דעה: ביג טק מראה שהטוב שלה הוא גדול, שכן האטה בצמיחה מובילה לעלייה במניות בעוד יריבות קטנות יותר מוצאות רק כאב

במהלך השבוע האחרון, כל Big Tech דיווחה על רווחי רבעון שני, והתוצאות היו מעורבות, עם החמצה גדולה ב- Meta Platforms Inc.
META,
-1.01%
פוגע בתוצאות המשולבות. אבל אפילו עם התוצאות החזקות יותר של Apple Inc.
AAPL,
+% 3.28,
אלפבית Inc.
GOOG,
+% 1.79
GOOGL,
+% 1.84,
Amazon.com בע"מ
AMZN,
+% 10.36,
ומיקרוסופט קורפ.
MSFT,
+% 1.57,
סך ההכנסות המשולבות עמד על 354.5 מיליארד דולר, לפני עלויות רכישת תנועה באלפבית, המציגות קצב צמיחה משותף של 6.91%, לעומת 331.64 מיליארד דולר בהכנסות משולבות ברבעון יוני אשתקד.

לכל ענק הייתה צמיחה איטית יותר בהכנסות, וכן Meta הירידה הראשונה בהכנסות אי פעם. ובזמן אנליסטים ציינו את האייפון של אפל כ"עמיד" בתוך מידה רבה של אי ודאות כלכלית, צמיחת ההכנסות שלה ברבעון יוני הייתה אנמית של 2%. ההכנסות ברבעון יוני אשתקד צמחו ב-36% לעומת זאת. אלפבית, שראתה גידול כולל בהכנסות לפני גידול של 62% ב-TAC ברבעון של חודש יוני, ראתה צמיחה של 13% בהכנסות, או 16% במטבע קבוע, כאשר ההוצאה על מודעות דיגיטליות ירדה. אמזון ראתה עלייה של 7% בהכנסות מעט טוב מהצפוי, בהשוואה לצמיחה של 27% בהכנסות ברבעון השני לפני שנה. אבל המנכ"ל אנדי ג'סי אמר הצהרה מלאת תקווה, ואמר שהוא רואה את ההכנסות מואצות, מה שגם עזר.

גרועים עוד יותר היו הרווחים. כאשר אמזון מדווחת על הפסד נקי נוסף עקב Rivian Automotive שלה
RIVN,
+% 1.34
השקעות ומטה מדווחות על ירידה עצומה של 36% ברווח הנקי, הרווח הנקי עבור חמשת הגדולים הסתכם ב-56.9 מיליארד דולר, ירידה של 24% בהשוואה לרווח הנקי של 74.9 מיליארד דולר בשנה שעברה, כאשר עלויות גבוהות יותר צבטו בשורה התחתונה, יחד עם פחות גידול בהכנסות.

הירידה הגדולה של Meta ברווח הנקי, לאחר זינוק של 101% ברבעון השני ברבעון השני של השנה, הייתה חדה במיוחד, מכיוון שהחברה מוציאה בשמחה על החזון הלא מוכח של המנכ"ל מארק צוקרברג לגבי Metaverse. מעבדות הריאליטי שלה, היחידה העסקית המתמקדת במציאות מדומה ורבודה, רשמה הפסד של 2.8 מיליארד דולר, מהכנסות של 452 מיליון דולר. ההכנסות ממודעות לא הצליחו לפצות לחלוטין, וירדו מעט, על רקע הערותיו של צוקרברג שאמר שהמצב גרוע ממה שנראה לפני רבעון.

עם זאת, המניה של Meta תסיים את יולי כחודש איזון בעצם, ירידה של פחות מ-1%, ירידה של פחות מ-1%, וזו הביצועים הגרועים ביותר של חמשת הגדולים. מניית אפל עלתה ביותר מ-19% ביולי, אמזון עלתה ביותר מ-28%, מיקרוסופט עלתה ב-9% ואלפבית עלתה בכמעט 7%, כולם צוברים לאחר דוחות הרווחים שלהם, מלבד Meta.

מההורה של פייסבוק נחסכה הטבח של עסקים אחרים המבוססים על מודעות דיגיטליות, כמו Snap Inc.
לְצַלֵם,
+% 2.17,
שהמניה שלו תסתיים ביולי בירידה של כמעט 25%, המשך ירידה מהירה הכוללת צניחה של 50% במאי, לאחר שבכירים הזהירו מפני ההאטה הגדולה בפרסומות שמשפיעה גם על גוגל ופייסבוק.

הפיצול הזה בין פלטפורמות הביג טק הדומיננטיות לחברות הקטנות יותר שמנסות להתחרות עשוי להימשך. בעוד שכולם רואים את הצמיחה איטית ויש להם סיכויים לא ברורים לעתיד המיידי, הגודל העצום ומיליארדי הדולרים שהפיק ביג טק בהכנסות ובהכנסות ימשיכו בעיקר לבודד את הענקיות הללו מהכאבים שוול סטריט מחלק להם. Snap, Roku Inc.
ROKU,
-23.07%
ועוד.

למידע נוסף: קרא על הרווחים ה"איומים בעליל" של רוקו

כדאי לזכור שבשנת 2021 המלאה, טחמש הגדולות דיווחו על צמיחה שנתית בהכנסות של 27% וצמיחה עצומה ברווח הנקי של 55%, כשהם ביחד הגיעו להכנסות של 1.4 טריליון דולר בשנה. בזמנו, MarketWatch ציין שזו לא צמיחה נורמלית, ואכן, ייתכן שזו הייתה השנה שבה הטכנולוגיה הקפיצה את הכריש.

כשהנושאים המהדהדים ברוב שיחות הועידה היו על ריסון, הפחתת עלויות, האטה בגיוס עובדים או קיצוץ משרות ואי ודאות מאקרו-כלכלית, המשקיעים ברובם נראו שמחים להימנע מתוצאות גרועות מהצפוי עבור Big Tech. עם זאת, עבור שאר הטכנולוגיה, יש עוד שאלות רבות לפנינו ככל שאנו מתקדמים בעונת הרווחים עם דיווחים רבים נוספים.