DAI אף פעם לא אומר למות.
יש כאלה שכינו את העיצוב המובטח יתר על המידה של DAI הון לא יעיל, אבל אחד מהם MakerOOמהנדסי הפרוטוקול של אומרים שזו הסיבה ש-DAI הפך למבוזר הגדול והארוך ביותר stablecoin בשוק.
"מהעקרונות הראשונים לתכנון של המערכת כולה, הלכנו על חוסן ובטיחות", אמר סם מקפירסון בכנס Mainnet של Messari בניו יורק בחודש שעבר.
העיצוב הזה, שהושק ב-2017, בעל בטחונות יתר אומר שכל $1 של DAI במחזור מגובה ביותר מ$1 במטבע קריפטוגרפי אחר. היחס הספציפי יכול להשתנות בהתאם לאיזה מטבע קריפטוגרפי אתה משתמש כדי להטביע, כאשר מטבעות קריפטוגרפיים נדיפים יותר או פחות מבוססים מחזיקים ביחס גבוה בהרבה.
העובדה שיש יותר בטחונות ממה שיש במחזור DAI מונעת מהמערכת להתפרק במקרה ששווקי הקריפטו יתעלפו ויצללו (כפי שידוע שהם עושים לאחרונה).
עיצוב זה שונה לחלוטין מזה של לִקְשׁוֹרשל USDT ושל Circle דולר ארה"ב.
"אלה הם ביטחונות מרכזיים מחוץ לרשת", אמר מקפירסון, דיבר על שני המטבעות היציבים הגדולים ביותר לפי שווי שוק. "אנשים יתנו דולרים ארה"ב לאפוטרופוס כמו Circle, ואז הם יטביעו USDC נגד זה. לאחר מכן ניתן לפדות את ה-IOU הזה עבור הדולר האמריקאי שהם הפקידו במקור."
גם מטבעות יציבות מרכזיים אלה לפי הדיווחים מגובה באמצעות מכשירים פיננסיים מסורתיים יותר, כמו שטרות אוצר ודולרים בפועל, במקום נכסים כמו Ethereum (ETH) או עטופה בביטקווין (WBTC).
גם העיצוב של מייקר שונה באופן דרמטי מניסוי ה-stablecoin המעשן שהיה ה-UST של טרה.
במאי, UST, שנהנתה בזמנו משווי שוק של 18.6 מיליארד דולר ומהתואר של ה-stablecoin הרביעי בגודלו בשוק, התפוצץ, מחסל משקיעים ברחבי העולם.
בניגוד ל-DAI של Tether ו-Maker, UST היה "מטבע יציב אלגוריתמי", מגובה במנגנון צריבה ו-מנטה ייחודי הקשור לאסימון הממשל של Terra LUNA. כדי להטביע UST 1, המשתמשים היו צריכים תחילה לקנות את LUNA ולאחר מכן להחליף את האסימון בשווי $1, ולמעשה "לשרוף" אותו ולהוציא אותו מהמחזור.
הם יכולים לנוע גם בכיוון ההפוך, ולשרוף 1 UST תמורת 1$ של LUNA.
מנגנון זה נתן לספקולנטים הזדמנות לארביטראז'. בכל פעם ש-UST ירד מתחת ל-$1, למשל, משתמשים יכלו לקנות את ה-stablecoin המוזל ב-0.98$, למשל, להחליף אותו ב-1$ של LUNA (לפי עיצוב הפרוטוקול) ואז למכור את ה-$1 הזה כדי לכיס את ה-0.02$. ברור שזה רק פרוטות, אבל מחזיקים גדולים יכולים להרוויח רווחים ממנפים את המנגנון הזה בקנה מידה.
התחתית נפלה כאשר רבים מאותם מחזיקים גדולים החלו לצאת מהמערכת האקולוגית בתוך החלקה בו-זמנית של ביטקוין. בדיוק כשהמטבע הקריפטו מספר 1 ירד מ-39,700 דולר לכ-28,900 דולר בטווח של שלושה ימים קשים, שווי השוק של UST קרס לקצת יותר ממיליארד דולר.
כיום, UST נסחרת ב-0.03 דולר ושווי שוק שלה הוא קצת יותר מ-304 מיליון דולר.
מלבד הרס משקיעים, ההרס של טרה הביא גם בדיקה מחודשת לכל מרחב הקריפטו - ובכמה חוגי מיינסטרים זה הפך את הרעיון של "stablecoin" לשורה אגרוף. ("לא מאוד יציב", כפי שאומרת הבדיחה הברורה).
שני נתיבים עבור MakerDAO
Rune Christensen, מייסד MakerDAO, לאחרונה פרוטה הצעה מסיבית שהציבה שני נתיבים קדימה עבור הפרויקט. זה יכול להפוך ל-neobank הבא בפיקוח מלא או לעבור למצב גובלין מלא ו"להתייחס אליו כאל משהו אחר".
הפוסט זכה למשיכה בכל התעשייה, במיוחד בשל ההשלכות שלו על DAI. ובכל זאת, מקפרסון הסביר שהעתיד של מייקר לא כל כך פשוט.
"אני לא חושב שזה כל כך קיצוני שאנחנו צריכים להפוך לבנק מפוקח", אמר. "יש את דרך הביניים הזו ש-DAI שמרה עליה תמיד, שבה אתה מקבל את הטוב מכל העולמות שבהם אנחנו משקיעים באופן פעיל בנכסים בעולם האמיתי שהם חברות מוסדרות."
לצד מטבעות קריפטוגרפיים מבוזרים שונים, חלק מ-DAI מגובה גם בנכסים כמו חשבוניות הובלת מטענים וחיובים מסחריים מחברות אמיתיות בתחום הבשר. לאחרונה, מייקר שותף עם בנק הנטינגטון ואלי, שהציע לבנק הלוואה של 100 מיליון דולר, ולמעשה הפך ל"קו אשראי סיטונאי", אמר מקפירסון.
סוג זה של בטחונות נקרא נכס בעולם האמיתי (RWA).
דרך הביניים של המהנדס תמשיך אפוא להכניס עסקים נוספים לקריפטו תוך שמירה על הפרוטוקול חסר ההרשאות והמבוזר "בבסיסו".
ובתוך תקיפה רגולטורית רחבה יותר, הוא מקווה לראות רגולציה שמונעת אירועים כמו הטרה, במקום להחליק עם "גרזן ענק שפוגע בהרבה פרויקטים עם כוונות טובות במרחב".
נותר לראות אם הרגולטורים יחלקו את אמונתו של מקפרסון בפרויקט.
הישאר מעודכן בחדשות הקריפטו, קבל עדכונים יומיים בתיבת הדואר הנכנס שלך.
מקור: https://decrypt.co/111118/terras-collapse-destroyed-stablecoin-reputation-can-makerdao-restore-the-faith