בואו ניקח רגע כדי להסתכל על ad-tech. זהו המיזוג של פרסום וטכנולוגיה דיגיטלית, והוא הפך נפוץ יותר ויותר בעידן המקוון שלנו. Ad-tech עומדת בבסיס סיפורי ההצלחה מאחורי רבות מהחברות הגדולות בשוק, כולל ענקיות כמו גוגל ופייסבוק, כמו גם שירותי סטרימינג מקוונים.
אבל רגע, אתה אומר, כל החברות האלה נפלו בחודשים האחרונים - וזה נכון. מצב כלכלי מדרדר בדרך כלל דחף אותם בכוח, ואד-טק עומד במרכז הסערה הזו.
חלק גדול מהעולם הדיגיטלי מרוויח את כספו על גב הפרסום, וככל שהאינפלציה צברה קיטור והצרכנים נסוגו מההוצאות שלהם, המפרסמים התמודדו עם סביבה קשה יותר ויותר. התוצאה - הוצאות נמוכות יותר על מודעות, פחות מעורבות של לקוחות, פחות קליקים, פחות הכנסות מסביב. זה מעגל מסוכן, ולא יהיה קל לשבור אותו.
ועדיין, אד-טק נשאר מפתה למשקיעים. לא משנה הרוחות, ברור שזה כאן כדי להישאר; כל כך הרבה מהחיים שלנו מתנהלים באינטרנט עד שאנחנו לא יכולים בקלות לבטל את זה - מה שאומר שטכנולוגיית הפרסום תגדל. לפי כמה הערכות, הסקטור, שהיה שווה 20 מיליארד דולר ב-2021, יגיע ל-42 מיליארד דולר עד 2027.
לא משנה מה התנאים הכלכליים, צמיחה בסדר גודל כזה תביא הזדמנויות. זה אולי לא יבוא בקלות, ואולי זה לא יגיע לכולם, אבל הפתחים יבואו. זו העובדה הבסיסית מאחורי אנליסט RBC מתיו סוונסוןמבטו של שוק ה-Ad-Tech, כשהוא כותב, "כשאנחנו לקראת 2023, בדקנו תחזיות ועמוק יותר לתוך מדדי מאקרו, כמו גם סקר צרכנים של 500 איש כדי לקבל תחושה טובה יותר של המומנטום היחסי ב- סביבת המאקרו הנוכחית. לאחר ניתוח זה, בשנת 2023 איננו מצפים לראות את הגאות הגואה שהרימה את כל הספינות בשנת 2021, וגם איננו מצפים לראות את רוחות הביקוש הבלתי צפויות שיצרו אתגרים עבור כל החברות בשנת 2022. הסביבה הלא אחידה בשנת 2023 אמורה ליצור הזדמנויות לחברות להראות בידול..."
כעת נלך בעקבות סוונסון ונסתכל על שתיים ממניות ה-Ad-Tech שעליהן המליץ. על פי נתונים של TipRanks, שניהם מדורגים בקנייה, עם פוטנציאל אפסייד משמעותי. הנה הפרטים, יחד עם כמה מההערות של סוונסון.
מגניט (MGNI)
נתחיל עם Magnite, פלטפורמת פרסומות צד-מכירה שמחייבת את עצמה, מסיבה כלשהי, כחברה העצמאית הגדולה בעולם בנישה זו. Magnite מתגאה בשווי שוק של 1.4 מיליארד דולר ורשמה למעלה מ-468 מיליון דולר בסך ההכנסות בשנה שעברה. הפלטפורמה של החברה מאפשרת לבעלי אתרים מקוונים ברחבי העולם למכור פרסום דיגיטלי בכל מגוון הערוצים והפורמטים, לרבות CTV, אודיו, שולחן עבודה ומובייל. בסביבת השיווק הקשה של 2022, החברה אמנם ראתה צניחה של 40% בערך המניה - אבל זה פחתה בחלקו על ידי זינוק מוצק של 65% בתחילת נובמבר.
הזינוק הגיע כשהחברה פרסמה את נתוני הרווחים שלה ברבעון השלישי של ה-3, שגברו על התחזיות, בעוד שהחברה דיווחה על הנחיה ברורים לרבעון הרביעי. בשורה העליונה, החברה סיפקה הכנסות של 22 מיליון דולר, עבור רווח של 4% משנה לשנה. בשורה התחתונה, ל-Magnete הייתה EPS Non-GAAP של 145.8 סנט, וגברה הן על התחזית והן על המספר שלפני שנה (11 סנט כל אחת) ב-18%.
בהנחיה, החברה פרסמה את הציפיות להכנסות מ-TAC לשנת 2022 שלמה מעל 510 מיליון דולר, ולתזרים מזומנים חופשי לשנה שלמה העולה על 105 מיליון דולר. נציין כאן כי Magnite מראה דפוס עקבי של עלייה במדדים פיננסיים במהלך השנה הקלנדרית, מנקודת השפל ברבעון הראשון לנקודת השיא ברבעון הרביעי; שמירה על דפוס זה תאפשר לחברה לעמוד בקלות במספרי ההנחיות שלה לשנה כולה.
בהערכת ההדפסה של הרבעון השלישי ובהסתכלות קדימה, Swanson של RBC מדגישה את ההצגה החזקה ואת הרעשים החיוביים שמשמיעה החברה גם כשהיא מתמודדת עם תנאי המאקרו הקשים.
"Magnite סיפקו תוצאות חזקות במיוחד בהתחשב ברקע המאקרו שכן הם מחפשים לבנות עקביות עם שיפור תוצאות DV+ ורוח גב חילונית סביב CTV", אמר האנליסט. "במאקרו מאתגר, ההנהלה שומרת על הצמיחה החילונית של עסקי ה-CTV שלה, שצמחו ב-29% בהשוואה ל-+19% בהשוואה לרבעון המקביל, ומהווה כעת 44% מסך ההכנסות ללא TAC. ההנהלה מרגישה במצב טוב ליהנות מהזרימה של מלאי AVOD CTV בשנת 2023, תוך שהיא מציינת שותפויות חדשות עם Fox, Vizio ו-Kroger, כמו גם שותפויות מורחבות עם LG, Disney ו- GroupM.
בהתאם להערות הללו, סוונסון ממשיך ומדרג את המניה כעל ביצועים טובים יותר (או קנייה), ויעד המחיר שלו, שנקבע על 15 דולר, מרמז על עלייה של 42% בחודשים הקרובים. (לצפייה ברקורד של סוונסון, לחץ כאן.)
4 ביקורות האנליסטים האחרונות על מניות Magnite כוללות 3 לקנייה מול 1 החזקה, לדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. למניה יעד מחיר ממוצע של 13.75 דולר ומחיר מסחר נוכחי של 10.59 דולר, לפוטנציאל עלייה ממוצע של 30% עד סוף 2023. (ראה את תחזית המניות של Magnite ב- TipRanks.)
PubMatic (PUBM)
הבאה ברשימה שלנו היא PubMatic, חברת פרסומות צד עצמאית נוספת. PubMatic עובדת גם עם יוצרי תוכן מקוונים וגם עם מפרסמים דיגיטליים, ומציעה כלים ייעודיים לחיבור מערכות מודעות אוטומטיות עם אפליקציות לנייד, אתרי אינטרנט ופלטפורמות וידאו. החברה יכולה לתבוע כמה סטטיסטיקות מרשימות, כאשר הפלטפורמה שלה מייצרת 491 מיליארד הופעות של מודעות, 1.5 טריליון הצעות למפרסמים ו-6.9 פטה-בייט של נתונים מעובדים מדי יום.
הרבעון המדווח האחרון של PubMatic היה 3Q22 - והתוצאות היו מעורבות. החברה הציגה צמיחה של 45% ב-11% בווידאו בכל ערוצים, מה שעזר להניב רווח של 64.5% בהשוואה לשנה בהכנסות הכוללות - ל-2.49 מיליון דולר, ירידה מהערכת הקונצנזוס ב-XNUMX מיליון דולר.
הרווח הנקי GAAP הגיע ל-3.3 מיליון דולר, המצביע על מרווח של 5%, והחברה ייצרה 28.1 מיליון דולר במזומן מפעילות. בשורה התחתונה, הרווח הנקי של החברה תורגם לרווח למניה לפי GAAP של 0.06 דולר, ירידה של 75% בהשוואה לשנה, תוך החמצה של תחזית ה-Street - אירוע חריג, שכן Pubmatic נהגה להכות בעקביות את ציפיות הרווח למניה. הרווח למניה ירד גם במדדים שאינם GAAP, מ-30 סנט למניה מדוללת ברבעון השלישי ל-3 סנט ברבעון השלישי של ה-21, אם כי נתון זה הגיע ב-22 סנט מעל תחזית האנליסטים.
עם זאת, PubMatic ממוקמת היטב להתמודד עם ירידה ברווחים, שכן החברה דיווחה שסיימה את הרבעון השלישי של 3 ללא חוב ו-22 מיליון דולר במזומן ונכסים נזילים.
נוכל להתייעץ שוב עם מתיו סוונסון מ-RBC, שמזכיר למשקיעים את הרוחות הדוחפות את Pubmatic קדימה: "הנהגים העיקריים כוללים: 1) SPO (אופטימיזציה של נתיב אספקה), שיש לו צינור גדול והיווה 30%+ מסך הפעילות ברבעון השלישי לעומת 3% בתחילת 10, כאשר ההנהלה מתמקדת בשילוב מרטין בפלטפורמה; 2020) CTV, +2% בשנה/שנה כתוכנותית ככל הנראה יאיץ במאקרו מאתגר; 150) יכולת התייחסות שנותרה מוקד מרכזי במגמות חילוניות סביב אובדן עוגיות ופרטיות הצרכן; ו-3) מדיה קמעונאית שההנהלה רואה בה הרחבה טבעית של הפלטפורמה שלה, בונה את המוצר שלה ואת תנועת ה-GTM שלה."
לדעת סוונסון, מערך זה מצדיק דירוג ביצועים גבוהים יותר (קנייה) על המניות, בעוד שהוא גם נותן למניה יעד מחיר של 24 דולר כדי להציע פוטנציאל אפסייד לשנה של 87%. (לצפייה ברקורד של סוונסון, לחץ כאן.)
בסך הכל, 7 ביקורות האנליסטים האחרונות של מניה זו, עם התפלגותן ל-5 קניות ו-2 החזקות, תומכות בדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. המחיר של המניות עומד על 12.81 דולר ועם יעד ממוצע של 19.71 דולר, מה שמרמז על רווח פוטנציאלי של 54% השנה. (ראה את תחזית המניות של PubMatic ב- TipRanks.)
כדי למצוא רעיונות טובים למסחר במניות לפי הערכות שווי אטרקטיביות, בקר ב TipRanks המניות הטובות ביותר לקנות, כלי שהושק לאחרונה המאחד את כל התובנות המניות של TipRanks.
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הינן בלבד של האנליסטים המוצגים. התוכן מיועד לשימוש למטרות הסברה בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח משלך לפני שתבצע השקעה.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/rbc-likes-2-ad-tech-153326451.html