צ'ייס Coleman's Tiger Global מגלף אחזקות טכניות מובילות

<br> סיכום

• המשקיע רסן את עמדותיו ב- Snowflake, JD.com, Carvana, ServiceNowעכשיו
  ומיקרוסופטMSFT
  .
• כמה מהמניות הן מהחזקות הבכירות שלו.

צ'ייס קולמן (עסקאות, תיק עבודות), מייסד Tiger Global Management ואחד מהמנוחים ג'וליאן רוברטסון (עסקאות, תיק עבודות"גורי הנמרים" לשעבר של ) חשפו את תיק המניות שלו ברבעון השני מוקדם יותר החודש.

כמשקיע מוקדם ב- Meta Platforms Inc.META, כַּספִּי) Facebook ו- Spotify Technology SA (נקודה, כַּספִּי), קרן הגידור הניו יורקית של הגורו ידועה בהתמקדות במניות קטנות ובסטארט-אפים טכנולוגיים. הוא גם מחפש הזדמנויות ערך בין מיזם בשלב מוקדם, מיזם בשלב מאוחר, הנפקה לאחר הנפקה לציבור ומניות בשוק המשני.

תוך התחשבות בשיקולים אלה, הגשת 13F לשלושת החודשים שהסתיימו ב-30 ביוני הראתה שקולמן נכנס לארבע עמדות חדשות, נמכר מתוך 19 מניות והוסיף או קיצר שלל השקעות קיימות אחרות. חמשת העסקאות הגדולות שלו ברבעון היו הפחתות של Snowflake Inc. (SNOW, כַּספִּי), JD.com Inc. (JD, כַּספִּי), Carvana Co. (CVNA, כַּספִּי), ServiceNow Inc. (עכשיו, כַּספִּי) ו- Microsoft Corp. (MSFT, כַּספִּי) אחזקות.

על המשקיעים להיות מודעים לכך שהגשת 13F אינה נותנת תמונה מלאה של אחזקות החברה, שכן הדוחות כוללים רק את הפוזיציות שלה במניות בארה"ב ותעודות פקדונות אמריקאיות, אך הן עדיין יכולות לספק מידע רב ערך. יתרה מכך, הדוחות משקפים רק עסקאות והחזקות נכון לתאריך הגשת התיק האחרון, שאולי או לא מוחזקות על ידי החברה המדווחת היום או אפילו כאשר מאמר זה פורסם.

פְּתִית שֶׁלֶג

השפיעה על תיק המניות ב-4.05%, קולמן ריסון את פתית השלג (SNOW, כַּספִּי) מניות ב-68.88%, מכר 4.71 מיליון מניות. המניה נסחרה במחיר ממוצע של 159.54 דולר למניה במהלך הרבעון.

כעת הוא מחזיק ב-2.13 מיליון מניות בסך הכל, המייצגות את אחזקתו העשירית בגודלה ב-10% מתיק המניות. זה היה בעבר השישי בגודלו. GuruFocus מעריך שקולמן איבד 2.48% מההשקעה מאז הקמתה ברבעון השלישי של 41.05.

לחברת הטכנולוגיה בוזמן, מונטנה, המציעה שירותי אחסון וניתוח נתונים מבוססי ענן, יש שווי שוק של 47.78 מיליארד דולר; מניותיה נסחרו ביום שני בסביבות 149.57 דולר עם יחס מחירון של 8.74 ויחס מחיר-מכירות של 32.62.

מאז ההנפקה הראשונה שלה בספטמבר 2020, המניה צנחה ב-40%.

GuruFocus דירג את החוסן הפיננסי של Snowflake 8 מתוך 10 על רקע רמת כיסוי ריבית נוחה וציון Altman Z חזק של 18.76, מה שמצביע על מעמד תקין.

עם זאת, החברה מושפעת מרווחים שליליים ותשואות על ההון, הנכסים וההון, שפחות מתפקדים לרוב המתחרים.

מהגורואים שהשקיעו בסנופליק, וורן באפט (עסקאות, תיק עבודות) היא בעלת המניות הגדולות ביותר עם 1.93% מהמניות שלה. פרנק סנדס (עסקאות, תיק עבודות), ביי גיפורד (עסקאות, תיק עבודות), ג'ים סימונס (עסקאות, תיק עבודות) 'טכנולוגיות רנסנס, ספירוס סגלס (עסקאות, תיק עבודות) ו צ'אק עכו (עסקאות, תיק עבודותלחברה של ) יש גם עמדות משמעותיות במניה.

JD.com

עם השפעה של -3.96% על תיק המניות, המשקיע חתך את ה-JD.com (JD, כַּספִּי) הפוזיציה ב-37.42%, והשילה 18.25 מיליון מניות. מניות נסחרו במחיר ממוצע של 57.70 דולר כל אחת במהלך הרבעון.

קולמן מחזיק כעת בסך הכל ב-30.53 מיליון מניות, המהוות 16.44% מתיק המניות וזו האחזקה הגדולה ביותר שלו. נתוני GuruFocus מראים שהוא הרוויח כ-34.18% על ההשקעה במהלך חייו.

לחברת המסחר האלקטרוני הסינית שווי שוק של 87.02 מיליארד דולר; מניותיה נסחרו ביום שני בסביבות $55.79 עם יחס מחירון של 2.67 ויחס מחיר-מכירות של 0.74.

קו הערך GFערך
מצביע על כך שהמניה לא מוערכת באופן משמעותי כיום בהתבסס על יחסים היסטוריים, ביצועים פיננסיים בעבר והערכות רווחים עתידיים של אנליסטים.

החוסן הפיננסי של JD.com דורג 7 מתוך 10 על ידי GuruFocus. בנוסף לכיסוי ריבית הולם, הציון הגבוה של Altman Z של 3.29 מצביע על ניהול תקין של החברה. העלות הממוצעת המשוקללת של ההון, לעומת זאת, מאפילה על התשואה על ההון המושקע, מה שמצביע על כך שהיא מתקשה ליצור ערך תוך כדי צמיחה.

הרווחיות של החברה לא הצליחה באותה מידה, וקיבלה דירוג של 5 מתוך 10 בשל מרווחים ותשואות בביצועים נמוכים לעומת עמיתים בענף. ל-JD.com יש גם ציון F Piotroski בינוני של 4 מתוך 9, כלומר התנאים אופייניים לחברה יציבה. עם זאת, דירוג הניבוי של כוכב אחד מתוך חמישה נמצא במעקב. על פי מחקר של GuruFocus, חברות בדרגה זו מחזירות בממוצע 1.1% בשנה על פני תקופה של 10 שנים.

עם החזקה של 1.95%, קולמן נותר בעל המניות הגדול ביותר של גורו של JD.com. משקיעים גורו אחרים עם אחזקות גדולות כוללים את דודג' וקוקס, כריס דייוויס (עסקאות, תיק עבודות), קן פישר (עסקאות, תיק עבודות) ו פיליפ לאפונט (עסקאות, תיק עבודות).

קרוואנה

הגורו חתך את הקרוואנה (CVNA, כַּספִּי) החזקה של 98.68%, מכירת 8.42 מיליון מניות. לעסקה הייתה השפעה של -3.77% על תיק המניות. במהלך הרבעון נסחרה המניה במחיר ממוצע למניה של 53.66 דולר.

כעת הוא מחזיק ב-112,370 מניות בסך הכל, מה שנותן לו שטח של 0.02% בתיק המניות. זה היה בעבר האחזקה השמינית בגודלה של קולמן. GuruFocus אומר שהוא הפסיד כ-45% מההשקעה מאז הקמתה ברבעון הראשון של 2019.

לחברה שבסיסה בטמפה, אריזונה, המפעילה פלטפורמה מקוונת לקנייה ומכירה של מכוניות משומשות וידועה במכונות האוטומטיות הרב-קומתיות שלה, יש שווי שוק של 4.01 מיליארד דולר; מניותיה נסחרו ביום שני בסביבות $37.85 עם יחס מחירון של 7.44 ויחס מחיר-מכירות של 0.23.

לפי קו הערך של GF, המניה, על אף שהיא מוערכת בחסר, היא מלכודת ערך אפשרית כרגע. כתוצאה מכך, משקיעים פוטנציאליים צריכים לערוך מחקר יסודי לפני קבלת החלטה.

החוסן הפיננסי והרווחיות של Carvana דורגו שניהם 3 מתוך 10 על ידי GuruFocus. כתוצאה מכך שהחברה הנפיקה חובות חדשים לטווח ארוך במהלך השנים האחרונות, יש לה כיסוי ריבית חלש. ציון Z-Altman של 1.61 מזהיר גם שהוא עלול להיות בסיכון לפשיטת רגל מכיוון שהנכסים מצטברים בקצב מהיר יותר מאשר ההכנסות צומחות ויחס הסלואן מעיד על איכות רווחים ירודה. יתרה מכך, ה-WACC מאפיל על ה-ROIC, כך שהחברה נאבקת ליצור ערך.

בעוד המרווח התפעולי הולך ומתרחב, התשואות של החברה שליליות ומספקות ביצועים נמוכים לרוב המתחרים. ל-Carvana יש גם ציון F של Piotroski נמוך של 1, מה שמצביע על תנאי העסקים במצב גרוע. היא גם רשמה הפסדים ברווח התפעולי בשנים האחרונות.

ביי גיפורד (עסקאות, תיק עבודות) היא בעלת המניות הגדולה ביותר של Carvana עם מניות של 10.31%. סטיבן כהן (עסקאות, תיק עבודות), המשרד של סימונס, לי איינסלי (עסקאות, תיק עבודות), ביל גייטס (עסקאות, תיק עבודות)' קרן, לאפונט ו פול טיודור ג'ונס (עסקאות, תיק עבודות) גם הבעלים של המניה.

ServiceNow

קולמן גילח 54.35% הנחה על ServiceNow (עכשיו, כַּספִּי) נתח, מכירת 1.33 מיליון מניות. העסקה השפיעה על תיק המניות ב-2.78%. המניה נסחרה במחיר ממוצע של 477.87 דולר למניה במהלך הרבעון.

הגורו מחזיק כעת בסך הכל ב-1.12 מיליון מניות, המהוות 4.45% מתיק המניות והיא האחזקה השביעית בגודלה. הוא הרוויח כ-15.64% על ההשקעה עד כה לפי GuruFocus.

לחברת התוכנה סנטה קלרה, קליפורניה, המפעילה פלטפורמת מחשוב ענן כדי לעזור ללקוחות לנהל זרימות עבודה דיגיטליות ותפעול ארגוני, יש שווי שוק של 92.42 מיליארד דולר; מניותיה נסחרו ביום שני בסביבות 457.52 דולר עם יחס מחיר-רווח של 502.78, יחס מחיר-ספר של 22.04 ויחס מחיר-מכירות של 14.09.

בהתבסס על קו הערך של GF, נראה כי המניה נמצאת בשווי נמוך משמעותית כיום.

GuruFocus דירג את החוסן הפיננסי של ServiceNow 7 מתוך 10. בנוסף לכיסוי ריבית הולם, לחברה יש ציון Z-Altman גבוה של 9.10, מה שמעיד על כך שהיא במצב טוב למרות שהנכסים מצטברים בקצב מהיר יותר מאשר ההכנסות צומחות. ה-WACC גם חורג מה-ROIC, כלומר החברה נאבקת ליצור ערך.

הרווחיות של החברה לא הצליחה באותה מידה עם דירוג 4 מתוך 10 למרות שהרווחים והתשואות שלה עולים על יותר ממחצית מחברי התעשייה. ל-ServiceNow יש גם ציון F של Piotroski בינוני של 5 ודירוג חיזוי של כוכב אחד.

מבין הגורואים שהושקעו ב-ServiceNow, פרנק סנדס (עסקאות, תיק עבודות) היא בעלת המניות הגדולות ביותר עם 1.34% מהמניות הקיימות שלה. פישר ו סטיב מנדל (עסקאות, תיק עבודות) יש גם מיקומים בולטים במניה.

מיקרוסופט

המשקיע צמצם את מיקרוסופט (MSFT, כַּספִּי) מניות ב-29.46%, או 2.15 מיליון מניות. לעסקה הייתה השפעה של -2.49% על תיק המניות. במהלך הרבעון נסחרו המניות במחיר ממוצע של 271.99 דולר כל אחת.

קולמן מחזיק כעת ב-5.16 מיליון מניות, המשקפות 11.11% מתיק המניות ואת המיקום השני בגודלו. GuruFocus מעריך שהוא הרוויח 142.99% על ההשקעה ארוכת השנים.

לחברת התוכנה, שבסיסה ברדמונד, וושינגטון, יש שווי שוק של 2.07 טריליון דולר; מניותיה נסחרו ביום שני בסביבות $277.79 עם יחס מחיר-רווח של 28.79, יחס מחירון של 12.43 ויחס מחיר-מכירות של 10.53.

קו הערך של GF מציע כי המניות מוערכות למדי כיום.

החוסן הפיננסי של מיקרוסופט דורגה 8 מתוך 10 על ידי GuruFocus, מונע על ידי כיסוי ריבית מספק וציון Z-Altman גבוה של 8.35. ה-ROIC גם מעלה על ה-WACC, כך שמתרחשת יצירת ערך.

הרווחיות של החברה קיבלה ציון של 10 מתוך 10 על רקע מרווח תפעולי מתרחב, תשואות חזקות שמובילות את רוב המתחרים וציון F של Piotroski גבוה של 7, המעידים על התנאים בריאים. צמיחה עקבית ברווחים ובהכנסות תרמו לדירוג הניבוי של 3.5 כוכבים של מיקרוסופט. GuruFocus מצא חברות עם תשואה בדרגה זו, בממוצע, 9.3% בשנה.

עם נתח של 0.38%, פישר הוא בעל המניות הגורו הגדול של החברה. משקיעים גורו מובילים אחרים כוללים ניהול PRIMECAP (עסקאות, תיק עבודות), דודג' וקוקס, ביי גיפורד (עסקאות, תיק עבודות), סגלאס, אל גור (עסקאות, תיק עבודות), המשרד של סימונס, מנדל, ג'רמי גרנתאם (עסקאות, תיק עבודות) ו אנדראס הלבורסן (עסקאות, תיק עבודות).

עסקאות נוספות והרכב תיקים

במהלך הרבעון, הגורו נכנס לפוזיציות קטנות בחברת Alphabet Inc.GOOGL, כַּספִּי), Samsara Inc. (IOTIOT
, כַּספִּי), Lamb Weston HoldingsLW
Inc. (LW, כַּספִּי) וקבוצת זילוZ
Inc. (Z, כַּספִּי).

רוב תיק המניות של הגורו בסך 11.93 מיליארד דולר, המורכב מ-73 מניות, מושקע במגזרי הטכנולוגיה והצרכנות.

גילויים

אין לי/לנו פוזיציות באף מניות שהוזכרו, ואין לי כוונה לקנות פוזיציות חדשות כלשהן במניות שהוזכרו במהלך 72 השעות הקרובות.