ראשי התיבות של "העצמות החשופות". פשיטת רגל הגשות שהוגשו על ידי FTX עשויות לבשר על תוצאה גרועה עבור לקוחות עם כספים קפואים, אמרו שותפים במשרד עורכי הדין קליינברג קפלן ל- Blockworks.
FTX הייתה איטית יותר מחברות קריפטו אחרות שפשטו רגל לפרט בפומבי את תוכניות החברה החולה להפוך את הנושים שלמים. נדרשת בהירות רבה יותר סביב המאזן והנושים של FTX כדי לנתח כראוי את הסיכויים שהבורסה תחזיר כספים, לדברי עורכי הדין.
החברה הניו יורקית הגישה שיחות ממשקיעים שנפגעו. מייסד FTX, סם בנקמן-פריד, התפטר מתפקיד המנכ"ל בעקבות הפיצוץ, כשג'ון ג'יי ריי השלישי, שלפני שנים פיקח על חיסול חברת האנרגיה ארון השערוריות אנרון, מונה למנכ"ל החדש של החברה.
הלקוחות המושפעים של קליינברג קפלן כוללים משקיעים עם חשבונות FTX מוקפאים ובעלי מניות, בתוספת חברות ממוקדות קריפטו עם חשיפות חליפין עקיפות שעיניו את הסבירות לירידה עמוקה יותר בשוק. החברה סירבה לזהות לקוחות ספציפיים.
"ההגשה בוצעה רק ביום שישי, כך שעדיין יש הרבה חינוך לשוק ולעדכן אנשים לגבי מה כל זה אומר", אמר השותף ג'ארד ג'יאנתסיו ל-Blockworks.
עורכי דין ב-Landis Rath & Cobb ו-Salivan & Cromwell, המייצגים את FTX ושותפיהם, אמרו בפשיטת רגל תנועה ביום שני כי רבים כמו בתביעה ניתן למנות מיליון נושים.
הבקשה גם ביקשה הקלה מהגשת רשימה של 20 הנושים המובילים עבור כל אחד מ-134 הגופים הקשורים ל-FTX שהגישו בקשה לפשיטת רגל של פרק 11 - בבקשה לאפשר רשימה מאוחדת אחת המפרטת את 50 הנושים המובילים בכל חברות FTX עד יום שישי.
יחד עם ג'יאנתסיו, שותפים עמיתים במשרד עורכי הדין, מתיו גולד ודב קליינר, אומרים להלן מנקודת מבט רגולטורית ומשפטית מה כבר התרחש - ולמה יכולים לצפות גופים שנתקעו במצב של פשיטת הרגל של FTX.
Blockworks: איך היית משווה את פשיטת הרגל של FTX לאלו של וויאג'ר דיגיטלי ו צֶלסִיוּס מוקדם יותר השנה?
Gianatasio: המהירות, במונחים של כשל ה-FTX, הייתה כל כך מהירה. ראית שהתיק של פרק 11 היה עצמות מאוד חשופות. זה היה סוג של שלד בסיקור שלו, בהשוואה לצלסיוס וויאג'ר, שם היו הגשות חזקות יותר במונחים של רשימת נושים ביום הראשון ורק היה לה הרבה יותר מידע.
זהב: בהחלט, הגשת ה-FTX התגלגלה בקצב איטי בהרבה. החייבים בוויאג'ר ובצלסיוס היו מאורגנים יותר בהתחלה. יש להניח שלעורכי הדין הייתה הודעה קצת יותר מוקדמת שהגשה עומדת להתקיים.
אני מנסה להיות קצת זהיר במונחים של מה אנחנו יכולים להפיק מזה. נראה כי אלו חדשות רעות עבור מפלגות ה-FTX - שזה, לפי הרבה דיווחים, קשור לכל מיני חקירות רגולטוריות ואולי גם פליליות ומחזורים בצמרת החברה, שכולם לא באמת אומתו. .
יתכן שזה יהיה סתם סתימה, ול-FTX היה רק עיכוב קטן, כי הוא העמיד את הצוות העצמאי שלה במקום.
Blockworks: מה הם הצעדים הבאים שאתה מצפה כשפשיטת הרגל מתקדמת?
זהב: מה שאנו מצפים בטווח הקצר הוא שההנהלה החדשה של FTX תתחיל להשלים חלק מהחסר שחסר עד כה. הם יתחילו לספק קצת מידע על מי קבוצת הנושים שלהם, קצת מידע לגבי הנכסים שלהם, איזו הצהרה רשמית על כל השמועות שמסתובבות על הפריצות - ועוד דברים במונחים של הנכסים שלהם.
ואז, אולי, היינו מצפים לאינדיקציה כלשהי מההנהלה ועורכי הדין שלהם לגבי התוכניות המיידיות שלהם וכיצד הם הולכים להמשיך. בדרך כלל, אלה יצאו תוך יום או יומיים לאחר הגשת פשיטת רגל, אבל אני עדיין מקווה...בימים הקרובים נקבל כמה.
זה יסתכל בדרך כלל על דברים כמו, "האם הם יחפשו למכור את הנכסים שלהם אם הם חושבים שיש להם דברים למכור? האם הם ינסו לשמור על חילופי הדברים שלהם בדרך כלשהי? כמה עסק הם חושבים שיש להם שהם יכולים להחיות בשלב זה? וכמה מזה הוא רק עניין של להבין את שווי הנכסים הנותרים שלהם?"
Blockworks: ואז מה?
זהב: ברגע שנבקש מהם לשרטט מה הם רוצים לעשות, נוכל להגיב, והקהילה יכולה להגיב, לגבי האמינות שיש להם.
ואז התהליך [באמת] מתחיל ... ואנחנו מתחילים לדבר על מתי משקיעים וגורמים אחרים יכולים לקבל את כספם בחזרה.
בצלסיוס, ובוויאג'ר במידה מסוימת, שהן ההשוואות הכי קרובות שלנו, הם חילקו את מה שהיה להם לדליים שונים, על סמך סוגי הסכמים שהיו למשקיעים וזכויות שהיו להם על הנכסים האלה.
הם העבירו חלק בזמן קצר יחסית ללקוחות. חלק, הם אמרו, "אתה לא הולך לקבל בכלל," ואחרים הם הכניסו לדלי אמצעי. בעיקרון, מכל מי שלא קיבל את זה מיד, יש הליכים משפטיים שמתעקשים... שעשויים להימשך חודשים להתגלגל.
לאחר מכן, אנו עוברים לקבוצה הגדולה יותר: בפשיטת רגל, אנו קוראים להם "כללי נושים לא מובטחים" שאין להם זכויות על רכוש מסוים והם רק מקווים לקבל התאוששות כללית. זה יכול לקחת שנה או יותר.
בשלב זה, המהירות שבה הוא נע פחות מוכתבת על ידי דרישות מסוימות של דיני פשיטת רגל ויותר מוכתבת על ידי המציאות המסחרית של כל מקרה. כמה זמן, למשל, ייקח לחסל נכסים לכסף מזומן?
Blockworks: ציינת שיכול להיווצר שוק משני, שבו הנושים יכולים למכור את זכויותיהם בנכסים בהנחה?
Gianatasio: זה שוקל את הסבירות להחלמה עם ציר הזמן של ההחלמה.
[אם] לקוחות קמעונאיים צריכים חלק מההון שלהם, הם עשויים להיות מוכנים למכור בחמישה או 10 סנט בדולר. זו עמדה קשה.
קליינר: זה מוקדם להפליא למשהו כזה, במיוחד [עם] כל כך הרבה אי ודאות. לא אומר שאנשים לא יעשו זאת, כי זה עשוי להיות בסיכון גבוה ותגמול גבוה מאוד.
אם אתה מסתכל על המקרים, מוויאג'ר לצלסיוס ועד FTX, הם הוגשו לפי סדר המורכבות הגוברת. יש גם [גדלים] של אי ודאות סביב ההגשות. אז, הייתי אומר שאין כמעט נראות או אמון או אמון, כרגע, במה שהם הנכסים.
Blockworks: מה אתה רואה כהשפעות ההידבקות של קריסת FTX?
Gianatasio: כמו שראינו בוויאג'ר ובצלסיוס, אני חושב שמדובר במקרים משמעותיים של פשיטת רגל, אבל אני חושב שהם די מכונסים בעצמם לאקוסיסטם הקריפטו והנכסים הדיגיטליים. אני לא חושב שתהיה להם השפעה רבה מדי על השווקים הפיננסיים הרחבים יותר.
עם זאת, FTX היא דוגמה חשובה למפעיל שהיה שם בחוץ והחזיק את עצמו בתור אלוף זה בניהול סיכונים והגנה על משקיעים.
הראיון נערך למען בהירות וקיצור.
קבל את החדשות והתובנות המובילות של הקריפטו לתיבת הדואר הנכנס שלך מדי ערב. הירשם לניוזלטר החינמי של Blockworks עכשיו.
מקור: https://blockworks.co/news/bare-bones-ftx-bankruptcy-filings-are-likely-bad-investor-omen-lawyers-say/