מניות הטכנולוגיה שוב נהרסות מסיבות מוכרות. משקיעים יכולים להאשים דאגות לגבי האינפלציה הגבוהה יותר, הציפיות למדיניות מוניטרית הדוקה יותר מצד הפדרל ריזרב, ולאחרונה - זינוק רציני בתשואות האג"ח.
על רקע האינפלציה ההיסטורית - מדד המחירים לצרכן בארה"ב עלה בדצמבר בקצב השנתי המהיר ביותר מאז 1982 - המשקיעים מתחילים לדאוג עד כמה מוקדם ומהר הפד יעלה את הריבית. השווקים תמחרו שלוש העלאות תעריפים בשנת 2022 - כשהראשונה הייתה במרץ - אך הרעש הולך וגדל כי עליות נוספות או גדולות יותר עשויות להיות באופק.
המשקיע המיליארדר בקרנות גידור ביל אקמן קרא גישת "הלם ויראה". מהבנק המרכזי, עם עלייה גדולה מהצפוי של 50 נקודות בסיס במרץ. הבוס של JPMorgan Chase (JPM) ג'יימי דימון רואה שש או שבע העלאות תעריפים יגיעו השנה.
כל זה מוביל לעלייה משמעותית בתשואות האג"ח. התשואה על אג"ח ארה"ב ל-10 שנים נמצאת ברמה הגבוהה ביותר מאז ינואר 2020, ונוגעת ביום שלישי ב-1.84% לפני שהתיישבה קרוב יותר ל-1.82%. הוא הסתיים בשבוע שעבר ב-1.79%, והחל את השנה ב-1.53%.
כל זה לא טוב למניות, במיוחד מניות טכנולוגיה. הערכות שווי רבות של חברות טכנולוגיה בעלות צמיחה גבוהה מתבססות על רווחים שנים קדימה, ותשואות גבוהות נוטות להוות היוון הערך הנוכחי של מזומנים עתידיים. העלייה המתמדת בתשואה ל-10 שנים מתחילת החודש ממפה לירידה עבור הטכנולוגיה - ה- Nasdaq-100 יורד בכמעט 6% באותה תקופה.
"ברור שזו הייתה התחלה אכזרית לשנת 2022 עבור משקיעי טכנולוגיה, שכן הרקע המתהדק של הפד וסביבת התעריפים העולים זירזו מכירה גדולה של מגזר הטכנולוגיה ומהווה סימן מבשר רעות לפתיחת השנה", אמר דן אייבס, אנליסט ב- ברוקר ובנק ההשקעות וודבוש, בהערה ביום שלישי. "מניות טכנולוגיה רבות ירדו ב-15%+, עם כמה שמות מרובים גבוהים ירדו ב-35%-40% כדי להתחיל את השנה."
עם זאת, אייבס, שהוא בין השווריים ביותר מבין השוורים הטכנולוגיים, נשאר כזה.
"הוויכוח המרכזי ברחוב הוא אם מניות טכנולוגיות גבוהות מרובות עדיין יכולות לנוע גבוה יותר ברקע הפד נצי יותר", אמר. "התשובה היא כן."
אייבס תיאר בשבוע שעבר שהוא מאמין שעונת הרווחים הקרובה תהיה מכרעת עבור המגזר, כאשר וול סטריט צריכה לראות הנחיות אופטימיות לשנת 2022 כדי לחזור מאחורי הטכנולוגיה. הוא הכפיל את ההודעה הזאת ביום שלישי.
"אנו רואים בכך את עונת הרווחים הקרובה החשובה ביותר עבור מניות הטכנולוגיה מזה שנים רבות כדי להפוך את הגאות ולהוריד את הסנטימנט השלילי", אמר אייבס.
וודבוש צופה ששיעורי צמיחה גבוהים מאוד, שעשויים להתגלות בתוצאות הכספיות, יסייעו להצדיק הערכות שווי טכנולוגיות, כאשר כטריליון דולר בהוצאות ארגוניות מתוכננות עבור תוכנות ענן שיוסיפו דחיפה נוספת.
"הצמיחה הבסיסית של התחום הטכנולוגי זוכה להערכת חסר על ידי הרחוב, ובכך תנטרל חלק מהרוחות הנגדיות של הפד", אמר האנליסט.
מניות הטכנולוגיה הגדולות האהובות על וודבוש הן
תפוח עץ
ו
מיקרוסופט
,
גם עם טסלה
Li-Cycle
(LICY) הם השמות המועדפים בכלי רכב חשמליים.
באבטחת סייבר, אייבס אוהב
זסקלר
(ZS) ו-
תוכנת CyberArk
(CYBR), כמו גם
פאלו אלטו נטוורקס
(PANW) ו-
ניתן להחזיק
(TENB) - שניהם נוספו ל"רשימת הרעיונות הטובים ביותר" של וודבוש ביום שלישי.
כשזה מגיע לשמות "ערכיים" - שאייב אמר שיכולים להיות שמיכת בטיחות בתוך סערת הפד - מדגיש וודבוש
גזעי פגאסי
(PEGA),
צ'ק פוינט
(CHKP),
פתרונות ענן של קונצנזוס
(CCSI),
מערכות נחמדות
(נחמד ו
זיף דייוויס
(ZD).
כתוב לג'ק דנטון ב [מוגן בדוא"ל]