כאשר קריפטו משלים עם הרגולציה האחרונה של ה-SEC על ידי אכיפה - לתבוע ולהסדיר עם קראקן על שירותי ההימור שלה - נראה כי יריבתה הישירה Coinbase מושפעת לרעה.
מטבע עבדה קשה כדי לגוון את זרמי ההכנסות שלה הרחק מעמלות המסחר. שירותי ה-Staging מילאו תפקיד מרכזי במאמץ זה.
בין תחילת 2020 לסוף הרבעון השלישי של 2022, Coinbase גרפה 9.46 מיליארד דולר מסוחרים קמעונאים ו-508 מיליון דולר נוספים ממוסדות.
זה מייצג 90% מההכנסות של 11.7 מיליארד דולר ש-Coinbase הכניס במהלך הזמן הזה, לפי גילויי SEC שנאספו ונותחו על ידי Blockworks.
אבל המשקל של הכנסות עמלות המסחר של Coinbase הצטמצם. עמלות המסחר היוו 87% מההכנסות הרבעוניות לאורך 2020, בממוצע, אך רק 77% בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה שעברה.
ברבעון השלישי של 2022, עמלות המסחר הביאו רק 62% מההכנסות של Coinbase (365.9 מיליון דולר מתוך 590.3 מיליון דולר).
שלושה קווי עסקים עשו את כל ההבדל: ריבית, החזקה ודמי מנוי.
Coinbase שומר מזומנים ושווי מזומנים של לקוחות בבנקים של צד שלישי, שם הם מרוויחים ריבית. זה גם מייצר ריבית על הלוואות המונפקות למשתמשים קמעונאיים ומוסדיים כאחד.
לבורסה יש גם הסדר חלוקת הכנסות, הכולל הכנסות ריבית, עם מעגל, המנפיק של דולר ארה"ב. העסקה רואה את Coinbase מקבל חתך לא ידוע כאשר המשתמשים שלה רוכשים USDC.
הריבית היוו 1.34% מכלל ההכנסות של Coinbase ברבעון הראשון של 2020, כ-2.36 מיליון דולר. אבל במשך שמונת הרבעונים הבאים, הריבית הייתה אחראית לפחות מ-1% מכל המזומנים שנכנסו.
אבל ברבעון השני של 2022, Coinbase הכניסה יותר מ-38.2 מיליון דולר דרך פעילות הריבית שלה - 4.72% מכלל ההכנסות.
ברבעון הבא (הגילוי האחרון של Coinbase) הנתון הזה התפוצץ לכמעט 115.7 מיליון דולר; 19.6% מכלל ההכנסות.
שוק שוורי יקל על התלות של Coinbase בהימור
ההימור מגיע למקום השני לצמיחה. Coinbase משתתפת בקונצנזוס בלוקצ'יין על פני פרוטוקולים מרובים על ידי החזקה של נכסים דיגיטליים שיש לה גישה אליהם.
בממוצע, התגמולים הקשורים בהימור הביאו רק 0.87% מכלל ההכנסות הרבעוניות של Coinbase בין תחילת 2020 לסוף הרבעון הראשון של 2021.
משם, ההימור קפץ ל-1.75% מההכנסות הרבעוניות ברבעון השני, ל-6.21% בתקופה שלאחר מכן. ברבעון השלישי של 2022, ההימור היה 10.63% מההכנסות של Coinbase - עלייה של 1,300 נקודות אחוז בשנתיים וחצי.
Coinbase ראתה גם צמיחה בריאה בהכנסות המנויים שלה, הכוללות מוצרים כמו Coinbase Cloud (שירותי בלוקצ'יין וצומת למפתחים), Coinbase One (שהחליף את Coinbase Pro) ו-Learning (פורטל חינוכי).
המנויים היו פחות מ-0.5% מההכנסות של Coinbase עד לרבעון השלישי של 2021 - הם כעת 5.33%, ומשכו 31.44 מיליון דולר בשנה מאוחר יותר ב-2022.
ללא החזרה של שוק שוורי קצף, שללא ספק יגביר את ההכנסות מעסקאות, ברור ש-Coinbase עומד לסבול אם היא תלך בדרכה של קראקן: נתבע או נאלץ להשקיע בדרך אחרת את כל מוצרי ההימור כדי למנוע את זעמו של ה-SEC.
לא ברור אילו זרמי הכנסה יכולים לסתום את הפער, עובדה לא נוחה שהשווקים נראים מודעים לה מדי. מניית Coinbase ירדה ב-15% מאז שפרצה הידיעה על הסדר קרקן.
לפחות זה עדיין יכול להרוויח ריבית על המזומנים של המשתמשים.
קבל את החדשות והתובנות המובילות של הקריפטו למייל שלך מדי ערב. הירשם לניוזלטר החינמי של Blockworks עכשיו.
רוצה לשלוח אלפא ישירות לתיבת הדואר הנכנס שלך? קבל רעיונות למסחר ב-Degen, עדכוני ממשל, ביצועי אסימונים, ציוצים שאסור לפספס ועוד מ התחקיר היומי של Blockworks Research.
לא יכול לחכות? קבל את החדשות שלנו בדרך המהירה ביותר. הצטרפו אלינו לטלגרם ולעקוב אחרינו ב חדשות גוגל.
מקור: https://blockworks.co/news/coinbase-diversified-revenue-with-staking-now-comes-the-sec