קרנות גידור לא קונות ביג טק. מניות צמיחה חילוניות חמות עכשיו.

גודל טקסט

חלק מקרנות ההשקעה בכסף גדול בוול סטריט עברו ממניות ביג טק אל שמות צמיחה אחרים. 

קרנות גידור, במצטבר, הורידו את אחוז התיקים שלהן שהושקעו בקבוצת מניות "מתוקים 16" ל-16.1% מ-23.8%, לפי נתוני ג'פריס הכוללים נכסים בשווי טריליוני דולרים. הקבוצה הזאת כוללת

Nvidia

(NVDA), Qualcomm (QCOM) התקני מיקרו מתקדמים (AMD),

טסלה

(TSLA),

פייפל אחזקות

(PYPL) ו-

פישרב

(

FISV

), כמו גם מה שנקרא מניות FAANG:

פייסבוק
,
המכונה כעת Meta Platforms (META);

תפוח עץ

(AAPL);

Amazon.com

(AMZN);

נטפליקס

(NFLX); וחברת האם של גוגל,

אלפבית

(GOOGL).

משקלן הקולקטיבי של מניות אלו בתיקי מנהלי הקרנות נמצא כעת ביותר מ-10 נקודות אחוז מתחת לשקלול אותן חברות ב-

S&P 500.
זה אומר שקרנות גידור מהמרות שהרווחים הטובים ביותר יגיעו ממניות מחוץ לקבוצה זו. 

לא רק שהקרנות הקלו על המניות הללו, אלא שהן צברו פוזיציות שורט בכמה מהן. לקרנות יש פוזיציה של 1.2% בשורט נטו באפל (AAPL), מה שאומר שאחוז גבוה יותר מהתיקים שלהן הם שורט אפל - מהמרים שהמחיר יירד - מהאחוז שיעלה אם המחיר יעלה. יש להם גם פוזיציות שורט קטנות נטו ב-Nvidia וב-Tesla. 

שינויי מיקום אלו הגיוניים. מנהלי קרנות שמחפשים את צמיחת הרווחים הטובה ביותר עשויים שלא למצוא זאת במניות הללו יותר. זה לא מפתיע מכיוון שעסקים כמו פרסום דיגיטלי וסטרימינג, שבעבר שמרו על הרווחים לזנק, התבגרו. 

מנהלי ההשקעות עוברים למניות אחרות במקום. הם הגדילו את אחוז התיקים שלהם במניות "צמיחה חילונית" לכ-50% לעומת כ-40% לפני כמה חודשים. זה גבוה יותר מהאחוז של S&P 500 שמכילות אותן מניות. לפני מספר חודשים, מניות אלו ייצגו חלק נמוך יותר מהקרנות הללו ביחס ל-S&P 500.

צמיחה חילונית מתייחסת לחברות המציעות מוצרים ושירותים שיכולים להחליף את הדרכים המסורתיות שבהן צרכנים ועסקים פועלים. הרעיון הוא שגם אם הכלכלה תמעד — וזה יכול להיות עכשיו במיתון- לחברות האלה יש עדיין סיכוי לצמוח כי הן לוקחות נתח שוק משחקנים אחרים. 

ההיגיון הזה עבד היטב לאחרונה. קרן iShares Russell 2000 Growth Exchange-Traded (IWO) עלתה בכמעט 17% מהשפל שלה באמצע יוני השנה, כמה נקודות אחוז טובות מהעליות ב-Rassell 2000 וגם ב-S&P 500. 

קרנות גידור עדיין רוכשות מניות צמיחה, אבל ייתכן שהמבטיחות ביותר אינן עוד המועדפות הישנות.