הנה איך בריכות נזילות שומרות על DeFi בחיים

אין להכחיש את העובדה שהמושג של מימון מבוזר (DeFi) זכה להרבה משיכה בקרב חובבי קריפטו/משקיעים ברחבי העולם בשנים האחרונות. במובן הבסיסי ביותר שלה, ניתן לחשוב על המילה DeFi כמונח גג המתאר כל מוצר פיננסי, או שירות שנבנה באמצעות טכנולוגיית בלוקצ'יין.

כדי לשים את הדברים בפרספקטיבה, הנפח הכולל הננעל (TVL) - כלומר כמות ההון - בשוק DeFi עומד כעת על 107 מיליארד דולר, עם הערכות שמרניות המצביעות על כך שמדד זה יגע ב-a עצום של 507.92 מיליארד דולר עד 2028 בשיעור צמיחה שנתי מורכב (CAGR) קבוע של 43.8%.

עם זאת, ראוי להזכיר שהצלחת האקולוגית העולמית של DeFi תלויה בקונספט קטן המכונה 'בריכות נזילות'. במילים פשוטות, בלעדיהם, פעילויות פופולריות כמו הלוואות מבוזרות, הלוואות או החלפת אסימונים לא יהיו אפשריות. לפרט, מאגרי נזילות הם חידוש שהוא בלעדי ל-cryptoverse, כאשר אין מקבילה ישירה לו בתחום הפיננסים המסורתיים.

לא רק שמאגרי נזילות עוזרים להקל על פעילויות הליבה הקשורות לכל פרוטוקול DeFi, הם גם מתפקדים כאמצעי שבאמצעותו משקיעים - עם תיאבון גבוה לסיכון - יכולים לצבור תגמולים נאים בפרק הזמן הקצר ביותר האפשרי.

מהן מאגרי נזילות (LP)? מהם סוגים שונים של LP?

ניתן לדמיין מאגר נזילות כאוסף של כספים הנעולים בתוך חוזה חכם, כלומר חוזה לביצוע עצמי שבו התנאים וההגבלות של העסקה הוגדרו מראש ונכתבו בשורות קוד. ניתן להשתמש בכספים אלו למגוון מטרות כולל מסחר מבוזר, הלוואות, הלוואות, חקלאות תשואה, פיתוח נכסים סינתטיים וכו'.

ישנן מספר פלטפורמות DeFi בשוק כיום העושות שימוש בסגנונות משתנים של מאגרי נזילות בצורה נהדרת. סַרכֶּזֶת היא הצעה כזו, שהמערכת האקולוגית הקשורה בה Tinlake משמשת כפרוטוקול הלוואות כמו גם כשוק עבור מאגרי נכסים בעולם האמיתי. כל השקעה שנעשתה בתוך הפלטפורמה מאפשרת ללקוחות לקצור תמריצים בצורה של 'CFG' - הצעת האסימון המקורי של Centrifuge. 

לשם הרחבה, Tinlake מאפשרת ליוזמים ולבעלים של נכסים בעולם האמיתי - החל מחשבוניות, הלוואות לנדל"ן למגורים וכו' - לעצב בצורה חלקה מאגר של נכסים שלהם ולהציע אותם למשקיעי DeFi בכל רחבי העולם. נכסים אלו יכולים לשמש ליצירת תשואות יציבות תוך מתן נזילות למנפיקים ולווים הפועלים בתוך המערכת האקולוגית.

באופן דומה, Balancer הוא מאגר נזילות נוסף המבוסס על Ethereum שנועד לשמש כמנהל תיקים וחיישן מחירים שאינם משמורנים. כאשר עושים שימוש בפרוטוקול, משתמשים לא יכולים רק לרתום את הכוח של בריכות הניתנות להתאמה אישית, אלא גם להרוויח עמלות מסחר על ידי הפחתה או הוספת נזילות למערכת האקולוגית. כתוצאה מהשימוש בפרוטוקול איגום מודולרי שכזה, Balancer מסוגלת לספק תמיכה לאפשרויות איגוד מרובות, כולל בריכות פרטיות, חכמות או משותפות. יתר על כן, לבעלי מאגר נזילות ב-Balancer יש את הזכות להציע הון וכן לשנות את הפרמטרים של מאגר פרטי כראות עיניהם.  

מדוע מפתח נזילות ב-DeFi? איך הנזילות שומרת על DeFi?

ישר יש לציין כי בכל פעם שהנזילות של פרוטוקול יורדת מתחת לרמה מסוימת, מתעוררת סוגיית ה'גלישה גבוהה', שהיא הפער בין המחיר הצפוי של אסימון לבין השער שבו הוא נסחר בפועל. בנוסף לבעיית ההחלקה הזו, נזילות נמוכה יכולה גם לגרום למשקיעים להיתקע עם אסימונים שהם לא יכולים למכור (וזה מה שקורה גם במקרה של 'משיכת שטיחים'). 

באשר לאופן שבו מאגרי נזילות שומרים על משגשגת המערכת האקולוגית של DeFi, הם משמשים כאמצעי למשקיעים ולספקי נזילות להרוויח תגמולים מבוססי אסימון. למעשה, מבנה מבוסס תגמול כזה הוליד אסטרטגיות השקעה משתלמות שונות. חקלאות תשואה, למשל, היא אפשרות כזו שבה משקיעים יכולים להעביר נכסים על פני פרוטוקולים שונים כדי לקצור תשואות גבוהות לפני שהם בסופו של דבר יתייבשו.

כמו כן, ראוי להזכיר שרוב מאגרי הנזילות מספקים למשתמשים שלהם אסימוני LP - כלומר קבלות למיניהם עבור השתתפות ברשת - שניתן להחליף מאוחר יותר בתגמולים, ישירות מהמאגר עצמו או להטמיע על פרוטוקולים אחרים ליצירת תשואות נוספות .

להסתכל קדימה

ככל שהעולם ימשיך להתקרב לשימוש באפשרויות מימון המושרשות באתוס של ביזור, יהיה מעניין לראות כיצד יותר ויותר אנשים ממשיכים להתקדם לעבר פלטפורמות מבוססות נזילות, במיוחד מאחר שהם עומדים לספק תשואות שנמצאים ברמה שונה לחלוטין בהשוואה לאפשרויות מסורתיות כמו פיקדונות קבועים, חשבונות בנק חיסכון וכו'.

הצהרת אחריות: מאמר זה ניתן למטרות מידע בלבד. הוא אינו מוצע או מיועד לשמש כייעוץ משפטי, מס, השקעה, פיננסי או אחר