Ceres DAO: פריסת אסטרטגיית השקעה Beta+ Alpha ב- Ventures DAO

מודל ההון סיכון הנוכחי עומד גם בפני שינויים עקב עליית תעשיית הקריפטו ותפיסת ה-DAO. לפני שניכנס לפרטים, עלינו להציג את Ventures DAO.

Ventures DAO הוא כלי ארגוני לדמוקרטיזציה של השקעות. כמו הון סיכון מסורתי, המטרה העיקרית שלו היא לגייס הון, אך היא עושה זאת מבלי להסתמך על אישור הון סיכון מסורתי גדול. ובגלל מקורות ההון המגוונים יותר שלו, פורטפוליו מגוון יותר אפשרי ב- Ventures DAO.

הרבה ממה שגורם ל- Ventures DAO לבלוט ממבני השקעה מסורתיים הוא שהם לרוב שוויוניים ושקופים בעיצוב הבסיסי שלהם המבוסס על טכנולוגיית בלוקצ'יין. באופן כללי, החלטות ההשקעה עברו גם מהסתמכות על מנהיג יחיד להסתמכות על הצבעה וקהילתית והסכמה.

כמו כן, על פי חוזה חכם DAO ספציפי, לחברי ה-DAO יש את הזכות להשיק או להפסיק את השתתפותם בפעילויות ההשקעה של ה-DAO בכל נקודת זמן. לעומת זאת, הון סיכון מסורתי דורש מהמשקיעים להישאר בקרן לפרק זמן מסוים.

במשך זמן רב, קרנות הון סיכון גדולות ומשקיעי כסף גדולים קנו לעתים קרובות אסימונים במחירים נמוכים יחסית במהלך סבבי ה-Seed וההנפקות הפרטיות המוקדמות של פרויקטים כדי להרוויח רווחים גדולים. לאחר שהפרויקט יושק רשמית, רוב חברות ההון סיכון ימכרו אותו ברווח, והתנהגות שואפת רווחים זו לטווח קצר תגרום ללא ספק נזק רב לפיתוח ארוך הטווח של הפרויקט.

בהשוואה למודל ההשקעות המסורתי של קריפטו VC, Ventures DAO מאפשרת לקבוצה גדולה יותר של משקיעים קטנים להשתתף בתהליך ההשקעה של פרויקטי קריפטו בשלבים מוקדמים. קיומו יכול להשפיע על תופעת ההחזרה של השקעות הון סיכון מסורתיות על ידי מתן אפשרות למשתמשי הקהילה להשקיע בפרויקטים בשלב מוקדם ולקצור את היתרונות של השקעה בפרויקטים בשלב מוקדם.

תהליך ההשקעה של Venture DAO שונה מקרן סיכון טיפוסית מכיוון שכל חבר ב-DAO יכול לשמש כאדם המוביל ולהציע המלצות השקעה ל-DAO. 

החלטות השקעה מבוססות גם על תוצאות הצבעת DAO, ולא דרך ועדת ההשקעות. משתתפי ה-DAO ישתמשו באסימון הממשל של ה-DAO כדי להצביע באילו פרויקטים להשקיע.

בדרך כלל, לכל מיזם DAO יהיה אוצר קהילתי בלעדי המחזיק את כל הנכסים בארנק מרובה חתימות ומחלק הון בצורה שקופה.

מודל זה יאפשר מערכת אקולוגית של הון סיכון בריאה יחסית שתספק מקור מימון נוח יותר לפרויקטים של Web3 ותעזור לקריפטו לפרוח.

כאשר אנו חולקים על היתרונות של Ventures DAO, אנו יכולים לעשות את הסיכום הספציפי הבא:

• המודל הארגוני של DAO רותם את חוכמת הקבוצה לקבלת החלטות השקעה, והמאפיין החשוב ביותר של קהילת DAO הוא שהוא מפגיש אנשים מכל העולם עם רקע מקצועי שונה, ומודל המשרד המבוזר מאפשר קבלת החלטות משותפת . יחד עם זאת, חברי DAO הם קהילת אינטרסים, כך שכדי להגן על האינטרסים האישיים שלהם, החברים יתרמו את משאבי התעשייה, המומחיות והתובנות הבלעדיות שלהם כדי לעזור להנחות ולהקל על השקעות בפרויקטים בעלי פוטנציאל אמיתי.
• מודל ה-DAO מאפשר תחושה אמיתית של שרשרת מעלה של קרנות ההשקעה הפועלות, מה שמגביר עוד יותר את השקיפות של החלטות ההשקעה. המשמעות היא שעל הקהילה לנהל כספי השקעה וקבלת וביצוע החלטות באמצעות תקשורת והצבעה נרחבת, במקום שקבוצת מנהיגות ריכוזית תקבע את הכיוון.
• בהשוואה לקרפטו VC מסורתי, לחברי DAO יש אוטונומיה גדולה יותר. בהתאם למודל הפריסה החכמה של ה-DAO, לכל חבר ב-DAO יש את הזכות לצאת מה-DAO בכל נקודת זמן ולקבל בחזרה את חלקו מסך הנכסים של ה-DAO. זה מאפשר גמישות ארגונית גדולה יותר וגם מגן על חברי DAO מלהיכנס ל"לימבו שלטון". לעומת זאת, הון סיכון קריפטו מסורתי דורש בדרך כלל מהמשקיעים להישאר בקרן לפרק זמן מסוים. בהחלט יש כמה סיכונים נסתרים.

כיסינו הרבה על Ventures DAO, ולמעשה, מספר רב של מקורבים בתעשייה ראו בו בדרך כלל את אחד מדגמי ה-DAO המבטיחים מזה זמן רב. השילוב של ביזור וקבלת החלטות השקעה מחזיר ללא ספק את זרימת ההטבות והכספים לרעיון המקורי. ונציג גם פרויקט אופנתי של Ventures DAO, Ceres DAO, בפירוט ממדים רבים כיום.

Ceres DAO - העצמת Web3 עם DAO כבסיס

Ceres DAO היא תשתית ומערכת הניהול המבוזרת הראשונה בעולם לניהול נכסים דיגיטליים המבוססת על ממשל DAO ומופעלת על ידי Web3. באמצעות פרדיגמת השקעות נכסים חדשה וסטנדרטית של DeFi, Ceres DAO מציעה שירותי ניהול נכסים מבוזרים שאינם משמורנים עבור אחזקות נכסים דיגיטליים.

Ceres DAO הוא מבנה ארגוני מונע על ידי קהילה, שמבחינת ממשל, מציע מנגנון גמיש שיכול לערב חברי DAO בבחירות השקעות באופן שמודלים של קרנות הון סיכון קונבנציונליים לא יכולים.

השינוי גם יוריד את מחסום הכניסה ל-DeFi, ויאפשר לצרכנים לגשת ליותר אפשרויות השקעה ותשואות מבלי לדרוש ניהול כספים אקטיבי או חשיפה לסוגי נכסים מסוכנים.

מודל כלכלי

Ceres DAO משתמש במודל שיתוף שיתוף, הידוע גם כמניות AB. ישנם שני אסימונים עיקריים הכלולים במערכת האקולוגית של Ceres DAO, שהם ה-CES Token ו-CRS Token.

ביניהם, CES Token הוא אסימון הון, בעוד CRS Token הוא אסימון נזילות בשוק משני. המחיר של שניהם הוא 1:1, אבל ההון העצמי שונה, ובהמשך נדון בכל אחד מהם וביחס ביניהם.

1、אסימון הון - CES

התפקיד הגדול ביותר של CES, אסימון ההון של Ceres DAO, הוא לקבוע את הפעולה והכיוון הבא של ה-DAO באמצעות הצעות בשרשרת והצבעה.

ניתן להטביע את אסימון CES בשתי דרכים.

1) מאגר VC (Mainstream Asset Pool)

VC Pool מבצעת טבעת CES באמצעות נכסים מיינסטרים כגון BTC, ETH, BNB, FIL וכו'.

2）Bond Pool

Bond Pool טביעת CES באמצעות stablecoins כגון USDT, USDC או BUSD. ל-VC Pool ול-Bond Pool מגבלת הטבעה יומית של מיליארד CES Token. לאחר הטבעת CES בשתי השיטות הנ"ל, הוא ישוחרר באופן ליניארי לאחר 1 ימים.

הכספים במאגר המנטה של ​​CES יחולקו בפרופורציות הבאות.

• 50% - מוזרק לאוצר
• 30% - מוזרק למאגר LP (הומר למטבעות יציבים והותאם לאסימוני CRS לאסימוני LP)
• 10% - עמלה (5% עבור צריבה חוזרת של CRS, 5% עבור פעולות)
• 10% - תמריץ Marketplace (5% עבור תמריץ DAOs, 5% עבור תמריץ צמתים)

2. אסימון מחזור – CRS

CRS הוא אסימון נזילות שהונפק על ידי פרוטוקול Ceres DAO, שתפקידו העיקרי הוא לספק נזילות טובה לכל המערכת האקולוגית.

מבחינת גישה, ניתן להשיג אסימון CRS באמצעות התחייבות CES, רכישת DEX או החלפה 1:1 של CES.

ל-CRS יש אספקה ​​כוללת של טריליון אסימונים, שיחס ההקצאה הספציפי עבורם מוצג להלן.

• 60% - מאגר כרייה
• 10% - קרן
• 15% - מוסד
• 7% - פיתוח
• 7% - מערכת אקולוגית
• 1% - IDO

3. הקשר בין CES ל-CRS

בעקבות ההקדמה לעיל, ברור שמרכיבי הליבה של פרוטוקול Ceres DAO הם CES, אסימון הון, ו-CRS, אסימון נזילות.

משתמשים יכולים לרכוש אסימון CRS באמצעות הימור, סחר בשוק משני או בורסת CES, ואילו אסימון CES ניתן לרכוש באמצעות שתי שיטות ההטבעה המפורטות לעיל.

מבחינת המרת CES ו-CRS, היא מתבצעת בדיוק ביחס של 1:1 (לא הפיך). יחס ההקצאה המסוים של רכיב זה של קרנות מסופק להלן. במקביל, יוטל מס עסקאות של 20% על המרת CES ל-CRS.

• 10% - מוזרק לאוצר
• 5% - מוזרק למאגר LP (הומר למטבעות יציבים והותאם לאסימוני CRS לאסימוני LP)
• 5% - כעמלה (2.5% עבור שריפת קנייה חוזרת של CRS, 2.5% עבור תפעול)

ראוי לציין שניתן להפעיל גם CES וגם CRS כדי ליצור אסימון CRS. הימור הוא קריטי לצמיחה ארוכת הטווח של המערכת האקולוגית. משתמשים מקבלים תמריץ להטמיע את ה-CES וה-CRS שלהם עבור החזרות מורכבות. ניתן להתאים את שיעור התמריצים לתנאי השוק כדי למנוע היפר-אינפלציה.

המצב הנוכחי בפועל של מענקי המשכון מוצג בתרשים הבא:

במנגנון ההימור, התפוקה היומית המקסימלית של CRS היא 100 מיליון מטבעות ליום. אם התפוקה בפועל של ההימור תרד מתחת ל-100 מיליון חתיכות, ה-CRS הנותר ישרף כדי למנוע היפר-אינפלציה.

4、הערכה וסיכום

Ceres DAO משתמשת במודל AB Share המאפשר לכל המערכת האקולוגית להישאר יציבה יחסית על ידי פעולה עם הפרדה ברורה בין אסימוני הון לאסימוני נזילות.

על ידי בחינה מדוקדקת של תפיסת מניות AB שלה, אנו יכולים לראות במהירות שיש חידוש מסוים בעיצוב המודל הכלכלי של Ceres DAO. במאמץ להנחות את הקהילה לקראת ממשל מבוזר באמת, בעל הפרויקט תמיד נמנע בכוונה מריכוזיות יתר. יחד עם זאת, יחס ההקצאה מאפשר לנו לקבוע את ההחלפה בין משוב קהילתי לפיתוח פרויקט.

עם זאת, איננו בטוחים עד כמה זה יהיה יעיל בפועל, מה שבוודאי ידרוש הרבה בדיקות ותשומת לב.

מנגנוני ממשל

במערכת האקולוגית של Ceres DAO, לכל DAO או Node יש NFT משלו (כלומר משפחת Rich Panda), הניתנת להעברה חופשית. ההבדל בסמכות בין DAOs ו-Nodes NFTs מוצג באיור הבא.

הנכסים המשמשים לייצור ה-NFT יחולקו בהתאם להקצאה הבאה.

• 50% - מוזרק לאוצר
• 50% - מס זכויות יוצרים

תחת מודל ממשל זה, לממשל של Ceres DAO יהיו המאפיינים העיקריים הבאים.

1. DAOs יכולים להיות מעורבים בתהליך הממשל והפריסה של הפרוטוקול.
2. לאחר בדיקת פרויקטים איכותיים או הזדמנויות השקעה טובות יותר, ל-DAOs וגם לצמתים יש את היכולת להציע וליזום הצעות לפלטפורמה. זה כולל, בין היתר, מהדורות מוצרים חדשים, אינטגרציה ושיתוף פעולה עם פרוטוקולים אחרים, ופריסה במערכות אקולוגיות אחרות של שכבה 1.
3. TOP50 DAOs יכולים להשתתף בממשל של הפלטפורמה ויש להם זכות הצבעה. במידה והצבעת האישור תגיע ל-67% או יותר, ההצעה תאומץ ותיושם.

עם זאת, ככל שערך השוק של CES Token ממשיך לגדול, הפיכתו ל-TOP50 DA0s ללא ספק ידרוש מימון נוסף. לכן, קהילות עוקבות עשויות ליצור תת-DOs, ותת-DOs עשויות גם להיכנס לשורות ה-TOP50 DAO בכללותן (כתובות מרובות חתימות) כדי לקבל גישה לממשל.

אסטרטגיית השקעות האוצר

הבחירה באסטרטגיית השקעה היא ללא ספק מרכיב מרכזי של היוזמה כ- Ventures DAO. משרד האוצר של Ceres DAO ישתמש בגישת השקעות היברידית "ביתא" ו"אלפא". ראשית עלינו להבין מהן אסטרטגיות "ביתא" ו"אלפא" כדי להסביר את האסטרטגיה.

מונחים פיננסיים "בטא" ו-"אלפא" משמשים לעתים קרובות בהשקעות בקרנות מסורתיות כדי להתייחס לשני מרכיבים המייצגים שתי אסטרטגיות השקעה נפרדות עם תאבונות סיכון שונים.

מקדם בטא הוא מדד סיכון המשמש בדרך כלל בהשקעות בקרנות מסורתיות למדידת תנודתיות המחירים של מניות בודדות או קרנות מניות ביחס לשוק המניות הכולל. זהו כלי להערכת הסיכון השיטתי של נייר ערך ויכול להתפרש כגודל התנודתיות ביחס לשוק הרחב יותר, או שהוא יכול להצביע על המתאם לתנודתיות השוק.

אם מקדם הבטא של קרן גדול מ-1, הוא תנודתי ומסוכן יותר מהשוק; אם מקדם הבטא של קרן קטן מ-1, אנו יכולים להניח שהוא תנודתי יותר מהשוק ופחות מסוכן מהשוק. ככל שמקדם ביתא מתכנס ל-1, כך התנודתיות שלו מתכנסת יותר לשוק.

גורם האלפא הוא ההפרש בין התשואה המוחלטת של השקעה או קרן לבין התשואה הצפויה על הסיכון המחושבת לפי גורם הבטא. במילים פשוטות, גורם האלפא פירושו לרוב תשואה עודפת.

אסטרטגיית ההשקעה ההיברידית "ביתא" + "אלפא" שאומצה על ידי משרד האוצר של Ceres DAO היא שילוב של שתי אסטרטגיות אלו, כלומר, אחוז גדול מהכספים מושקע במטבעות קריפטוגרפיים מיינסטרימיים המשתנים עם השוק, ואחוז קטן מהכספים מושקע. בפרויקטי אלפא בסיכון גבוה יותר עם סיכון גבוה יותר.

באופן ספציפי, אסטרטגיית ההשקעה "ביתא" מתייחסת להשקעה של 70% מכספי האוצר בנכסי קריפטו בשוק הקריפטו, כגון BTC, ETH, BNB וכו', ויצירת הכנסה יציבה יחסית באמצעות פרוטוקול ההלוואות DeFi או הערכה של נכסים.

אסטרטגיית ההשקעה "אלפא" פירושה ש-30% מכספי האוצר מושקעים בפרויקטים של אלפא בסיכון גבוה יותר באמצעות הצעת חברי מחקרי ההשקעות במטרה לחפש רווחים עודפים.

הסיבות להסדר זה הן פשוטות. כמוסד השקעות, Ceres DAO צריך להתמקד הן בתשואה והן בסיכון, ולעתים קרובות קשה לשלב את שניהם באסטרטגיית השקעה אחת, כך שהשילוב של מספר אסטרטגיות הפך להכרח.

אסטרטגיית הבטא מספקת ל-Ceres DAO תשואה יציבה יותר להשקעה, המושפעת מהתנודתיות של שוק הקריפטו אך היא עדיין השקעה בטוחה יותר, ולכן אסטרטגיית הבטא תופסת גם נתח גדול יותר מהכספים באסטרטגיית ההשקעה הכוללת.

אסטרטגיית אלפא, לעומת זאת, מתמקדת בפרויקטים פוטנציאליים ומטרתה להשיג תשואות עודפות, מה שכמובן אומר שהיא גם תעמוד בפני סיכונים גדולים יותר. לכן, חלקה של אסטרטגיית אלפא באסטרטגיית ההשקעה הכוללת נועד להיות קטן יותר, ובמקביל תהליך הבחינה של השקעתה יהיה מחמיר יותר, הרי פרויקטי אלפא אינם כמו BTC ו-ETH, אשר אספו הסכמה כללית.

ככל שהכספים המנוהלים של האוצר ממשיכים לגדול, המשתמשים יעודדו גם להשתתף באופן פעיל בממשל של מערכת האקולוגית של Ceres DAO באמצעות הימור CES. חלוקת הדיבידנדים מהשקעות האוצר תתבסס על הדברים הבאים:

1) 80% מהכנסות האוצר יחולקו לבעלי העניין של CES Token.

2) 10% מהכנסות האוצר יוקצו ל-50 ה-DAO המובילים.

3) 10% מהכנסות האוצר ישמשו לתפעול הפרויקט.

יחס החלוקה של דיבידנד ההשקעה באוצר משקף את החשיבה המאוזנת של בעל הפרויקט להחזיר לקהילה ולהעצים את פיתוח הפרויקט.

במקביל, Ceres DAO משתמשת בארנקים מרובי חתימות על מנת להגן על כספי האוצר. ארנק ריבוי חתימות הוא ארנק שדורש מספר חתימות לביצוע עסקה. במודל זה, אובדן מפתח פרטי בודד אינו פוגע באבטחת כספי האוצר של Ceres DAO, המוגנים במידה מסוימת.

הערות לסיום

ה-DAO של Ventures עשוי להוביל לשינוי באופן שבו פועלות קרנות הון סיכון, והכניסה של Web3 תהפוך את ההון סיכון לדמוקרטי יותר. בשלב זה, הון סיכון כנראה כבר לא יצטרך לקבוע את רף המשקיעים, וכמות הנכסים כבר לא תהווה מגבלה לכניסה. קרנות סיכון מסורתיות ייאלצו גם לשנות את הדרך שבה הן משקיעות בפרויקטים, ואולי אפילו יצטרכו להפוך את המודלים העסקיים שלהן ולהפוך את עצמן ל- Ventures DAO.

בעולם ה-Web3, ל-Ventures DAO אין סוכנות מרכזית המספקת מימון, וקרנות ההון סיכון שלה מגוייסות לרוב בעיקר באמצעות חברי קהילה. בתהליך ההשקעה בפרויקטים מבטיחים, חברי DAO מבצעים בדיקת נאותות משלהם, והסברה קהילתית, משתתפים בממשל קהילתי וחברי Ventures DAO מתאמים משאבים סביב תחומי השקעה משותפים.

Web3 יאפשר לאנשים להתאחד בדרכים חדשניות, כולל צבירה של הון ומשאבים אחרים, במודל שחורג הרבה מעבר למבנה הנוקשה של מרחב ההון סיכון הנוכחי.

עם זאת, Ventures DAOs הם ללא ספק דרך ארוכה מלממש את מלוא הפוטנציאל שלהם. רבים מהכלים הנמצאים בשימוש כיום אינם תואמים באופן מלא את המסגרת המשפטית הקיימת, ונראה כי מנגנוני קבלת ההחלטות הקיימים אינם מתאימים למטרות השקעה, שכן הם מסווים תמריצים להתכנסות לעבר מטרות משותפות. אבל בטווח הארוך, Web3, מנוע החדשנות, ללא ספק יספק פתרונות רלוונטיים לרוב המכשולים הללו.

בחזרה ל-Ceres DAO, שנמצאת כרגע בשלב מוקדם למדי, אבל הפרויקט הכולל והתוכנית האקולוגית שלו הוצגו בבירור. בתור מיזם DAO, אסטרטגיית ההשקעה והמודל הכלכלי הם בהחלט חיוניים עבור Ceres DAO. והיא אכן עשתה בשביל זה הרבה עיצובים, שבמידה מסוימת יכולים לשקף את הנכונות והכנות של בעל הפרויקט לעשות דברים.

עם זאת, בהסתכלות על העיצובים הללו, קל לראות שהמסגרת הכללית כבר קיימת, אך עדיין יש להעשיר את הפרטים הכוללים. יחד עם זאת, מכיוון שהפרויקט עצמו עדיין חסר פרקטיקה ממשית בשוק, הוא עדיין זקוק לבדיקות רבות כדי לקבוע את היתכנות האסטרטגיה שלו.

עם זאת, בסך הכל, Ceres DAO הוא פרויקט כנה, כפי שמעידים הפשרות הרבות במודל הכלכלי ובאסטרטגיית ההפצה שלו. כמו כן, מיזם DAO הוא די מסלול לצפייה, ולדעתי, יש לו פוטנציאל להיות הסיבוב הבא של הפריצה. לכן, Ceres DAO עם שתי הנקודות הללו הוא בהחלט פרויקט ששווה להתנסות בו ולצפות בו.

בניית מערכת אקולוגית למיזם Web3.0:

הצהרת אחריות: זהו פוסט בתשלום ואין להתייחס אליו כאל חדשות / עצה.