קביעת אורכו של שוק דובי מתמשך קשה מאוד לעשות עם מדד בודד, במיוחד כאשר מסתכלים על מסגרות זמן קצרות. כדי להבין טוב יותר שוק דובי מתמשך, יש להתרחק ולשקול כיצד תפקדו יסודות השוק השונים במחזורים קודמים.
אינדיקטורים של ביצועי שוק סולידיים מתעלמים לעתים קרובות מהם הם כתובות וישויות פעילות. כתובות פעילות מייצגות את מספר הייחודיות ביטקוין כתובות ששלחו או קיבלו עסקה. מצד שני, ישויות פעילות הן מקבץ של כתובות הנשלטות על ידי אותה ישות רשת שהיו פעילים כשולח או כמקלט.
CryptoSlate השתמש בהיוריסטיקה מתקדמת ו גלאסנודה אלגוריתמי אשכולות קנייניים להערכת מספר הישויות הפעילות.
שני מדדים אלה הם אינדיקטורים מוצקים כדי לאמוד אם השוק נכנס לשלב הדובי שלו, ומראים כמה משתמשים מקיימים אינטראקציה עם הרשת.
ניתוח הקשר בין מחיר הביטקוין לבין הכתובות והישויות הפעילות של הרשת מראה שלושה מחזורי שוק דובי מובהקים בחמש השנים האחרונות - הראשון בין 2018 ל-2019, השני בין 2019 ל-2020, והשלישי בין 2020 ל-2021.
ב-2017, לרשת הביטקוין היו 1.19 מיליון כתובות פעילות. בשנת 2021, המספר הזה גדל ל-1.24 מיליון, כלומר רק 50,000 כתובות פעילות חדשות נוספו לרשת. למרות שזה עשוי להיראות כמספר נמוך ביחס לעלייה הכוללת באימוץ הביטקוין, חשוב לציין שהיו רק 523,000 כתובות פעילות במחזור 2018. במחזור 2020 היו 640,000, בעוד שבמחזור 2021 היו 746,000 כתובות פעילות. עלייה קלה של 4% בפעילות בשרשרת נראתה רק במהלך אירועי שיא ריצת שוורים כמו אלו שראינו ב-2017 וב-2020.
ניתוח נתוני Glassnode חושף תופעה מעניינת בשוק - כל שוק דובי יוצר שיא חדש במספר הכתובות והישויות הפעילות. זה מראה שהמשתמשים שנמשכים לשוק השוורים יוצאים משוק הדובים ומחדשים את פעילותם ברגע שהתנאים משתפרים.
עם זאת, לא הייתה זרם משמעותי של משתמשים חדשים במחזור הדובים הנוכחי. זה מצביע על כך שנמשיך לראות את המשך מחזור הדובים הזה עד שתנאי המאקרו ישתנו לטובה.
מקור: https://cryptoslate.com/stagnating-active-addresses-entities-show-typical-bear-market/