האם DeFi Degens בידיים טובות? חברות ביטוח רוצות לעזור

שוקי קריפטו במצוקה עשויים סוף סוף לתת DeFi ביטוח הזדמנות לפרוח, אבל רק אם הוא יכול להתגבר על כמה רוחות נגד.

נכון לעכשיו, פחות מ-1% מכל הנכסים במערכת האקולוגית של DeFi של 47 מיליארד דולר מכוסים במדיניות שתעזור להחליף אותם לאחר פריצה או שגיאת קוד. זה היה נכון גם ביוני האחרון, בעקבות האלגוריתמיקה של טרה לונה stablecoin, TerraUSD, מאבד את היתד שלו ו למחוק 40 מיליארד דולר בתהליך. במשך שאר השנה, וללא ספק אפילו עכשיו, ההשפעות של אותו אירוע ברבור שחור פעלו דרך התעשייה, והפילו חברות אחרות.

בעקבותיה, הוגשו תביעות ביטוח DeFi בשווי עשרות מיליוני דולרים, כאשר משתמשים ניסו להחזיר את ההפסדים שלהם. כ-68% מהתביעות שהוגשו מאז יוני שולמו. כעת, כשהחברות המוכרות כיסוי DeFi, המונח המועדף בענף לביטוח מסוג זה, שרדו את הטבילה שלהן באש, הן אופטימיות לגבי המשך המומנטום.

"כיסוי DeFi" הוא מונח כולל לביטוח המכסה פעילות הקשורה לבלוקצ'יין. הוא משתמש באותם עקרונות בסיסיים כמו ביטוח מסורתי: מבוטחים משלמים פרמיה ומקבלים תשלום אם וכאשר הם מגישים תביעה בגין אירוע מכוסה. האירועים האלה הם המקום שבו המוצרים באמת יוצאים מהביטוח המסורתי: מטבעות יציבות מאבדים את היתד שלהם, נכסי קריפטו נתקעים בפלטפורמה, פריצות או שגיאות קוד שגורמות לחוזים חכמים להתנהג בצורה לא סדירה.

איך וכמה מהר תשלומים מתרחשים יכולים להשתנות.

עבור משהו כמו מטבע סטבלי שמאבד את ההצמדה שלו, למשל כאשר מטבע שנועד להחזיק ערך של $1 יורד פתאום מתחת לסימון זה, הכלים האלה יכולים לשלוח תשלום למבוטח ברגע שהוא מזהה שה-stablecoin ירד ב-5% או יותר מתחת. הערך של נכס היעד שלו. במקרים אחרים, כמו כספי לקוחות שנתקעים בפלטפורמה של חברה, יש בדרך כלל תקופת המתנה של 90 יום לפני שניתן יהיה להגיש תביעות. עבור אלה, בני אדם בדרך כלל מעורבים כדי להעריך אילו מהם תקפים.

למרות כל ההקבלות, כיסוי DeFi נאלץ להתמודד עם העובדה שתעשיית הביטוח הייתה מוסדרת מאוד בארה"ב מאז שנות ה-1940. אז למרות שכיסוי DeFi נראה ומתנהג הרבה כמו מה שרוב האנשים היו מכנים ביטוח, החברות שמוכרות אותו - כולל כל החברות פענוח דיברתי - העדיפו את המונח "כיסוי DeFi".

מאז יוני, יותר מ-17,000 כיסויים נמכרו, לפי OpenCover. האתר הושק בדצמבר על ידי ג'רמיה סמית' כדי לצבור נתונים מתעשיית הכיסויים המתפתחת של DeFi ברחבי רשתות Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism, BNB Smart Chain ו-Avalanche. נכון ליום שלישי, שווי כולל של 284 מיליון דולר ננעל אצל ספקי כיסוי DeFi כמו Nexus Mutual ו-InsurAce.

המשמעות היא שפחות מ-1% מהנכסים בשווי 47 מיליארד דולר שנמצאים בפרוטוקולי DeFi, כמו Aave ולידו, מכוסים. כאשר OpenCover החלה לעקוב לראשונה אחר הערך הכולל הנעול בספקי כיסויים ביוני, 394 מיליון דולר ננעלו בכיסויים בהשוואה לנכסים בשווי של כמעט 80 מיליארד דולר במערכת האקולוגית של DeFi - סכומים גבוהים יותר, אבל בערך אותו יחס כיסוי.

מתוך 525 התביעות שהוגשו מאז — על הכל מה Axie Infinity sidechain ו גשר בינאנס פריצות, ה מתקפת הלוואות פלאש של מנגו מרקט, או פטירתן של חברות קריפטו כמו צֶלסִיוּס ו FTX-בערך 68% מהם הובילו לתשלום.

הגיוני שידרשו צניחה במחירים, פשיטות רגל ופריצות כדי להדגיש את המשיכה של כיסוי DeFi עבור קהילת הדגנים.

מעלות, מונח ספציפי לקריפטו שהוא קיצור של מנוונים, משגשגים במסחר בסיכון גבוה ובאובססיה לקריפטו. וגם אם הם לא נרשמים ישירות לפוליסות הכיסוי של DeFi, הם עדיין עלולים למצוא את עצמם עם מעצור בפעם הבאה שהם יקבלו בדיקה.

זה בגללDAOs, פרוייקטים של DeFi ועסקי קריפטו אחרים קונים כעת ביטוח בעצמם, אמר סמית' פענוח.

"כמשתמש, אתה לא צריך לקנות ביטוח משלך. וכפרוטוקול, אתה יכול לוודא שכל המשתמשים שלך מוגנים", אמר. "רק לארגן את כל העניין כך זה הרבה יותר קל."

על ידי כך, הצוותים המשיקים אפליקציות חדשות של DeFi יכולים להבטיח שלפחות חלק מהכספים שאבדו למשתמשים ניתנים להחזרה.

זה גם אומר שיש מקום לספקי כיסויים מאוד ממוקדים כמו פרוטוקול שרלוק, המכסה באופן בלעדי חוזים חכמים. חוזים חכמים הם פיסות קוד שמבצעות קבוצה של הוראות בתגובה לקלט נתון, כגון מכירה או קנייה של אסימון אם הוא מגיע למחיר מסוים. עד כה, שרלוק מכרה כיסוי לפרוטוקולים כולל מלווה הקריפטו אוילר, פלטפורמת ההימורים LiquiFi ובורסת האופציות של DeFi Lyra.

"אנחנו מכסים רק את הסיכון לניצול חוזים חכמים", אמר ג'ק סנפורד, מייסד שותף של שרלוק פענוח בסוף נובמבר. "היה לנו מזל בכך שאנחנו מאוד מרוכזים ולכן לא נחשפנו לכלום. לא היו לנו תביעות מאז הקמתה לפני 14 חודשים".

עדיין לא היו טענות מ-15 הפרוטוקולים ששרלוק מכסה, אבל הייתה חשיפה מסוימת להידבקות הזנב הארוך של פשיטת הרגל של FTX.

בדצמבר הודיעה על כך פלטפורמת ההלוואות DeFi Maple Finance מסחר אורתוגונלי לא קיבל הלוואות בשווי 31 מיליון דולר שהונפקו ממאגר הלוואות המנוהל על ידי M11 Credit. שרלוק נחשף ב-a בלוג כי היא הפקידה במאגר באוגוסט בשווי 5 מיליון דולר של מטבעות דולר ארה"ב (USDC).

לאחר ש-FTX הגישה בקשה לפשיטת רגל ב-11 בנובמבר, שרלוק רצתה למשוך את הכספים שלה אבל לא יכלה בגלל תקופת הנעילה החובה של 90 יום. עד שרלוק הצליחה לגשת ל-USDC שלה, זה היה מאוחר מדי והחברה הפסידה 4 מיליון דולר.

"שרלוק עדיין מוצא את זהותו בכל הנוגע למקומו במערכת האקולוגית, אבל הולך ומתברר שלשרלוק צריכה להיות כמה שפחות חשיפה לגופים ריכוזיים וששרלוק צריך להאציל את הקצאת הון למקום אחר, אולי בחזרה לבעלי העניין עצמם". כתבה החברה בפוסט בבלוג שלה ב-5 בדצמבר.

מתחילת השנה, החברה סיקרה חמישה פרוטוקולים נוספים והשיקה תחרות ביקורת לאופטימיות ב-20 בינואר. סנפורד אמר שהוא מצא שהפיכת ביקורת חוזים חכמות לתחרויות פתוחות בקרב אנליסטים של אבטחת בלוקצ'יין עבור תרומות היא יסודית יותר מאשר העסקת צוותים פנימיים, אבל זה לא מושלם.

"לעולם לא תוכל להיות בטוח ב-100% שאין בזה באג. לא אכפת לי על איזה חוזה אתה מסתכל. אם זה החוזה הראשון של Uniswap, תמיד יש סיכוי שיש באג שאף אחד עדיין לא נמצא והכל נגנב ממנו", אמר. "ולכן יש לך את הסתירה הזו של אנשים שצריכים וודאות של 100% כדי לשים את הכספים שלהם לעולם לא יוכלו להגיע ל-100% ודאות בגלל הדרך שבה הקוד הזה עובד. ולכן הדרך היחידה, לדעתי, שנוכל לגשר על זה היא בביטוח".

בינתיים, InsurAce הפכה לספקית הכיסויים של DeFi השלישית בגודלה מאחורי Nexus Mutual ו-Unslashed Finance, עם שווי כולל של 12 מיליון דולר נעול בכיסוי של 150 פרוטוקולים ב-20 רשתות שונות.

מתוך 219 התביעות שהחברה קיבלה, 182 מהן כרוכות ב-TerraUSD stablecoin האלגוריתמי שאיבד את ההצמדה שלו לדולר האמריקאי במאי 2022. רישומי תביעות. מתוכם, 141 קיבלו תשלומים בסך יותר מ-10 מיליון דולר.

דן תומפסון, סמנכ"ל השיווק של InsurAce, אמר שהתשלומים עוזרים לבנות תחושת אמון ואמינות עם לקוחות פוטנציאליים. אבל כעת InsurAce מוצאת את עצמה בנקודת פיתול מכיוון שהיא רוצה להתחיל לספק כיסוי ללקוחות גדולים בהרבה.

"אנחנו מחפשים להקים בברמודה כדי שנוכל לאפשר ביטוח משנה. יש חברות ביטוח משנה בשוק שרודפות אחרינו כבר כשנה כדי להיכנס למרחב", אמר. פענוח. "וזה טוב כי זה יאפשר לנו לקחת חלק מהלקוחות והלקוחות הגדולים יותר שמחפשים מספרי כיסוי גדולים."

היו בקשות נכנסות שבועיות מקרנות מוסדיות ומאנשים בעלי הון גבוה שחיפשו כיסוי של עד 20 מיליון דולר שהביטוח לא יוכל לתת להם שירות, אמר תומפסון, עד שהחברה תעבור לברמודה. התקנות בברמודה סביב הביטוח יאפשרו לה להתחיל לעבוד עם מבטח משנה, שפועל כמבטח עבור חברות הביטוח ומאפשר להן לקחת על עצמו יותר סיכונים ממה שיכלו להתמודד אחרת.

כאשר InsurAce אכן תבצע את המהלך, היא לא תהיה לבד. אחת המתחרות שלה, ספקית כיסוי חוזים חכמים Chainproof, עברה לשם ביולי, על פי א בידיעה שהונפקה לתקשורת.

זהו פיתוח חדש יחסית שחקני ביטוח מסורתיים רוצים להיכנס לכיסוי פעילות הבלוקצ'יין. עד לאחרונה, רבים מהם לא הבינו את הענף מספיק טוב כדי להמציא אסטרטגיית DeFi בר-ביצוע, אמר פול ריקארד, שותף בפרקטיקת הביטוח של חברת הייעוץ אוליבר ווימן. לפענח.

כעת הם עוברים תהליך דומה למה שקרה בשנות ה-1990 כאשר פוליסות ביטוח הסייבר הראשונות כיסו אחריות עסקית לשגיאות בעיבוד נתונים, אמר. אלה התפתחו מאז לכיסוי פרצות נתונים והתקפות של תוכנות כופר.

"מבטחים מסורתיים היו טובים מאוד בשימוש בנתונים היסטוריים כדי לחזות איך דברים יקרו, אבל אתה יודע, Web3 הוא סיכון מתפתח שתמיד מתפתח", אמר ריקארד. "ולכן, יצירת השותפויות הנכונות עם חברות המספקות ביקורת אבטחה עבור חלק מחברות ה-Web3 הללו, למשל, היא קריטית לשחקנים להמשיך ולפתח מוצרי כיסוי."

הוא חושב, בדומה למה שקרה עם ביטוח אחריות סייבר, שפוליסות ביטוח DeFi של שחקנים מסורתיים יכסו מערך צר מאוד של סיכונים תוך ניסיון להרחיב את הידע שלהם בענף עם מערכת אקולוגית של שותפים ילידים ב-Web3.

המשימה הזו הוקשתה בגלל העובדה שתעשיית הביטוח התלהבה לראשונה מבלוקצ'יין לפני חמש שנים, רק כדי שההייפ יתמוטט.

"היו הרבה הוכחות למושגים", אמר ריקארד. "אבל בזמנו, היו בעיקר פתרונות בחיפוש אחר בעיה."

כעת Web3 גדלה למקור בלתי ניתן להתעלם ממנו של סיכון. ולמרות כל המהומה שנוצרה כתוצאה מהידבקות הקריפטו בשנה שעברה, היא גם יצרה המון נתונים זמינים לציבור כדי לעזור לכיסוי DeFi ולספקי ביטוח להבין טוב יותר את הסיכונים הללו.

"זה כל העניין, שהכל יהיה בשרשרת, שקוף, ניתן לביקורת, שמור בעצמו. יש הרבה סיכונים ש-DeFi, בתכנון, פותר", אמר מייסד OpenCover Smith. "אבל אז אנחנו גם צריכים להבין שיש סיכונים חדשים שזה יוצר, ואנחנו צריכים להגדיר פתרונות מקוריים לסיכונים האלה. זו הסיבה שאנחנו מהמרים שהענף הזה הולך להיות ענק".