Tether עולה על ויזה בהיקפי מסחר

קשירה USDT מעובד 18.2 טריליון דולרים בעסקאות בשנת 2022, מה שמציב אותו לפני מעבדי תשלומים מסורתיים כגון ויזה ומאסטרקארד, לפי ציוץ מ-14 בינואר.

לשם השוואה, מאסטרקארד וויזה עיבדו עסקאות בשווי טריליון דולר ו-14.1 טריליון דולר, בהתאמה. נפח העסקאות הגבוה של Tether הוא עדות לצמיחה המאסיבית של מטבעות stablecoins בשנים האחרונות. 

למרות האתגרים העומדים בפני תעשיית המטבעות הקריפטוגרפיים, נראה ש-stablecoins שגשגו. למעשה, אימוץ מטבעות stablecoin גדל במדינות שבהן המצב הכלכלי הנוכחי העמיד את מטבעות הפיאט הלאומיים שלהם בעמדת נחיתות.

קשירה: עקיפת ויזה ו-2022 קשה 

כצפוי, Tether USDT גברה בהרבה על ענקית התשלומים המסורתית ויזה בנפח המסחר, כפי שאושר על ידי הציוץ הבא: 

נפח הסדר 2022 pic.twitter.com/k87FrknKr4

- Tether (@Tether_to) ינואר 14, 2023

למרות זאת, לִקְשׁוֹר הייתה 2022 קשה למדי. ואכן, אפילו עם האימוץ הגובר של מטבעות יציבים בשנת 2022, במהלך השנה האחרונה ראתה Tether דאגות מוגברות לגבי הרזרבות וכושר הפירעון שלה בעקבות קריסה של Terra UST בחודש מאי וחילופי מטבעות קריפטוגרפיים FTX בחודש נובמבר.

אז, stablecoin איבד לזמן קצר את ההצמדה שלו לדולר האמריקאי בשיא התרסקות ה-FUD של טרה. במהלך תקופה זו, מנפיק ה-stablecoin התכבד 10 מיליארד דולר בפדיונות. 

בנוסף, BeinCrypto דיווחה מאוחר יותר כי מספר מוסדות פיננסיים מסורתיים נטלו פוזיציות שורט מול USDT עקב ספקולציות לגבי בריאותו הפיננסית.

למעשה, במהלך 2022, כמה קרנות גידור הימרו נגד Tether. אלו כוללים Fir Tree Capital Management, Viceroy Research, Valiant, ואחרים. בפרט, עץ אשוח, קרן גידור עם נכסים בסך 4 מיליארד דולר תחת ניהול, נקט בעמדת שורט נגד Tether. 

באותה תקופה, קרן הגידור אף ציינה את נכונותה ליצור קרן נפרדת לקצר את Tether אם תהיה מספיק התעניינות מצד הלקוחות. שוב, Viceroy Research הימר גם על הכישלון של Tether. 

Viceroy הוא מוכר בחסר שהימר בעבר מול חברת Wirecard AG הגרמנית לפני שפשטה את הרגל. לדברי השותף המייסד, פרייזר פרינג, יש משהו לא בסדר עם Tether. 

קשר מנצח מול ויזה, אבל שווי השוק שלה ירד 

בעוד USDT נותר ה-stablecoin הדומיננטי בשוק מטבעות הקריפטו, יריבים כגון USDC ו-BUSD רשמה נגדה ניצחונות בשנת 2022. לצורך הקשר, שווי השוק של Tether ירד משיא של 83.13 $ מיליארד לשפל של 65.31 $ מיליארד במהלך התקופה הנבדקת. 

מצד שני, שווי השוק של USDC גדל ל 56 $ מיליארד לפני הירידה. למעשה, במהלך תקופה זו, בורסות קריפטו מרכזיות כגון מטבע קראו למשתמשים שלהם להמיר את אחזקות ה-USDT שלהם ל-USDC. 

יותר לאחרונה, Crypto.com הסירה את USDT עבור המשתמשים הקנדיים שלה, תוך ציון אמצעי ציות לרגולציה. גלסנודה נתונים הראו שנפחי ההעברות של USDC עלו על אלו של USDT כמעט פי חמישה עד סוף 2022. האימוץ של USDC גדל מכיוון שהמשקיעים מאמינים שזו אופציה בטוחה יותר מאשר USDT.

נכסי USDC מגובים במזומן או בניירות ערך של משרד האוצר האמריקאי לטווח קצר, וחברת רואי החשבון העולמית גרנט תורנטון שולטת בהם. מצד שני, Tether לא היה מאוד נוקב עם העתודות או הביקורות שלה. 

בעיות שהובילו חלק מחברי קהילת מטבעות הקריפטו להטיל ספק בנתוני נפח המסחר של Tether 2022. חלקם ייחסו את המדדים למסחר בשטיפה, בעוד שאחרים קראו למנפיק ה-stablecoin לעשות זאת לפרסם את הרזרבות שלו.

ההתנגשות הגלויה בין Tether לקרנות גידור

כצפוי, במהלך השנה האחרונה כולם, מחוקרי שרשרת ועד מנהלי מטבעות קריפטוגרפיים, הטילו ספק בכספים האטומים של Tether. הרגולטורים גם גרמו לזה למיליונים על דוחות כספיים מטעים.

בינתיים, הכישלון של האלגוריתמי stablecoin Terra UST במאי והתמוטטות ה-FTX בנובמבר הגדילו את הלחץ על USDT, כאשר רבים רואים זאת כעת הכישלון הסביר הבא. 

עם זאת, החברה התעקשה שאין לה בעיות והיא תמשיך לכבד פדיונות. מנהלי Tether תיארו את הספקולציות המרובות לגבי הכספים שלה כמבחני קיצון.

אם כבר מדברים על קרנות גידור המהמרות נגדה, דובר החברה אמר שהן מעורבות בתוכנית חכמה לגיוס הון ממי שפחות מעודכן על ידי מינוף מֵידָע מְפוּבּרָק עם המטרה הסופית של גביית דמי ניהול. 

עם זאת, הכישלון של מוביל ה-stablecoin יהיה אסון עבור כל תעשיית המטבעות הקריפטוגרפיים בהתחשב במעמדה בשוק. למעשה, USDT הוא ה-stablecoin הגדול ביותר לפי שווי שוק ואחד הנכסים הנפוצים ביותר.