עורך דין SEC לשעבר: "הרבה יותר קל אם אתה משיק את הרשת שלך בצורה תואמת"

בעוד חברות בלוקצ'יין ממשיכות להתמודד עם תקנות מתפתחות ועתיד לא ברור, רבים צריכים להחליט אם לחכות לאישור או פשוט להשיק ואולי להתחנן לסליחה - אם הסליחה בכלל על השולחן.

"זה הרבה יותר קל אם אתה משיק את הרשת שלך בצורה תואמת", אומרת תרזה גודי גווילן, עורכת דין בבייקר הוסטלר ולעבר ליטיגטורית של SEC. פענוח במסרי מיינט.

אחת הדרכים לעשות זאת, אומר Guillén, היא על ידי פונקציונליות מלאה ומבוזרת בעת ההשקה, מה שהופך את הסיכוי שהפרויקט ייחשב לאבטחה - מבחן מכריע לציות.

Guillén מסביר שרוב הבעיות מתחילות כשמפתח לא מקבל הדרכה או ייעוץ לפני השקת הרשת שלו, רק כדי לגלות מאוחר יותר שהרגולטורים רואים במה שהם השיקו כאבטחה מוסדרת.

"הרבה יותר קל להפעיל את [הרשת] כבר בפעם הראשונה", אמר גווילן, והוסיף כי ההשקה כלא-אבטחה היא הרבה יותר קלה מאשר לנסות לתבוע אסימון שנחשב לניירות ערך פתאום לא. "קשה מאוד לחזור ולתקן את זה", היא אומרת.

"אני חושב שזה קשה כי אני חושב שהאכיפה כל כך אגרסיבית כרגע", אומר גווילן. "אין עוד הדרכה יוצאת, למרות שיש הרבה קריאות להכוונה."

האמירה שאין הנחיה או חוסר מסגרת רגולטורית מקובלת בכל תעשיית הבלוקצ'יין, פזמון שרגולטורים רבים וחלקם בתוך התעשייה רואים כתירוץ לא לעשות זאת. השמע להוראות כבר במקום.

עבור Guillen, הבעיה היא לא שחסרים כללים, אלא שהכללים מבלבלים. "אנשים מנסים לציית לכללים, והם מבולבלים מהם", אמר גווילן. "וחלק מהכללים לא באמת הגיוניים במיוחד, בהתייחס לנכסים דיגיטליים."

Guillen אומר שמשטר האכיפה האגרסיבי עלול לגרום לצינון של חדשנות בעתיד.

בארה"ב לבדה, מספר סוכנויות ממשלתיות, כולל רשות ניירות ערך והבורסה (SEC), הוועדה למסחר בחוזים עתידיים בסחורות (CFTC), משרד האוצר ומשרד המשפטים, כולן התכוונו למטבעות קריפטוגרפיים בשנה האחרונה. בחודש שעבר, ה-SEC חייבה את משפיע הקריפטו איאן בלינה עם הפרת תקנות ניירות ערך בעת ביצוע ICO של Sparkster ב-2018.

כפי שגיילן מסביר, השטן נמצא בפרטים הקטנים.

"ה-SEC הניחה את מה שהיא מחשיבה כקו בחול ביולי 2017 כשהוציאה את דו"ח DAO".

Guillén אומר שתשומת לב למה שה-SEC מפרסמת היא חיונית. "בכל פעם שמשהו יוצא מהנציבות, חשוב לכלול את זה בניתוח שלך."

Guillen אמר שמה שמוסיף לבלבול הרגולטורי הוא כאשר יוצאת הצהרה מפקיד SEC שהיא דעה אישית ולא הצהרת SEC רשמית. לדוגמה, יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר, והיו"ר הקודם ג'יי קלייטון אמרו כי ביטקוין ואיתריום אינם נייר ערך, בהתאמה, אך ה-SEC טרם קבעה החלטה רשמית.

Guillén אומר שדבר אחד שמועיל במקרים כמו ביטקוין ו-Ethereum הוא שמישהו בעל שיעור קומה של כיסא SEC שאומר משהו מקשה להתווכח, בהתחשב בכמות הניתוחים שהם ככל הנראה היו מבצעים לפני ההצהרה.

אבל, כפי שציין גילן, ה מיזוג אתריום יכול לשנות את זה.

לפני שה-Ethereum השלים את המיזוג המיוחל שלו ב-15 בספטמבר 2022, הבלוקצ'יין מספר אחת עבור dapps ו-NFTs השתמש ב- הוכחת עבודה אלגוריתם קונצנזוס כמו ביטקוין. Ethereum משתמש כעת ב-a ההוכחה של המוקד אלגוריתם קונצנזוס, שעשוי לפתור את המוניטין הרע שלו לאיכות הסביבה, אבל יכול גם להחזיר אותו על הכוונת של ה-SEC.

"אני חושבת שגרי גנסלר כנראה הולך לקחת את זה כהזדמנות לנסות ולהבחין בין הניתוח הקודם הזה [של Ethereum] לניתוח הנוכחי", אמרה.

Guillen מצביע על הניתוח של מנהל ה-SEC לשעבר ביל הינמן שב-2018 אמר שהאת'ריום מבוזר מספיק כדי לא להיחשב כנייר ערך.

"[הינמן] אמר שרשת Ethereum מבוזרת מספיק כך שאנשים לא יסתמכו על המאמצים הניהוליים של מישהו להגדיל את הערך של ETH", היא אומרת. "ו[הינמן] דיבר גם על כל הפואנטה של ​​חוקי ניירות הערך בתחום הזה זה משטר גילוי".

כפי שמסביר גילן, משטר חשיפה מנסה לתקן את סוגיית אסימטריית המידע בין איש פנים לאדם מבחוץ. "אז עבור רשת Ethereum, באמת אין מישהו שיש לו מה לחשוף", אמר גווילן. "אין מקורבים עם מידע מהותי שאינו פומבי."

Guillen אומר שמה שחסר תקדים - וסימן לכך שלא כל הרגולטורים חושבים אותו הדבר בכל הנוגע לחידושים במטבעות קריפטוגרפיים ובלוקצ'יין - הם הנציבים בסוכנויות שדוחפים לאחור נגד מה שרבים כינו רגולציה באמצעות אכיפה.

"העובדה שהייתה לך נציב של ה-CFTC להשיב מלחמה פומבית עם פעולת Coinbase ואמר, 'זו רגולציה על ידי אכיפה', כדי שנציב של סוכנות יתבטא כך נגד הסוכנות האחות, אני חושב, היא מאוד אומר."

עבור Guillen, התשובה עשויה להיות בשיתוף פעולה בין הרגולטורים והמפתחים, והוסיף כי הרגולטורים זקוקים למקורבים בתעשייה שיעזרו להבין את הטכנולוגיה החדשה הזו.

"אני מקווה, במיוחד כשזה מגיע לדברים כאלה, [הרגולטורים] יתקשרו יותר עם התעשייה ויתנו לתעשייה ליידע אותם ולחנך אותם", אמרה.