הפרדת סיכון מהלוואות הצילה את DeFi מקריסה בשוק

מייסד שותף ומנכ"ל מייפל פיננסים, סיד פאוול, אומר ששקיפות הייתה החן המציל של מימון מבוזר (DeFi) על רקע השפל הממושך בשוק הקריפטו.

בשיחה עם קוינטלגרף בשולי ועידת Converge22 בסן פרנסיסקו, פאוול ציין כי לאורך חורף הקריפטו, DeFi המשיכה לפעול כמתוכנן בעוד שהפיננסים הריכוזיים (CeFi) הפכו ל"די לא פעילים".

פאוול הציע שבמהלך התרסקות השוק, מלווי CeFi לא "נבחנו כהלכה" ולא היו "מוכנים לחסל לקוחות", מכיוון שהם התמקדו בשמירה על קשרי לקוחות.

"מכיוון שמחיר הביטקוין צנח, הם לא רצו לשלוח מכתבי שיחה בשוליים או אימייל למאות לקוחות כי הם רצו לשמור על קשרי לקוחות", הסביר פאוול והוסיף:

"אז, אתה נותן להם עוד קצת, קצת יותר זמן - ובכן, פתאום הרבה מההלוואות האלה נמצאות מתחת למים, במיוחד אלו שהתחילו או [היו] תחת ביטחונות".

הוא מציין כי היכן שחברות CeFi עדיין מעניקות הלוואות, "הן עושות זאת בבטחונות של 1:1" כעת, שזה שוק מצומצם בהרבה. 

מצד שני, "DeFi הרבה יותר שקוף", הסביר. במודלים מוגזמים של DeFi, "אנשים פשוט חוסלו כמו BTC ו ETH ירד. זה קרה אוטומטית".

"ב-DeFi אתה לא יכול לברוח מלאפשר ללווה אחד להיות חצי ממאגר הלוואות כי אנשים רואים את זה והם מפקפקים בניהול הסיכונים שם", אמר פאוול. "כל ההלוואות גלויות, אז היית צריך להיזהר הרבה יותר ממי אתה חתום ואיך אתה חיתום אותן".

פאוול גם הוסיף כי עסקי ה-CeFi היו מגוונים עם מסחר ופריים ברוקראז', שלדעתם היה כוח, אבל כל קווי העסקים שלהם השפיעו זה על זה:

"אבל אם מלווה של CeFi ינהל מאגר על מייפל, המאגר הזה לא היה מושפע ממה שקורה בחלק המסחרי של העסק הזה. […] זה מוגבל ומושתק רק לפעילות ההלוואות".

מידע נוסף: מימון מבוזר מתמודד עם מחסומים מרובים לאימוץ המיינסטרים

מייפל היא פלטפורמת אשראי פיננסית מבוזרת טענות להחזיק ב-50% משוק הלוואות הקריפטו המוסדיות, כפי שנמדד על פי סך ההלוואות הקיימות, והנפיק הלוואות בשווי של קרוב ל-1.8 מיליארד דולר מאז הקמתה במאי 2021.

ספר ההלוואות של מייפל "התעלה ברצינות על CeFi", אמר פאוול, "עם ברירת מחדל אחת של 10 מיליון דולר בלבד על 1.8 מיליארד דולר של הלוואות שמקורן ו-900 [הלוואות] עומדות בזמנו".

פאוול תיאר את מייפל פיננסים כ"מקום שבו אנשים יכולים לנהל מאגרי הלוואות", אך אמר כי יש תיאבון מופחת להלוות מאז יוני, מה שגרם למחירי ההלוואות לעלות מ-8-9% ל-10-13%, ובכך לקריפטו. לווייתנים וצוברי תשואות החלו להקצות שוב לפלטפורמות הלוואות כמו מייפל.