הרבה חברות קיבלו שעון בשבוע שעבר. ראינו חולשה בשורה של תעשיות, החל ממדיה ועד הימורים למחשוב ענן ומכירות תוכנה. נראה שהכאב במגזר הטכנולוגיה אינו יודע גבול, כפי שאנו מציינים לפני שנה החודש מאז נסגר הנאסד"ק בפעם האחרונה בשיא. (כדי להיות ברור, אני לא מדבר על השחרור של אפל (AAPL) מיום ראשון בערב על בעיות ה-iPhone 14 Pro ו-Pro Max עקב עימות בייצור עקב הגבלות קוביד בסין. זה בגלל שאלו היצע לא קשור לביקוש.) במקביל ראינו צמיחה מתמשכת ומדהימה בקרב תעשיות. למרות ההתחלה הגסה של נובמבר, מדד הדאו ג'ונס רשם עלייה של כמעט 14% באוקטובר עבור החודש הטוב ביותר מאז 1976. יש הרבה דרכים לאמוד חוזק תעשייתי. חלקם אוהבים להשתמש במסילות, והם הראו מספרים חזקים מאוד. יש כאלה שאוהבים להשתמש בחברות תעופה, והן חזקות ככל שאני יכול לזכור אותן. אבל בעיני, אני אוהב לספוג את חוכמתו של ניק אקינס, המנכ"ל היוצא של American Electric Power, שהיא במקרה חברת כוח ההולכה הגדולה ביותר בארצות הברית. כשראיינתי אותו בשבוע האחרון ב"כסף מטורף", הזדעזעתי לגלות שהעסקים שלו מואצים בעוצמה רבה בכימיקלים ובניירות, במתכות ראשוניות - והכי חשוב, בהפקת נפט וגז טבעי. זו תמונת מצב טיפוסית של הכלכלה האמריקאית בשנת 2022, כלכלה שלא ניתן לרסן אותה על ידי יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול, לא משנה מה - גם כשיש שחיטה סיטונאית של מניות שפעם אהבו. הדיכוטומיה נמצאת בכל מקום. אנחנו מקבלים גידול עצום בייצור כמו גם עליות מצוינות בנסיעות ופנאי וכל מה שמגיע עם זה. אבל יש לנו הקפאות ופיטורים בשפע בטכנולוגיה, במיוחד כל מה שקשור לתוכנה או מוליכים למחצה. כאשר אתה ממזג תעשיות עם החוזק בנסיעות - וההוצאות הנלוות אליה - אתה מגיע למחירים גבוהים יותר לצרכנים בתנועה והוצאה גדולה יותר ברגע שהם מגיעים לאן שהם הולכים להגיע. אני לא רואה שמץ של תקווה שההוצאה הזו יורדת. מאסטרקארד (MA), ויזה (VA) ואמריקן אקספרס (AXP) כולן מאשרות שהאמריקאים יוצאים ומטיילים כמו לעתים רחוקות בעבר. אני חושב שזה קשור, שוב, להתנהגות שלאחר מגיפת קוביד. מדי פעם תשמעו על איזושהי האטה בנסיעה. אני יודע שהיה ניסיון להצדיק את בריאן צ'סקי, מנכ"ל Airbnb (ABNB), על הוצאות איטיות יותר על דיור גרנדיוזי יותר ברבעון הרביעי. אני יכול להגיד לך מהחפירה שלי אחרי שדיברתי איתו ב-"Mad Money" ששום דבר לא יכול להיות רחוק יותר מהאמת: זה משהו שמריוט (MAR) ו-Expedia (EXPE) אישרו. לא פלא שאנחנו ממשיכים לראות כוח בגיוס עובדים לנסיעות, פנאי ובידור. עם זאת, אין שום דבר גלוי לעין שיאט את קצב התנועה. עכשיו אני לא מבטל את ההאטה בדיור. זה כל כך מוחשי שהאנשים ב-Zillow (Z) בשיחתם דאגו שתדע שזה זמן נורא לקנות בית, לאור העלאות הריבית המדהימות של הפד שראינו. אני יודע שפאוול הזכיר את ה"פיגור" ב-2 בצהריים האגדי הצהרת ET לאחר פגישת הבנק המרכזי בנובמבר בשבוע שעבר - לפני מסיבת העיתונאים שלו למלא תיקים. אבל אין פיגור בדיור. שמענו גם כמה מילים מייאשות על מכוניות מאת ארני גרסיה, מנכ"ל Carvana המאתגרת להפליא (CVNA). הוא רואה זמנים קשים לפני מכוניות משומשות. הערותיו השליליות הורידו את מנייתו ביום שישי בכמעט 39%, מכיוון שרבים חששו שאין לו את ההון לשמור על קצב המכירות שהוא צופה וההון העצמי - ואפילו שוקי החוב עשויים להיות סגורים לחברה שלו. אבל אתה לא רואה את סוג החולשה שדוחפת את השחקנים העיקריים בתעשייה. השיחות של Carvana ו-Zillow לא מהדהדות מכיוון שחברות הרכב וחברות הדיור כבר ראו את המניות שלהן נמחקות. מה שמחזיר אותי לטכנאים ששמעו מנכ"לים כמעט ביחד אומרים את המונחים "אי-ודאות מקרו-כלכלית" ו"התמודדות עם רוחות נגד", שוב ושוב בשיחות הוועידה שלהם. בניגוד למניות הדיור והמכוניות, אלה תפסו את זה ממש על הסנטר בכל פעם מחדש. חלק מהירידות שראינו היו מוגזמות להפליא, בעיקר אלו של Atlassian (TEAM), ירידה של כמעט 29% ביום שישי, ו-Cloudflare (NET), ירידה של 18%. שתיהן חברות מצוינות. אבל אנחנו פשוט לא רגילים לראות שחברות באיכות כזו חוות אי פעם האטה, כי הן עוזרות לחברות לבצע דיגיטציה, אוטומציה, פיתוח תוכנה חדשה - כל תחומי הצמיחה החילוניים שאנחנו יכולים לחשוב עליהם. כל מילת באז שאנחנו רגילים אליה. שמעתי את אותו הדבר מאפיאן (APPN), חברה אחרת שמציעה פתרונות תוכנה ארגוניים, ומניה נוספת שצנחה יותר מ-18% ביום שישי. בשמים יודעים מספיק כאלה שנוצרו בתקופות פריחה - והמניה שלה נמחצה כשחתכה את התחזית שלה. מצאתי את עצמי חושב האם מישהו חשב שהם יעלו את זה? אולי כן, כי האנשים שבבעלותם המניות האלה ודומיהם כנראה פשוט לא ראו את ההאטה מגיעה עד השבוע שעבר. הם נטשו את המניות האלה בקצב שיא. אבל המכירה לא הוגבלה רק לחברות שלא רגילות למעוד. מניית Twilio (TWLO), המייצרת תוכנות נהדרות לניהול ושימור לקוחות, התפוצצה שוב ושוב היא ירדה בחדות, ירידה של כמעט 35% ביום שישי. כמובן, המניות האלה היו מניות אהובות כל כך, שיצרי הקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) הרכיבו סל אחר סל של אלה כך שכולן היו מקושרות. אפילו הטובים ביותר, כמו ServiceNow (NOW), עם הפתעה גדולה ו-13% פופ באוקטובר. בן 27, לא עמד במתקפה והחזיר את כל הרווח הזה ואחר כך קצת מאז. תנו זאת לעומת, נניח, כל דבר רכב או דיור שאינם דיגיטליים ותראו בקושי ירידה אם לא התקדמות מוחלטת מכיוון שהמניות הללו מופחתות בסיכון, כלומר רק מתי מוח או אנשים עם תקווה אינסופית. -סיום המחזור עדיין בתוכם. כשאני מתעמק בכשלי התוכנה כדי לראות מה הם מתכוונים לגבי רוח נגד וכיצד הם משפיעים על החברות, אני מגיע עם נתונים שנותרו מדאיגים עבור כל טכנולוגיה. הראשונה היא בעיה של מה שאנו מכנים "החלק העליון של המשפך", כלומר הניסיונות להשיג לקוחות מואטים. רכישת לקוחות חדשים פשוט לוקחת זמן רב יותר או שהיא "מתארכת", שזו מילת הקוד של הרגע. לקוחות קיימים נשמרים בתעריף הרגיל, כך שהשמירה היא לא הבעיה. אבל לגרום להם לעשות יותר נראה כאילו זה נעשה קשה יותר ויותר. מה שנקרא קרקע ולהרחיב פשוט לא קורה. פחות נוחתים ואין הרבה התרחבות, יש כמה לקוחות מטושטשים בחוץ. פינטקים לא מוציאים; סביר בהתחשב בכמה הם כבר הוציאו. חברות קריפטו נמצאות על החבלים והבעיות שלהן מתפשטות למגזר התקשורת המטומטם. אבל אני חושב שפשוט אין מספיק חברות שממומנות או יוצאות לציבור שצריכות את התוכנה. יחד עם זאת, חברות הטכנולוגיה שהיו פעם משגשגות שראו משפך הולך ומתרחב איכשהו לא ראו דבר מזה בא. רובם, כמו אלפבית (GOOGL), עדיין היו עובדים באביב ובקיץ. לרבים יש את מספר העובדים הגבוה ביותר שהיו להם אי פעם. התגובה שלהם היא בעיקר להקפאת גיוס עובדים, למרות שחלקם מתחילים לפטר אנשים. עם זאת, האחרון נדיר מאוד. זה לא יהיה המצב ברבעון הבא, תאמין לי. מבחינתי, כל זה מפחית את ההיצמדות למניות של חברות שצופות את החולשה, שהן חברות הסחורות הרכות שירוויחו מאוד כאשר העלויות הגולמיות שלהן יורדות בשנה הבאה והדולר ייאבק לאחר הריצה המדהימה שלו, או החברות. שלמעשה מונפים לצרכן שנשאר נוזלי ואוהב לבזבז על מותרות קטנות יותר, כמו קוסמטיקה, אסתי לאודר (EL), או לאטה קר כקרח, כמו סטארבקס (SBUX). עכשיו התמקדתי שוב ושוב בחצי חצי, ואתה יודע שהם צריכים מחשבים ושרתים אישיים חזקים יותר ומשחקים וטלפונים סלולריים. אם אתה רואה את אלה חזקים יותר, הודע לי. אני לא. אבל מכירת התוכנה הזו מזכירה מאוד את ההתרסקות של 2001. ההבדל היחיד: רבות מהחברות הללו יכולות להיות רווחיות. הם פשוט לא רוצים להיות. זה משתנה עכשיו אבל לא מספיק מהר כדי להתמודד עם הרגע בו אנו נאבקים וקבוצת מניות שפשוט עדיין לא הגיעה לתחתית. איך נפגעת בתחתית? כמו שזה תמיד עושה. מיזוגים ופשיטות רגל כשרק מי שיש לו כסף בבנקים והלקוחות החזקים ביותר מגיעים למקום שבו הפד מסיים להדק והלקוחות חוזרים לחיים. (קרן הצדקה של ג'ים קריימר היא ארוכה AAPL, GOOGL, EL ו-SBUX. ראה כאן רשימה מלאה של המניות.) כמנוי במועדון ההשקעות של CNBC עם ג'ים קריימר, תקבל התראת מסחר לפני שג'ים יבצע עסקה. ג'ים ממתין 45 דקות לאחר שליחת התראת סחר לפני שהוא קונה או מוכר מניה בתיק הצדקה שלו. אם ג'ים דיבר על מניה ב-CNBC TV, הוא ממתין 72 שעות לאחר הוצאת התראת המסחר לפני ביצוע העסקה. המידע של מועדון ההשקעות לעיל כפוף לתנאים ולהגבלות ולמדיניות הפרטיות שלנו, יחד עם כתב הוויתור שלנו. שום חובת נאמנות או חובה לא קיימת, או נוצרה, מתוקף קבלתך של מידע כלשהו המסופק בקשר עם מועדון ההשקעות. 
ג'ים קריימר ב-NYSE, 30,2022 ביוני,XNUMX.
וירג'יניה שרווד | CNBC
הרבה חברות קיבלו שעון בשבוע שעבר. ראינו חולשה בשורה של תעשיות, החל ממדיה ועד הימורים למחשוב ענן ומכירות תוכנה. נראה שהכאב במגזר הטכנולוגיה אינו יודע גבול, כפי שאנו מציינים לפני שנה החודש מאז החודש נאסד"ק נסגר לאחרונה בשיא. (כדי להיות ברור, אני לא מדבר על תפוח עץ (AAPL) שחרור מיום ראשון בערב על בעיות iPhone 14 Pro ו- Pro Max עקב עימות בייצור עקב הגבלות קוביד בסין. זה בגלל שאלו היצע לא קשור לביקוש.)
מקור: https://www.cnbc.com/2022/11/06/jim-cramer-tech-cant-find-a-bottom-industrial-consumer-stocks-bounce.html