ההתמוטטות של טרה מדגישה את היתרונות של מערכות ניהול סיכונים של CEX

אל האני קריסת המערכת האקולוגית של טרה - כלומר, מטבע מקומי LUNA והאלגוריתמי stablecoin TerraUSD (UST) - הרעידו את מערכת האקולוגית הרחבה יותר של בלוקצ'יין ומטבעות קריפטוגרפיים. לא רק שאסימוני מערכת האקולוגית של Terra (כגון ANC של Anchor) קרסו בערכם, אלא שהפחד הנרחב, חוסר הוודאות והספק שלחו את מטבעות הקריפטו המובילים בשוק ביטקוין (BTC) ואתר (ETH) מתחת ל-$27,000 ו-$1,800, בהתאמה, בבורסות מסוימות.

נכון לזמן שאני כותב מאמר זה, שוק המטבעות הקריפטוגרפיים עדיין לא התאושש - גם אם ההידבקות של טרה הוכלה בעיקר.

מידע נוסף: מה קרה? טראומה חושפת פגמים הפוקדים את תעשיית הקריפטו

מכה אדירה לאמון התעשייה

משתתפי שוק הקריפטו - ובמיוחד אלה המעורבים ב-LUNA ו-UST - היו ניגב בקריסת שני הנכסים. עבור אנשים שהחזיקו את ה"סטablecoin" הבטוח כביכול, צמוד לדולר כדי להרוויח ריבית, ספירלת המוות של UST הייתה אכזרית לחלוטין. לא רק קרנות גידור, אלא אנשים רגילים הפסידו הרבה כסף. במקרים מסוימים, הם איבדו את חסכונות חייהם.

לרוע המזל, רוב המשתמשים הרגילים (ואפילו חלק מקרנות הגידור) לא היו מודעים לסיכונים הכרוכים בהחזקת מטבעות יציבים אלגוריתמיים, למרות היסטוריה של כשלים ניסיוניים בחזית האלגו-יציבה וללא יישומים מוצלחים.

הרגולטורים לקחו את הפיתיון

הרגולטורים מיהרו - כמעט מהירים מדי - להשתמש בהתנתקות הדרמטית של טרה כדוגמה מדוע נדרשת רגולציה של stablecoin (ופיננסים מבוזרים). שרת האוצר של ארצות הברית ג'נט ילן מיהרה להזכיר את האירוע בשימוע בקונגרס של ועדת הבית לשירותים פיננסיים על הדו"ח השנתי של המועצה לפיקוח על היציבות הפיננסית לקונגרס, שם היא המחוקקים המתבקשים לפתח "מסגרת פדרלית עקבית" על stablecoins במאמץ להתמודד עם סיכונים.

מידע נוסף: DeFi: מי, מה ואיך לווסת בעולם חסר גבולות ומנוהל על פי קוד?

ההערות של ילן מאולפות יחסית בהשוואה לזה של הסנאטור אליזבת וורן, שהטילה שוב ושוב על פיננסים מבוזרים (ובגדול, קריפטו) כתעשייה המנוהלת על ידי "קודני סופר צללים" ופושעים. גם המחוקק כתב לאחרונה עם הסנאטור טינה סמית' ש"השקעה במטבעות קריפטוגרפיים היא הימור מסוכן וספקולטיבי", בין היתר. בקריאה בין השורות, קריסתה של טרה זורקת דלק על האש של מבקרי הקריפטו בקונגרס.

התמונה שמציירים כמה מחוקקים - ובוודאי לא רק על ידי אלה בארה"ב - היא שתעשיית הקריפטו היא מקום מסוכן לאנשים להשקיע את כספם. לעתים קרובות הם מציינים היעדר תקנות, הגנות על משתמשים ומערכות להפחתת סיכונים (כאשר אינם עסוקים בהצהרה כוזבת על שימושם העיקרי על ידי פושעים).

עם זאת, הציור הזה הוא לא בדיוק ציור מציאותי.

תפקידם של CEXs בניהול סיכונים והגנת המשתמשים

ימי ה"מערב הפרוע" הישנים של תעשיית המטבעות הקריפטוגרפיים חלפו מזמן - לפחות, בתחום הבורסה הריכוזית (CEX). פלטפורמות מסחר מתקדמות רבות עם פנקסי הזמנות מרכזיים מספקות, למעשה, רשתות ביטחון ואמצעים להפחתת סיכונים שמטרתן הבלעדית היא להגן על המשתמשים שלהן מפני תנודתיות חמורה בשוק.

כדוגמה, בעקבות קריסת שוק הקריפטו סביב LUNA ו-UST בשבוע שעבר - שהייתה הרסנית עבור כל כך הרבה משקיעים וסוחרי קריפטו - OKX בלטה כבורסת מטבעות קריפטו שהצליחה להגן על לקוחותיה מההשפעות האכזריות של ההתמוטטות .

אני אסביר איך זה עבד - מערכת ניהול הסיכונים של OKX השיגה זאת על ידי הבחינה תחילה בתנודתיות המחירים של LUNA ושליחת התראה בדוא"ל לכל המשקיעים שהחזיקו UST ב-OKX Earn, פלטפורמת האגרגטור להרוויח קריפטו של הבורסה הכוללת רווחי DeFi הצעות. במשך שני שלבים, OKX שחררה למעלה מ-500 מיליון UST השייכים ליותר מ-9,000 משקיעים. המחיר של UST במהלך שני השלבים הללו היה $0.99 ו-$0.8. OKX גם הודיעה למשתמשי Earn שה-UST שלהם שוחרר מהימור.

מידע נוסף: ניהול סיכונים בקריפטו: Aka 'האמנות לא לאבד את כל הכסף שלך'

שחרור/ביטול הנעילה של UST של המשקיעים מהימור באמצעות OKX Earn נתן למשקיעים הזדמנות להימנע מהפסד נוסף ב-UST שלהם, שלא הצליח לשמור על ההצמדה שלו לדולר.

למה ניהול סיכונים חשוב בקריפטו

קריסת טרה והשפעות רחבות יותר על שוק מטבעות הקריפטו מדגימים מדוע בורסות קריפטו זקוקות למערכות מתקדמות לניהול סיכונים - במיוחד כאשר מספקות גישה לפרוטוקולי מימון מבוזר (DeFi) המציעים תשואות טובות. התגובה של מערכת ניהול הסיכונים של OKX, שנתנה לסוחרים הזדמנות להיות מוגנים מההשפעות המופעלות מהתנודתיות החמורה בשווקים, מדגישה את היתרונות של שימוש בפלטפורמת חליפין מרכזית ל"עשיית DeFi". במקום "לעבור לבד", כביכול, ולהתערב על Anchor או פרוטוקולים אחרים, שימוש בהצעות של CEX עשוי להציע הגנה למשתמשים והפחתת סיכונים אם וכאשר דברים משתבשים עבור הפרוטוקול המדובר.

כמובן, חייב להיות איזון בין הערכים המכוננים של הקריפטו - עצמאות, ביזור, חופש, אבטחה "נטולת אמון" - והפחתת סיכונים עבור אנשים וחברות שרוצים להשקיע, להרוויח או לסחור בקריפטו. בסופו של יום, כולנו רוצים שלכולם תהיה גישה בטוחה ועצמאית לעולם ההולך וגדל של הקריפטו. עם זאת, לא כולם מוכנים (או אפילו רוצים) לקחת על עצמם את כל הסיכונים.

לבורסות מרכזיות עדיין יש תפקיד מרכזי בהקלת גישה בטוחה יותר למימון מבוזר באמצעות מערכות מתקדמות להפחתת סיכונים. ככל שיותר ויותר אנשים חדשים נכנסים לעולם המרגש שמציעה טכנולוגיית הבלוקצ'יין, אנו יכולים לספק הנחיות, מומחיות והפחתת סיכונים כדי להבטיח שבסופו של יום הם יישארו בסביבה.

מאמר זה אינו מכיל ייעוץ השקעות או המלצות. כל מהלך השקעה ומסחר כרוך בסיכון, ועל הקוראים לערוך מחקר משלהם בעת קבלת ההחלטה.

הדעות, המחשבות והדעות המובעות כאן הן של המחבר בלבד ואינן משקפות או מייצגות בהכרח את דעותיו ודעותיו של קוינטלגרף.