דעה: מעבר ל'פרימיום' יכול לשמור אותך מושקע בתוך הרס הטכנולוגיה במניות

התפצלות במגזר הטכנולוגיה ניכרת כבר זמן מה. בעוד שרוב שמות הצמיחה והטכנולוגיה משולבים יחד, לא כל חברות הטכנולוגיה נוצרות שוות, כמובן. ברבעון זה זרחה אור על החברות שממוקמות לביצועים טובים בסביבה המאקרו מאוד לא ודאית ופושרה זו.

לחברות טכנולוגיה שהניבו את התוצאות הטובות ביותר יש לפחות אחת מהתכונות הבאות:

1. הם מספקים מוצרים או שירותים עם חשיפה מינימלית לצרכנים.

2. הם מספקים מוצרי אולטרה פרימיום או רכיבים המשרתים את הלקוחות האמידים ביותר.

טכנולוגיה ארגונית היא אטרקטיבית

תוצאות הרבעון היו טובות יותר במידה רבה עבור חברות המשרתות לקוחות ארגוניים ועסקים לעסקים. הכנסות בענן ב-Amazon.com Inc.
AMZN,
+% 1.88,
Microsoft Corp.
MSFT,
+% 3.33
ואלפבית בע"מ
GOOGL,
+% 3.78
הראה האטה בקצב הצמיחה. כמה חברות הצליחו בצורה יוצאת דופן בקו המגמה הזה. 

הנה ארבעה:

יבמ: הרווחים הטכנולוגיים הוזנקו על ידי International Business Machines Corp.
יבמ,
+% 1.85,
והחברה סיפקה רבעון מדהים המראה חוזק בכל הפורטפוליו שלה. תחת המנכ"ל ארווינד קרישנה, ​​IBM צמצמה את המיקוד שלה לענן היברידי ובינה מלאכותית, והאסטרטגיה הזו עובדת. לאחר שסידרה את Kyndryl, המיקוד המצומצם, הביצוע והצמיחה מרכישת Red Hat ב-2019 מסובבים את הראש. זה גם לא מזיק שלמניה יש תשואת דיבידנד של קרוב ל-5%.

ServiceNow: בשיחה בשבוע שעבר, ServiceNow Inc.
עכשיו,
-6.18%
המנכ"ל ביל מקדרמוט אמר שהדרישה לטרנספורמציה דיגיטלית חזקה יותר מרוח נגד מאקרו-כלכלית. עבור ServiceNow, משמעות הדבר היא שזרימת עבודה, אוטומציה, AI וטכנולוגיות דפלציוניות אחרות יראו יוצרות יעילות, שכן חברות מבקשות להתאים את הגודל הנכון ולהתמקד מחדש. הדולר החזק הוא אתגר עבור החברה, אבל בסך הכל, ServiceNow ממשיך להרשים.

מוליך למחצה סריג: נכון לעכשיו, מוליכים למחצה הם לא-נו גדול עבור משקיעים רבים, אבל כוח הוא כוח. Lattice Semiconductor Corp.
LSCC,
+% 3.99
סיפקה רבעון נוסף של "להכות ולהעלות", וכשפחות מ-6% מהעסקים שלה מגיעים ממוצרים הקשורים לצרכן, היא הראתה שעדיין יש ביקוש לחברות שיכולות לספק שבבים מיוחדים למרכזי נתונים, לאינטרנט של הדברים (IoT) ולקוחות רכב. עם קווי המוצרים החדשים שעדיין מתגברים, מניית החברה אטרקטיבית, שכן היא ירדה בקנה אחד עם שאר הענף, למרות שהכנסותיה ומרווחיה ממשיכים להתרחב. 

Honeywell: מטכנולוגיה נקייה ומבנים מחוברים ועד ערים חכמות וניידות אוויר עירונית, Honeywell International Inc.
הון,
+% 1.69
ביצעה השקעות מסיביות בתוכנה, אבטחה ואנליטיקה. Honeywell רואה ביחידת טכנולוגיות הבנייה שלה את מנוע הצמיחה המהיר ביותר שלה. החברה אמרה שיותר מ-60% מההכנסות קשורות למוצרים הקשורים ל-ESG, ולכן היא משתמשת בטכנולוגיה שלה כדי לאפשר ללקוחותיה לעמוד ביעדי פליטות וקיימות. (ESG מייצג סביבתי, חברתי וממשל, קבוצה של עקרונות.) ברבעון זה החברה ניצחה את הערכות הרווחים של האנליסטים והעלתה את הקצה התחתון של ההנחיות שלה תוך החמצה של הכנסות ב-50 מיליון דולר על מכירות של 8.95 מיליארד דולר. 

פרימיום לזכייה, לעת עתה

המגמה הנוספת שניתן להסיק מתוצאות הטכנולוגיה של הרבעון הזה היא החוזק של חברות הפונות לצרכן האולטרה-פרימיום. 

אפל: אני מצפה מעסקי מכשירי הצרכן לקחת את זה על הסנטר לפחות עוד רבע או שניים. זה הודגש על ידי תוצאות מאכזבות של Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+% 3.46
ואינטל קורפ.
INTC,
+% 4.35.
אבל Apple Inc.
AAPL,
-0.19%
הושק את ה-iPhone 14 שלו, עלה קצת באור בטלפונים, אבל המציא אותו עם ביצועים רחבים ונחמדים שהודגשו על ידי ה-Mac שהספק גדול. ההערות של המנכ"ל טים קוק מצביעות על כך שעם מטבע קבוע ורוח נגדית, ייתכן שרבעון החגים לא יהיה נהדר. אבל התוצאות הראו שאם חברת מכשירים כלשהי יכולה לעמוד ברוח כלכלית רחבה, זו אפל. 

לקרוא: טים קוק היה מנהיג מצוין עבור אפל - המספרים הללו מוכיחים זאת

קוואלקום: קוואלקום בע"מ
QCOM,
+% 2.71
עשה הכל נכון שנת הכספים. היא סיפקה רווחים למניה (EPS) והכנסות שיא, והייתה לו עוד רבעון חזק, אבל זו מניית שבבים, ומניות השבבים נמצאות בפיתוח. זה לא אומר שהחברה לא במצב טוב. קוואלקום סיפקה עסק שיא של מכשירי טלפון, שם היא מחזיקה בשכבת הפרימיום ומספקת לאפל רכיבים קריטיים עבור מכשירי אייפון. עסקי ה-IoT של החברה סיפקו 7 מיליארד דולר, ועסקי הרכב שלה רואים צמיחה מהירה עם צנרת עיצובית של 30 מיליארד דולר, כולל 11 מיליארד דולר שנוספו ברבעון האחרון. שפעת ההיצע כעת עשויה ליצור האטה לטווח קצר עבור קוואלקום - החברה אמר שיש לו עד 10 שבועות של מלאי בערוץ. ובכל זאת, מוצרי החברה מתוכננים לפורטפוליו עצום כל כך של מכשירים, וגיוון ליותר זרמי הכנסה של ארגונים וספקים גורמת לתגובת השוק להיראות יותר כמו מכירה של הפד ניצית מאשר כתב אישום נגד קוואלקום והמנכ"ל שלה, כריסטיאנו אמון. 

דניאל ניומן הוא האנליסט הראשי של מחקר Futurum, המספקת או סיפקה מחקר, ניתוח, ייעוץ או ייעוץ ל-ServiceNow, IBM, Nvidia, Meta Platforms, Oracle, MongoDB, Cisco, Juniper ועשרות חברות טכנולוגיה אחרות. לא הוא או המשרד שלו מחזיקים בתפקידי הון בחברות המצוטטות. עקבו אחריו בטוויטר @danielnewmanUV.