נפילתו של סם בנקמן-פריד לא רק הפילה בורסת מטבעות קריפטוגרפיים של 32 מיליארד דולר ב-FTX - היא גם איימה לבטל את המרקם של - מימון מבוזר ב-Crypto Wunderkind של הבלוקצ'יין המועדף, סולאנה.
סרום, שנוסדה באוגוסט 2020 על ידי קונסורציום שכלל את קרן סולאנה ואת דסק ה-FTX והמסחר Alameda Research של בנקמן-פריד, הייתה פלטפורמת בורסה מבוזרת וספקית נזילות ליבה עבור מערכת הסביבה המתפתחת של סולאנה DeFi. ספר ההזמנות שלה היה מכריע עבור DeFi ב-Solana, משולב כמעט בכל הפרויקטים הגדולים של DeFi ברשת, כמו Jupiter ו-Raydium.
אבל המפתחות הפרטיים שלו שוכנו בתוך FTX - וזה גרוע בדיוק כמו שזה נשמע.
בעקבות פריצה לכאורה ל-FTX ב-11 בנובמבר, באותו היום שבו הגישה החברה בקשה לפשיטת רגל, DeFi פרויקטים בסולנה מיהרו לנתק את הקשר עם Serum מחשש שהמפתח הפרטי שניתן להשתמש בו לעדכון התוכנית נפרץ גם כן. זה העביר למעשה את מתג ה"כבוי" ב- Solana DeFi.
מאז, מפתחים, משקיעים ובעלי עניין אחרים של סולאנה מתאמצים להפעיל אותו מחדש, דוחפים קדימה עם מזלג של סרום - בעצם עותק של הקוד, ללא כל קשר עם Bankman-Fried או FTX.
כעת, הקהילה שמאחורי OpenBook, היורשת של Serum, נאלצת להתמודד עם כמה שאלות טוקונומיות קוצניות לאחר שהגיעה לערך כולל של 2.7 מיליון דולר שננעל מאז שהיה נוסף ל-DeFi Lama שבוע שעבר.
"ההתפתחות של הקהילה של סרום ל-OpenBook הייתה נהדרת לצפייה", אמר מייסד סולאנה, אנטולי יעקובנקו פענוח. "הקהילה התגייסה במהירות ובאופן פתוח כדי לפרוס מחדש את הסרום כך שהיא ממשיכה בדרך חדשה ובטוחה, עם החלטות שהתקבלו על ידי חברי הקהילה ולמענם", אמר. "ספר פתוח הוא הדגמה נהדרת של ביזור בפעולה."
איך זה התחיל, איך זה הולך
סרום הבטיח להפוך את עסקאות DeFi למהירות יותר וזולות יותר - הצעה שהייתה לה להט יותר כאשר מחירי הדלק לפני המיזוג, הוכחת עבודה גרסה של Ethereum הרשת היו גבוהות באופן עצום - כל זאת תוך "שנשאר חסר אמון ושקוף לחלוטין".
זה הפך לפזמון נפוץ בקרב קהילת הפיננסים המבוזרים, או DeFi, שהביזור פותר בעיות שצצו בענקיות ריכוזיות כמו FTX. תומכיו אומרים ש-DeFi לא משאירה את גורלו של פרוטוקול שלם בידיו של אדם אחד.
אלא כשזה קורה.
"מפתח עדכון התוכנית של Serum לא נשלט על ידי ה-SRM DAO, אלא על ידי מפתח פרטי המחובר ל-FTX", כתב המפתח הבדוי Mango Max בשרשור בטוויטר ב-12 בנובמבר, ואמר שהוא היה בקשר עם מנכ"ל FTX החדש, ג'ון ריי. "כרגע אף אחד לא יכול לאשר מי שולט במפתח הזה ומכאן שיש לו את הכוח לעדכן את תוכנית הסרום, אולי לפרוס קוד זדוני."
זה שהמפתח הפרטי של סרום נפגע היה גרוע מספיק. הגילוי שלבורסה ריכוזית, ולא לקהילת סרום, הייתה גישה חד-צדדית אליו הייתה גרועה יותר. כדי לשים את הסוג הזה בפרספקטיבה: זה כאילו קהילת Ethereum DeFi גילתה ש-Coinbase שולטת במפתחות הפרטיים של Maker או Uniswap.
בחודש האחרון, נפח DeFi בסולנה ירד מתחת ל-20 מיליון דולר, ירידה של 75%, לפי DeFi Lama. אבל עדיין יש 293 מיליון דולר בשווי כולל נעול ב-DeFi ברשת ומפתחים, כמו מהנדס Coinbase לשעבר Mert Mumtaz, מנסים לגייס אנשים כדי לשמור על המערכת האקולוגית בחיים.
"DeFi בסולנה ספגה מכה, אבל היא חוזרת חזק מתמיד", הוא אמר בטוויטר ביום שני אחר הצהריים. בציוץ הוא אמר שהליוס, פלטפורמת הפיתוח שהוא מנכ"ל ומייסד שותף שלה, תספק מנויים בחינם למפתחי סולנה.
אבל לעזרה בחינם יש גבולות, ו-OpenBook עדיין זקוק לדרך בת קיימא לפצות מפתחים שעובדים על הפרויקט.
אחת התכונות של Serum הייתה השירות שלו אסימון, SRM, שהעניקה למחזיקים הנחה של 50% על עמלות המסחר וגישה לתהליך הממשל. כעת מסמכי בית המשפט מהליכי פשיטת הרגל של FTX מראים שהחברה, שסייעה ביצירת Serum, ספרה ברזרבות שלה אסימוני SRM בשווי 5.4 מיליארד דולר. המחסן של FTX, שכמעט בוודאות עומד להתבטל כדי לספק תביעות נושים, מהווה 97% מהאספקה של האסימון.
הוצאת SRM מהמשוואה עבור OpenBook הייתה החלטה קלה עבור הקהילה. "OpenBook שואף שלא יהיה שום קשר ל-SRM", כתב Soju, ראש הפיתוח העסקי במלווה Solana Solend, בדיסקורד של הפרויקט בשבוע שעבר.
Soju ניהל את שיחת הקהילה של הפרויקט ביום שני בבוקר, שבמהלכה היו הרבה ויכוחים אם OpenBook צריך בכלל אסימון. כמה אנשים בשיחה תהו בקול אם הם יכולים לסמוך על קרן סולנה לקבלת מענקים שיעשו את זה כדאי ליזמים להמשיך לעבוד על הפרויקט.
"הקרן מאוד להוטה לממן מענקים, לפחות לעתיד הנראה לעין, לפיתוח OpenBook כדי שנוכל לשמור על פיסת הליבה הזו של תשתית נזילות עבור DeFi, אולם הבאר הזו אינה אינסופית", בן ספרנגו, ראש הפיתוח העסקי ב-DeFi Solana Labs, אמר במהלך השיחה. "כל אחד מהמענקים הללו יוערך על בסיס כל מקרה לגופו. אז זה לא הולך להיות כסף חינם לנצח."
מאוחר יותר הוא ציין שהאקתון הקרוב של קרן סולאנה בינואר יתמקד ב-DeFi ועודד את OpenBook להגיש בקשות להצעות, מה שידחוף חלק מהעבודה למשתתפי ההאקתון.
אבל מענקים והאקתונים אינם מסתכמים בפרויקט DeFi בר קיימא. כפי שניסח זאת המפתח הבדוי Jimthereaper במהלך השיחה: "מענקים לא עובדים."
המפתח Mango Max ציין שתמיד הייתה חשש מסוים סביב DeFi ב-Solana בגלל המעורבות של Alameda בסרום.
"תמיד יש את האלמנט הזה כשיש לך בעל עניין גדול, כמו אלמדה היה במערכת האקולוגית, שיש אנשים שאומרים, 'אוי, אין לי מה לעשות כאן'. ולגבי צד הנזילות, הרבה סוחרים נזהרו להגיע לסולנה כי הם חשבו, 'אה, זה בדיוק כמו לסחור ב-FTX'. ואז באותו זמן, היו אנשים שנזהרו להשיק ספר הזמנות כי זה היה טריטוריית אלמדה", אמר במהלך השיחה. "עכשיו, יש סימן ברור שאנשים יכולים להתחיל לעבוד על דברים והם רוצים לעשות את זה כחלק ממאמץ קהילתי."
במובנים מסוימים, המערכת האקולוגית של Solana DeFi תמיד נראתה צפופה בסרום של בנמן-פריד כחלק מרכזי של תשתית ומחקר של אלמדה מסתמך במידה רבה על חקלאות תשואה-הנוהג של מתן נזילות לעושי שוק אוטומטיים בתמורה לתגמולים סמליים. מנכ"ל FTX לשעבר היה ידוע כל כך מאוהב בה כאסטרטגיה שהוא תיאר לשמצה את חקלאות התשואה כ"קופסה"ב בלומברגהפודקאסט Odd Lots של, אומר שהמשקיעים מכניסים כסף לפרוטוקולים של DeFi ואז מוציאים רווחים.
זו השוואה שגררה הרבה ביקורת על כך שהיא נשמעת הרבה כמו תוכנית פונזי, שמפתה משקיעים חדשים ומשתמשת בכספם כדי לשלם רווחים למשקיעים קודמים כל עוד היזם יכול לשמור על התחבולה.
נתונים על השרשרת מראים את זה עם לפחות 18 אסימונים שונים, Alameda Research יצבור נכסים, ירוויח עליהם תשואה, ואז ימכור את המאגר שלו בשוק מיד לאחר שהמחירים עלו בעקבות הרישום שלהם ב-FTX, לפי חברת הציות Argus.
אבל עכשיו פרוטוקול הסרום המקורי נעצר. גם אם יש לו עוד דרך ארוכה לעבור, OpenBook כבר הצליח להשתלב איתו צדק, ריידיום ו פריזמה מאז שהושק והרוויח 1.8 מיליון דולר בנפח ביממה האחרונה.
"רגע ההיתוך" של סולנה
במהלך הרבעון השלישי, היו סימנים לכך שהאקולוגית של DeFi של סולאנה החלה להתבגר ולהתייצב - גם אם שוק הדובים היה אכזרי במחירים המתבטאים בדולרים אמריקאים, כתב אנליסט מסארי ג'יימס טראוטמן באחרונה דו"ח מצב סולאנה.
למעשה, זו ההתפלגות של הערך הכולל הנעול - מדד DeFi המקוצר בדרך כלל כ-TVL - על פני פרוטוקולי DeFi שעזרו להפחית את הסיכון של כל פרויקט אחד להפיל את כל העניין.
"לכמה רשתות מובילות של TVL יש חשיפה ליישומים בודדים עם 50-60% מה-TVL של המערכת האקולוגית", כותב טראוטמן. "לעומת זאת, אף אפליקציה בודדת של Solana לא נראית 'גדולה מדי מכדי להיכשל', עם פרוטוקול ה-DeFi הגדול ביותר של Solana, Solend, שתפס רק 14% מה-TVL בסוף הרבעון השלישי."
נכון ליום רביעי, נפח DeFi בסולנה ביממה האחרונה היה 27 מיליון דולר - פחות מ-2% מהנפח בכל האקולוגי של DeFi, על פי DeFi Lama, העוקבת אחר פעילות ב-78 בלוקצ'יין שונים.
נפח Solana DeFi הגיע לשיא כל הזמנים של 568 מיליון דולר ב-9 בנובמבר, היום שבו אמורים להיפתח אסימוני SOL בשווי 800 מיליון דולר שהוחזקו על ידי מאמתים. אם האסימונים היו מגיעים פתאום לשווקים, זה היה יכול לעלות על המחיר של SOL כבר בפיגור. כדי למנוע אסון, קרן סולנה הפחיתה בחצי את מספר אסימוני הנעילה והחזירה את האספקה שלה, כלומר, היא ביצעה מחדש חלק ניכר מאסימוני SOL לרשת ומנעה מהם להגיע לשוק.
מוקדם יותר באותו יום, מייסד סולאנה ראג' גוקל תיאר את אירועים שהובילו לכל זה כ"רגע ההיתוך" של הרשת.
אבל הכיוון שאליו נראה שהיורש של Serum הולך יכול, בסופו של דבר, להיות ברכה עבור SOL, שכן הוא בורח עוד יותר מהצל של FTX. היו אפילו קריאות ל-SOL להפוך לאסימון שמעניק הנחות ומתרגל לשלם למפתחים שעובדים על OpenBook. ציוץ על כך של אספן ה-NFT הבדוי R89Capital זכה למשיכה מסוימת בשבוע שעבר, כאשר מייסד סולאנה, Yakovenko, Mango Max, וה-Helius's Mumtaz כולם צלצלו.
יעקובנקו אמר שהוא מתנגד לכך מכיוון ש-OpenBook הציג את ההזדמנות להשיק אסימון חדש לחלוטין, "בלי מוקש או שטויות ותראה מה קורה." מומטז נראה מסוקרן, אבל לא אמר אם הוא יתמוך בזה. מנגו מקס אמר בשבוע שעבר וחזר בשיחה ביום שני בבוקר שהוא מעדיף לא להציג אסימון ל-OpenBook.
ג'ון קרמר, מייסד שותף של Dual Finance, אמר במהלך השיחה ביום שני כי הוא חושש שאסימון הוא בלתי נמנע, וכי קהילת Solana DeFi שחילצה את סרום להשיק את OpenBook צריכה לנצל את ההזדמנות כעת כדי ליצור כמה קווים מנחים לגבי איך זה קורה.
"אני חושב שזה בלתי נמנע שיהיה אסימון, אז למה לא להקדיש זמן כדי להבין איך זה עשוי להיראות. למעשה, אנחנו לא צריכים ליישם שום דבר, אבל אם אנחנו מתכוונים לקבל רכישה מהקהילה, אז צריך להיות לנו איזושהי החלטה איך זה נראה", אמר, "כי הטבע האנושי פשוט דורש שזה יקרה בסופו של דבר. אנשים ירצו לקבל תמריץ לעבוד".
הישאר מעודכן בחדשות הקריפטו, קבל עדכונים יומיים בתיבת הדואר הנכנס שלך.
