SVB נסגר, פאוול צריך להחליט בין משבר פיננסי חדש לבין העלאת יעד האינפלציה

TLDR

• בישיבת ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) הקרובה ב-22 במרץ, העלאת ריבית של 25 נקודות בסיס היא ההסתברות המועדפת.
• ריבית קרנות מסוימות של 5.50% עם קיצוץ של 25 נקודות בסיס בסוף השנה
• שיעור האבטלה עלה ל-3.6% מ-3.4%
• הנחה של GBTC הצטמצם לאחר הדיון ב-SEC, עלייה של 7% בחמשת הימים האחרונים
• השני בגודלו חיסול ביטקוין השנה שגרם לביטקוין לרדת מתחת ל-20,000 דולר

US

SVB Bank Run

SVB Financial Corp (SIVB) נרשמה ירידה של 60% במחיר המניה ב-9 במרץ, בעוד המניות צנחו ב-40% נוספים ב-10 במרץ. ריצת פיקדון שהובילה למכירה כפויה של נכסים לאחר הפסד מס של 1.8 מיליארד דולר. הבנק מבקש יותר מ-2.25 מיליארד דולר, מה שהשפיע על המגזר הבנקאי שכן ארבעת הבנקים הגדולים ביותר ראו 4 מיליארד דולר שנמחקו משווי השוק.

ההדבקה הזו התפשטה לבנקים רבים אחרים, כולל First Republic ו-Signature Bank, וזה הכל נעצרה בבורסה.

SVIB נסגר על ידי הרגולטורים של קליפורניה; זה היה הכישלון הבנקאי הגדול ביותר מאז המיתון הגדול. זה היה גם הבנק ה-18 בגודלו בארה"ב לפי סך הנכסים.

כתוצאה מכך, תשואת האוצר לשנתיים ירדה ב-2 נקודות מהשיא של אתמול, הירידה הגדולה ביותר מאז 45.

שיעור אבטלה

שיעור האבטלה הגיע מעט גבוה יותר ב-3.6% מהאומדן של 3.4%, בעוד שהכלכלה האמריקאית יצרה +311,000 מקומות עבודה אך חזו ל-205,000+.

ריבית Fed Funds

כתוצאה מהאמור לעיל, נוסף על עדותו של פאוול בפני הסנאט והבית, השווקים צנחו בין 25 ל-50 נקודות שנייה לפגישת ה-FOMC הקרובה ושיעור סופני שהמשיך להשתנות. בסוף השבוע, השוק מתמחר העלאת ריבית של 25 נקודות בסיס עם ריבית סופית של 5.50% ולאחר מכן קיצוץ של 25 נקודות בסיס בסוף השנה.

כל העיניים מופנות להדפסת מדד המחירים לצרכן (CPI) המתקרבת ביום שלישי.

UK

BOE לא החלטי

הבנק המרכזי של אנגליה (BoE) ממשיך להתהפך בין הידוק יתר להתפרעות האינפלציה. כדי להראות עד כמה ה-BoE מפוצל, קובעת המדיניות של BoE, קתרין מאן, דיברה על הסכנות של נפילת מטבע שיראה סיכון בייבוא ​​אינפלציה. בעוד Swati Dhingra, קובע מדיניות נוסף של BoE, הזהיר מפני הסוגיות של "הידוק יתר" והאמין שאסטרטגיה טובה יותר תהיה מדיניות החזקה יציבה.

כתוצאה מכך, הליש"ט ירד לשפל של שנה עד היום מול הדולר ב-1.18, אך עלה ל-1.20 בסוף הסגירה ביום שישי.

סין

ההודעה בסוף השבוע שעבר על יעד צמיחה של 5% בסין הייתה מאכזבת. אנליסטים רבים ציפו למשהו קרוב יותר ל-6%, שכן 5% הייתה התחזית הנמוכה ביותר מזה למעלה מרבע מאה.

גם סין, כמו יפן, הייתה חסידה של תמריצים, אבל זה כדי לשמור על שוק הנדל"ן על כנו. ממשלות מקומיות ויזמים מתמודדים עם עומסי חובות מופרזים בעוד הערכות הנכסים מתרוקנות.

ה"וול סטריט ג'ורנל" דיווח כי שליש מהערים הגדולות נאבקות לנהל תשלומי ריבית עצומים בעוד שהחוב הקיים עולה על למעלה מ-120% מההכנסות בשנה שעברה.

יפן

ביום שישי הייתה הפגישה האחרונה של המושל קורודה; הבנק המרכזי של יפן (BOJ) הותיר את המדיניות ללא שינוי, והעניק לנגיד החדש, אואדה, משימה קשה להפליא של מדיניות התמריצים ארוכת השנים. החליף מושל, אבל המדיניות נשארה זהה,

התמ"ג ברבעון הרביעי של יפן הראה שהכלכלה קפאה, והוריד כל לחץ מיידי מה-BOJ לבצע שינויים כלשהם במדיניות.