ג'רום פאוול מאריך את הייסורים הכלכליים שלנו

האם כולנו יכולים להסכים שלפדל ריזרב יש תוכנית להילחם באינפלציה הבורחת? הם כן. היו"ר ג'רום פאוול כמעט הודה בכך. לאחר שביצע את הערותיו לפני העלאות ריבית קודמות, ואיפשר מרחב התנועות שפינה את מקומו לריבאונדים בשוק, פאוול לא השאיר עצמות בעניין הזה. יש צורך להמיט הרס מסוים על הכלכלה ולהפעיל לחץ כלפי מטה על שוקי העבודה והעלאות שכר כדי לעצור את זחילת האינפלציה. בין אם אתה מאמין בהיגיון הזה ובין אם אתה מאמין - כמו אלון מאסק - זה שתנועות כאלה עלולות לגרום לדפלציה - לא משנה.

כל מה שחשוב הוא מה מאמינים המצביעים בהעלאות הריבית, ויש הרבה עדויות לכך שהם לא יפסיקו עד שהריבית תעלה על 4%. העלאת הריבית של יום רביעי ב-75 נקודות בסיס רק מובילה אותנו לכיוון הזה. זוהי ההתאמה השלישית כזו של 75 נקודות בסיס, ו הכל אמרו לנו שזה לא יהיה האחרון. העלאות הריבית הללו אמנם היו היסטוריות, אך הן מאריכות את הכאב הכלכלי הקשור בהן. הגיע הזמן שהפד יהיה כנה באכזריות לגבי היכן נמצאת הכלכלה ולאן היא מועדת.

ג'רום פאוול אמר שהוא שואף לתת לכלכלה נחיתה רכה. עם זאת, הוא גם אמר, "האחריות שלנו לספק יציבות מחירים היא ללא תנאי".

אלא שהנחיתה הרכה שהוא רוצה להגיע היא משהו מרומן מדע בדיוני. זה משהו שהעוקבים אחרי המצב לא מאמינים בו. נשיא הבנק הפדרלי לשעבר של ניו יורק, וויליאם דאדלי הודה באותה מידה, באומרו, "הם ינסו להימנע מהמיתון. הם הולכים לנסות להשיג נחיתה רכה. הבעיה היא שהמקום לעשות את זה כמעט ולא קיים בשלב זה".

מידע נוסף: השוק לא גדל בקרוב - אז תתרגלו לזמנים אפלים

נשיאת הבנק הפדרלי של קליבלנד, לורטה מסטר, אחת מ-12 שהצביעו על העלאת הריבית, הצטרפה לפאוול וקבעה שהפד יצטרך להעלות את הריבית ליותר מ-4% ולהחזיק בה שם. נותרה רק שאלה אחת, והיא לא לאן תגיע הריבית. השאלה: מדוע הפד מתעקש לגרור את הכאב?

אין ספק שהעלאת ריבית של 150 נקודות בסיס תרעיד את השוק באמת. כך, גם טיול של 75 נקודות בסיס עם הבטחה להמשך. יש יתרון בלעשות את הצעד בבת אחת. עשה פעם אחת, פאוול יכול היה לצאת החוצה ולנסח בבירור דרך קדימה. הוא יכול היה להבטיח לוול סטריט, לאזרחים ולשותפי סחר ברחבי העולם שהעלייה של 150 נקודות בסיס היא כדור הקסם הדרוש להורדת האינפלציה ושכל תנועה אחרת תהיה של אינצ'ים ולא מיילים. במקום זאת, פאוול ציין במסיבת העיתונאים שלו ביום רביעי כי יידרש תוספת של 100 או 125 נקודות בסיס עד סוף השנה.

כמו ברוב השינויים, תקשורת ברורה היא המרכיב החשוב ביותר לרכישה. כרגע, סוחרים מרגישים נבגדים. בהתחלה, תחזיות הפד הצביעו על כך שעלייה של 75 נקודות הייתה היסטורית וספק אם ישוחזרה. עם זאת, האינפלציה נמשכת. בטווח הארוך, גישה כנה תיצור תהפוכות נוספות בחלק הקדמי, ותאפשר לריפוי להתחיל הרבה יותר מהר.

מחקר של מכון ברוקינגס, הבנת האינפלציה בארה"ב בתקופת COVID, הגיע מסקנה לא מפתיעה: הפד "ככל הנראה יצטרך לדחוף את האבטלה גבוה בהרבה מהתחזית שלו של 4.1% אם הוא יצליח להוריד את האינפלציה ליעד של 2% עד סוף 2024".

שיהיה ברור, היינו צריכים לקבל 100 bps אם הפד רצה להראות שזה רציני

75 bps הם לפייסנות פוליטית מכיוון ש-JPow לא יפיל את הפטיש לפני הבחירות

וכל נמוך יותר היה פארסה https://t.co/mth8qlGOif

— DCinvestor.eth ⌐◨-◨ (@iamDCinvestor) ספטמבר 21, 2022

הפד שמר על שיעורי הריבית בשפל היסטורי במשך יותר מעשור. משקיעים, חברות וחברה החלו לפעול כאילו תעריפים קרובים לאפס ישמשו כנורמה. מובן, היציאה המהירה הזו מהנורמה הטרידה את השווקים. וההשלכות חורגות הרבה מעבר לשווקים. ההשלכות שיש להעלאות כאלה על החוב הלאומי קשות עוד יותר.

עם זאת, העליות מגיעות. על זה אין שאלה. להמשיך את ההפגנה ש-75 נקודות בסיס, ומספר של עליות נוספות דומות, זה איכשהו טעים יותר כי השווקים לא מרגישים הכל בבת אחת זה פרג צרוף. השווקים, כמו גם המשקיעים, ראויים לדעת את האמת. לא פחות חשוב מכך, החברה ראויה להתחיל את הדרך להחלמה. יכולנו להתחיל הבוקר. במקום זאת, זה יהיה בחודשים הבאים.

מידע נוסף: מה יניע את ריצת השוורים של קריפטו לשנת 2024?

בהתייחס למטבעות קריפטוגרפיים, העלאת הריבית לא אמורה לשנות את המגמה בהשוואה לנכסים מסורתיים. כל פגיעה בשוק תשפיע על נכסים דיגיטליים ומסורתיים כאחד. כדי ששוק שורי נוסף יצוץ, תידרש רפורמה רגולטורית. זה לא יקרה לפחות בשנה הבאה. ככל שהפד יגיע למספר הקסם שלו מוקדם יותר, כך יתחיל הריפוי הכלכלי מהר יותר. בדרך זו, קהילת הקריפטו צריכה להעדיף ציר זמן מזורז. קרע את הפלסטר ואפשר לריפוי להתחיל תוך כדי משא ומתן על הנחיות רגולטוריות. לאחר מכן, הקריפטו יהיה במצב שבו הוא עשוי לפרוח שוב.

מאמר זה נועד למטרות מידע כללי ואינו מיועד ואין לראות בו כייעוץ משפטי או השקעות. הדעות, המחשבות והדעות המובעות כאן הן של המחבר בלבד ואינן בהכרח משקפות או מייצגות את הדעות והדעות של קוינטלגרף.