צלזיוס הכפיל את פרופיל הסיכון של הבנקים המסורתיים: דיווח

בניגוד לטענותיו של מנכ"ל צלסיוס, אלכס משינסקי, כי צלסיוס "לא לוקחת סיכון אדיר", דו"ח חדש מאת וול סטריט הז'ורנל טוען כי למלווה הקריפטו היה יותר מכפול מפרופיל הסיכון של הבנק הממוצע בארה"ב.

צלזיוס לקח יותר סיכון מאשר בנקים, טוען WSJ

מסמכי משקיעים בצלזיוס חשפו כי מלווה הקריפטו היה ממונף כמעט פי שניים מהבנקים המסורתיים בארה"ב, וול סטריט הז'ורנל דיווחה. 

לפי דו"ח שפורסם ביום רביעי, למלווה הקריפטו הנצור היו כ-19 מיליארד דולר בנכסים והון של מיליארד דולר לפני שגייס כספים חדשים בקיץ שעבר. זה העמיד את יחס הנכסים להון העצמי שלה - הנראה בדרך כלל על ידי הרגולטורים כאינדיקטור סיכון בנצ'מרק - על 1:19. לבנקים המסורתיים בארה"ב יש יחס חציוני של נכסים להון של סביב 1:9, מה שמצביע על כך שצלסיוס היה ממונף פי שניים משירותי בנקאות רגילים בזמן איסוף הנתונים. 

יתר על כן, מסמכי משקיעים שצוטטו על ידי וול סטריט הז'ורנל לכאורה, הראו ש-Celsius מכר הלוואות בתת-ביטחונות, וחייב את הלווים העסקיים להעמיד בטחונות של כ-50% עבור ההלוואות שלהם. הדוח טוען שצלסיוס השתמש אז בביטחונות כדי ללוות עוד יותר כסף. עדכון זה עומד בניגוד לטענות רבות של מנכ"ל סלסיוס, אלכס משינסקי, לפיהן החברה לא העניקה הלוואות בתת-ביטחונות. משינסקי גם טוען שוב ושוב שהמשרד שלו לקח משמעותית פחות סיכונים מבנקים תוך שהוא מספק תשואות גבוהות משמעותית למפקידיו. 

למשל, סיפר משינסקי CoinDesk ביולי 2020 כי "צלסיוס לא נותנת הלוואות ללא בטחונות" כי "זה ייקח יותר מדי סיכון" בשם המפקידים שלה. Moeover, ב דיון בנובמבר 2021 עם ספקן הביטקוין פיטר שיף, משינסקי אמר שצלסיוס לוקחת כמות גדולה של סיכון עם שיטות ההלוואות שלה. "אנחנו לא לוקחים סיכון עצום", אמר משינסקי, וענה לשאלתו של שיף כיצד צלזיוס יכול לייצר תשואות כה גבוהות.

ב-13 ביוני, צלזיוס נעצרה כל משיכות לקוחות, החלפות והעברות, תוך ציון "תנאי שוק קיצוניים". המהלך הגיע על רקע משיכת שוק משמעותית שהובילה ל"ריצה בנקאית" על פיקדונות הפירמה וחוסר יכולתה לכבד משיכות לקוחות עקב בעיות נזילות. השערה רחבה היא שהסיבה העיקרית למשבר הנזילות של צלזיוס היא חוסר התאמה בנזילות בין נזילות השוק של נכסים כמו ETH בהימורים לבין נזילות המימון של התחייבויות כמו ETH. כדי לייצר תשואה על פיקדונות ה-ETH שלה, צלסיוס החזיק לכאורה את ה-ETH על שרשרת המשואות המבוססת על הוכחת הימור של Ethereum, שלא ניתן לבטל אותה עד לאחר שה-Blockchain משלים את ה"מיזוג" שלו להוכחת הימור. אימור על שרשרת המשואות עלולה אפוא למנוע מהחברה לכבד פיקדונות ETH. 

המהלך לעצירת משיכות כדי להגן על המפקידים עדיין לא תוקן, וכך גם החברה לפי הדיווחים נשכר יועצי ארגון מחדש כדי לייעץ לגבי הגשת פוטנציאל לפשיטת רגל. עד שהחלה להתמודד עם בעיות נזילות מוקדם יותר החודש, סלסיוס הייתה אחת המלוויות הקריפטו הגדולות, שהתהדרה בנכסים מנוהלים של כ-20 מיליארד דולר בשיאה.

גילוי נאות: בזמן כתיבת שורות אלה, מחבר היצירה הזה היה הבעלים של ETH ועוד כמה מטבעות קריפטוגרפיים. Crypto Briefing הפעיל בעבר תוכן ממומן מ-Celsius.