פרויקטים של Stablecoin זקוקים לשיתוף פעולה, לא לתחרות: מייסד Frax

פרויקטים של Stablecoin צריכים לנקוט בגישה שיתופית יותר כדי להגדיל את הנזילות של זה ואת המערכת האקולוגית כולה, אומר סם קזמיאן, מייסד Frax Finance.

בשיחה עם Cointelegraph, Kazemian הסביר כי כל עוד "הנזילות של stablecoin גדלה באופן יחסי זה עם זה" באמצעות מאגרי נזילות משותפים ותכניות בטחונות, לעולם לא תהיה תחרות אמיתית בין stablecoins.

ה- FRAX stablecoin של Kazemian הוא מטבע יציב אלגוריתמי חלקי שחלקים מההיצע שלו מגובים בבטחונות וחלקים אחרים מגובים באלגוריתמי.

Kazemian הסביר שצמיחה במערכת האקולוגית של stablecoin אינה "משחק סכום אפס" מכיוון שכל אסימון שזור יותר ויותר זה בזה ותלוי בביצועים של זה. 

FRAX משתמשת במטבע הדולר של Circle (דולר ארה"ב) כחלק מהבטחונות שלו. DAI, מטבע stablecoin מבוזר המתוחזק על ידי Maker Protocol, משתמש גם ב-USC as עקיף עבור יותר ממחצית מהאסימונים במחזור. ככל ש-FRAX ו-DAI ממשיכים להרחיב את שווי השוק שלהם, סביר להניח שהם יזדקקו ליותר בטחונות USDC.

עם זאת, קאזמיאן ציין שאם פרויקט אחד יחליט לזרוק אחר, עלולות להיות לכך השפעות שליליות על המערכת האקולוגית.

"זה לא דבר פופולרי לומר, אבל אם מייקר תזרוק את ה-USDC שלה, זה יהיה רע עבור Circle בגלל התשואה שהם מרוויחים מהם."

USDC הוא המפתח

הנוכחי שלושת ה-stablecoins המובילים לפי שווי שוק לפי סדר מלמעלה הם Tether (USDT), USDC ו-Binance USD (BUSD). DAI ו-FRAX הם שניהם מטבעות יציבים מבוזרים שתופסים את המקומות הרביעי והחמישי בראש.

ל-USDC הייתה הצמיחה הגדולה ביותר בשנה האחרונה מבין שלושתם, כאשר שווי השוק הוכפל ביולי האחרון ל-55 מיליארד דולר, מה שהביא אותו כמעט בהישג יד של USDT לפי CoinGecko.

Kazemian מרגיש שהתפשטות של USDC על פני התעשייה וללא ספק שקיפות רבה יותר לגבי עתודותיה אמור להפוך אותו למטבע היציב היקר ביותר עבור שיתוף פעולה בתוך המערכת האקולוגית.

הוא כינה את USDC "פרויקט בעל סיכון נמוך וחדשנות נמוך", והכיר בכך שהוא משמש כשכבת הבסיס לחדשנות נוספת ממטבעות יציבים אחרים. הוא אמר:

"אנחנו ו-DAI הם שכבת החדשנות על גבי USDC, כמו הבנק המבוזר על גבי בנק קלאסי."

Algo stablecoins לא עובדים

למרות שה-FRAX stablecoin מיוצב חלקית מבחינה אלגוריתמית, קאזמיאן אומר שמטבעות יציבים אלגוריתמיים טהורים "פשוט לא עובדים".

מטבעות אלגוריתמיים כמו Terra USD (UST), שקרסו בצורה דרמטית במאי, שומרים על ההצמדה שלהם באמצעות אלגוריתמים מסובכים שמתאימים את ההיצע בהתבסס על תנאי השוק ולא על בטחונות מסורתיים.

"כדי שיהיה לו מטבע מבוזר על השרשרת, הוא צריך בטחונות. לא צריך בטחונות יתר כמו מייקר, אבל צריך בטחונות אקסוגניים".

ספירלת המוות במערכת האקולוגית של טרה התבררה כאשר UST, הידוע כיום כ-USTC, איבד את היתד שלו.

הפרוטוקול התחיל להטביע אסימונים חדשים של LUNA כדי להבטיח שיהיו מספיק אסימונים שמגבים את ה-stablecoin. הטבעה המהירה הורידה את מחירה של LUNA, הידועה כיום בשם LUNC, מה שגרם למכירה קמעונאית מוחלטת של אסימונים, והכריעה כל תקווה לחיבור מחדש.

מידע נוסף: פרוטוקול נזילות משתמש ב-stablecoins כדי להבטיח אפס אובדן בלתי-נצחי

בשבועות שקדמו ל-UST depeg, מייסד Terraform Labs, Do Kwon, הצהיר שהפרויקט שלו צריך להיות חלקי להחזיר את ה-stablecoin עם צורות שונות של בטחונות, במיוחד BTC.

"בסוף, אפילו טרה הבינה שהדגם שלהם לא יעבוד", הוסיף קזמיאן, "אז הם התחילו לקנות אסימונים אחרים".

עד סוף מאי, טרה היה מכרה כמעט את כל 3.5 מיליארד הדולר שלה שווה BTC.

טרה הורידה בעקבותיה פרויקטים נוספים, כולל עמית algo stablecoin DEI מ-Deus Finance, שגם היא לא הצליחה לחזור לצמד הדולר נכון למועד כתיבת שורות אלו.