיכון, מעלה את עלות ההזדמנות של החזקת נכסים מסוכנים יותר כמו מניות. וככל שהרווחים הצפויים הללו מתרחקים יותר, כך הפגיעה גדולה יותר.

נזילות מופרזת - מרכיב מפתח בכל בועה - תרמה גם לחולשה טכנולוגית, אמרה סוזוקי מ-RBA.

ועכשיו משקיעים רואים סיכון מתעורר לרווחי ביג טק מהאטה הכוללת בצמיחה הכלכלית, אמרה סוזוקי.

"להרבה אנשים יש את הרעיון שמדובר במניות צמיחה חילוניות ולכן חסינות מפני העליות והמורדות של הכלכלה הכוללת - זה לא נכון אמפירית בכלל אם מסתכלים על ההיסטוריה של הרווחים של המניות האלה", אמר.

ייתכן שהביצועים החורגים של הטכנולוגיה במהלך המיתון בהשראת הקורונה נתנו למשקיעים רושם שווא, כשהמגזר נהנה מנסיבות ייחודיות שגרמו למשקי בית ועסקים להיות תלויים יותר בטכנולוגיה בתקופה שבה ההכנסות עלו עקב תמריצים פיסקאליים מהממשלה. בהאטה טיפוסית, הרווחים הטכנולוגיים נוטים להיות מאוד רגישים מבחינה כלכלית, אמר.

פגישת המדיניות של הפד תהיה האירוע המרכזי בשבוע הקרוב. בעוד שהמשקיעים והכלכלנים מצפים ברובם המוחלט מקובעי המדיניות לספק עליית ריבית נוספת של 75 נקודות בסיס, או 0.75 נקודות אחוז, כשהכינוס בן היומיים יסתיים ביום רביעי, הציפיות גוברות מהיו"ר ג'רום פאוול שיצביע על דצמבר קטן יותר על הפרק. .

עם זאת, כל שלושת המדדים העיקריים נשארים בשווקי הדובים, ולכן השאלה של המשקיעים היא האם ההקפצה השבוע תשרוד אם פאוול לא יצליח לאותת על ירידה בציפיות לעליית הריבית בשבוע הבא.

ראה: העלאת ריבית ג'מבו נוספת של הפד צפויה בשבוע הבא ואז החיים נהיים קשים עבור פאוול

ציפיות אלו עזרו להניע את העליות הגדולות של הדאו במהלך השבוע האחרון, לצד רווחים מוצקים ממספר מרכיבים, כולל הפעמון הכלכלי העולמי Caterpillar Inc.
חתול,
+% 3.39.

בסך הכל, הדאו הרוויח בגלל שהוא "קל מאוד טכנולוגי, והוא כבד מאוד באנרגיה ובתעשייה, ואלה היו המנצחים", ארט הוגאן, אסטרטג שוק ראשי ב-B. Riley Wealth Management אמר ל-MarketWatch Joseph Adinolfi ביום שישי. "ב-Dow יש רק יותר מהזוכים המוטבעים בו וזה היה סוד הצלחתו."

בינתיים, ביצועים טובים יותר של תעודת הסל Invesco S&P 500 Equal Weight ETF
RSP,
+% 2.08,
עלייה של 5.5% במהלך השבוע, לעומת ה-SPDR S&P 500 ETF Trust המשוקלל בשווי שוק
מרגל,
+% 2.38,
הדגיש כי בעוד שהטכנולוגיה עשויה להיות פגיעה ליותר ירידות, "חלקים מסורתיים של הכלכלה, כולל סקטורים שנסחרים בשווי נמוך יותר, מתגלים עמידים מאז שהשווקים הרחבים זינקו לפני כמעט שבועיים", אמר טום אסי, מייסד Sevens Report Research , בפתק שישי.

"בחזרה, השוק הזה והכלכלה באופן רחב יותר מתחילים להזכיר לי את המערך של 2000-2002, שבו חולשה טכנולוגית קיצונית הכבידה על המדדים העיקריים, אבל חלקים מסורתיים יותר של השוק והכלכלה הניבו ביצועים טובים יותר", כתב.

סוזוקי אמרה שהמשקיעים צריכים לזכור ש"שווקי הדובים תמיד מאותתים על שינוי מנהיגות" וזה אומר שהטכנולוגיה לא תיקח את המושכות כשהשוק השוורי הבא יתחיל.

"אי אפשר להתווכח על כך שכבר יש לנו אות והאות אומר שהמחזור הבא לא ייראה כמו 12 השנים האחרונות", אמר.