ביו-יו של שנה למנהלי השקעות בנכסים דיגיטליים, ארקה החזיקה מעמד במידה רבה.
חברת הגידור וקרנות הסיכון, למעשה, נמצאת בעיצומו של סיום סבב סדרה ב', לפי שני מקורות הבקיאים בעניין. מנכ"ל ארקה, ריין שטיינברג, אישר את גיוס ההון הטרי בראיון ל-Blockworks, ואמר כי זה אמור להסתיים בחודשים הקרובים.
זה לא אומר שזו הייתה שנה ללא כאבים עבור המבצע של מטה לוס אנג'לס. היו מספר כאבי ראש, החל מהחזרים קטועים ועד ציר תפעולי וגיוס כספים.
מקרה לדוגמא: ארקה החלה להושיט יד לסדרה B לפני כשנה - קרוב לשיא השוק השוורי - הרבה לפני שהנכסים הדיגיטליים איבדו יותר ממחצית משווי השוק הקולקטיבי שלהם.
החברה גם רשמה הפסדים משמעותיים באסטרטגיית הדגל שלה מוקדם יותר ב-2022, כאשר החלק התחתון של השוק העליון הכבד נפל ישירות על המערכת האקולוגית של Terra - בעקבות ביטול ההצמדה של המטבע הסטבי של Terra, UST - כמו גם הקריסה המהירה של מינוף יתר. מלווי קריפטו, כולל Celsius ו-Voyager.
מקורות אמרו כי ארקה נפגעה בפדיונות די קלים. המוצרים הנזילים שלה מציעים מנויים ופדיונים חודשיים. אבל נראה כי מיקום מחדש נבון וקווי תקשורת פתוחים לשותפים מוגבלים מנעו תוצאה קשה יותר. ובעיקר, של ארקה כספים היה לו חשיפה מינימלית ל-FTX, אמר שטיינברג, אם כי סירב לציין נתון מדויק.
"מנדט ההשקעה שלנו רחב, וגם הדליים שלנו רחבים, כך שאלו השתנו בסביבה שבה [הנכסים הפכו] מתואמים במיוחד למאקרו", אמר שטיינברג.
ראש ארקה, שהופקד לעמוד בראש הפיתוח העסקי של סדרה B, החליט להמתין עם זה. התוכנית החדשה: סיווג מחדש של ההון - התבססות על ציות, תשתיות ואיוש, הן בחברת האם והן בחטיבת החדשנות והייעוץ לסטארט-אפים, Arca Labs.
"הסביבה באמת השתנתה עם לונה והפכה אותה ובאמת שינתה את ההרכב של מי שהולך להיות בה", אמר שטיינברג.
בעקבות סיבוב הזרע שלו, ארקה סגור סדרה A של 10 מיליון דולר בינואר 2021 בהובלת RRE Ventures. כמו כן החברה סירבה אז לפרט את הערכת השווי שלה.
תקנת ניווט
הרגולטורים, ה ה-SEC וה-CFTC ב מסוים, נאבקו כדי להתמודד עם ההתפתחויות המשתנות במהירות, דחיפה שצפויה להתגבר על תוצאה של קדנציות האמצע של ארה"ב.
שטיינברג מברך על בדיקה. הגברת הסמכויות של כלבי השמירה הפיננסיים, למרות שאולי הגיעה באיחור, אמורה לנשל מגוון של שחקנים רעים בנכסים דיגיטליים, כולל רמאים. רגולציה חדשה, כמו גם הפוטנציאל ל חקיקה של הקונגרס, ייתן מעמד למנהלי נכסים - כולל ארקה - עם מבני ציות חזקים ועם מנהלים שחתכו שיניים בוול סטריט.
מנהל ההשקעות המוסדיות - שהשותפים המוגבלים שלו הם בעיקר כמו הקדשות ותוכניות פנסיה - רכש היסטורית משקיעים פוטנציאליים ממה ששטיינברג כינה "השער למימון מסורתי". חשוב גם לשותפי הסטארטאפ לשמור על ערוצי הפצה משלהם.
למרות מספר אינדיקטורים לכך שמשקיעי TradFi עם כיסים עמוקים יושבים בישיבה הפכפכה האחרונה של קריפטו - וכמה דמויות בולטות, על פי משתתפים בתעשייה, נסוגים לחלוטין - שטיינברג אמר שלרוב המכריע של התומכים הסבירים של סדרה B לא הייתה חשיפה רבה לתנאי השוק האחרונים.
להדוף את שוק הדובים
המנכ"ל סירב לחשוף את המשקיעים הספציפיים עם התחייבויות מסדרה ב', או גופים שנמצאים כעת בעיצומו של בדיקת נאותות. אבל יש הצלבה מסוימת בין סגל השותפים המוגבלים הקיים של ארקה, לפי שטיינברג, לשעבר המייסד המשותף של WisdomTree Asset Management.
המייסד השותף של ארקה גם סירב להגיב על כמות ההון שהחברה מכוונת לסבב המיזם, תוך ציון גיוס הכספים שעדיין בעבודות - ולא יחשוף הערכת שווי משוערת חדשה לפי אותו היגיון.
ההצגה המדויקת של ארקה עד היום עבור הקרן הראשית שלה אינה ידועה, אבל מקור אחד אמר שהם "הרבה מחוץ לנורמה", שבדרך כלל יש "כבוד בריא לסיכון". מנהלי התיקים של הקבוצה החזירו "נתח טוב" מההפסדים הללו בחודשים הקרובים - ואז צנחו שוב כשהשווקים הוקשקו בגלל פשיטת הרגל של FTX. עם זאת, הקרן השיגה ביצועים טובים יותר מאשר ביטקוין ואתר מתחילת נובמבר ועד יום שישי האחרון.
קרן הדגל של מנהל הנכסים נוקטת בגישת מאקרו גלובלית, תוך שימוש בטכניקה בסיסית מלמטה למעלה - שחלו על ידי בוחרי מניות TradFi ומותאמת לקריפטו - כדי ליידע את המסחר שלה. כלי זה, ומוצרי השקעה נוספים, סובלים כעת מעודף משקל במזומן, כאשר משתתפים בשוק מנתחים את הסבירות שעוד צדדים נגדיים יצטרכו לסגור את החנות לפני סוף השנה.
שטיינברג והמנהלים עשו "צלילה עמוקה" לתוך מנגנוני התגובה של ארקה כדי להכיל צניחה פתאומית בשוק. ההערכה העצמית התמקדה בסיכון, בדיקת נאותות ראשונית של צד נגדי ובצ'ק-אין מעקב קבוע.
"אתה לא יכול לעשות הכל כמו שצריך, ואם אתה עומד בסטגנציה, אתה [בצרות]", אמר שטיינברג. "מה שעבד אתמול לא יעבוד מחר. גם כשדברים משתבשים, תצטרך להעריך גם אותם".
קבל את החדשות והתובנות המובילות של הקריפטו לתיבת הדואר הנכנס שלך מדי ערב. הירשם לניוזלטר החינמי של Blockworks עכשיו.
מקור: https://blockworks.co/news/dodging-worst-of-ftx-arca-wont-stay-stagnant