הפרשן הפיננסי פרנסס קופולה משוכנע שמטבעות יציבים אלגוריתמיים כמו TerraUSD (UST) תמיד יהיו פגיעים לקריסות פתאומיות, לא משנה כמה הטכנולוגיה תשתפר.
"הם יכולים לשפר את תורת המשחקים שלהם, הם יכולים לשפר את הערכת הסיכונים שלהם, אבל אני חושב שעדיין יהיו כמה מדינות בעולם שהם לא חשבו עליהם", ציין קופולה בדיון עם מייק מקגלון, סחורה בכיר. אסטרטג בבלומברג.
מטבע ה-UST stablecoin של טרה, שנשען על אלגוריתם לשמירה על הצמדות לדולר האמריקאי, קרס בשבוע שעבר, מה שעורר סערה בשווקי הקריפטו.
לפי מקגלון, קריסתה של טרה היא חלק מ"טיהור" טבעי של מרחב הקריפטו שמתרחש בכל שוק דובים. לטענת האנליסט, החששות סביב מובילי Tether של stablecoin (USDT), שאיבדה לזמן קצר את ההצמדה לדולר כתוצאה מהקריסה של טרה, אין להפריז בהערכתו.
כפי שציינה מקגלון, Tether כבר ירד לזמן קצר באפריל 2019, כאשר התובע הכללי של מדינת ניו יורק הגיש תביעה נגד החברה האחות, Bitfinex.
"השוק אמר, 'לא אכפת לנו. זו דרך טובה יותר לבצע עסקאות בדולרים", אמר מקגלון.
קופולה, לעומת זאת, ציין שבזמן שהמשקיעים גדו את Tether בהמוניהם על רקע קריסתה של טרה, מטבעות יציבים אחרים כמו USD Coin (דולר ארה"ב) ו-Binance USD (BUSD) הופיעו כנכסי מקלט בטוח, ובכך הוכיחו שהם אמינים יותר.
ובכל זאת, קופולה סבור שסביר ש-Tether לא יסבול מקריסה דומה לזו שחוותה טרה, מכיוון שהיא מגובה בנכסים אמיתיים המוחזקים ברזרבות שלה. היא ציינה כי במקרה של משבר, Tether תוכל להימנע מניהול בנק המוני על ידי השעיית פדיונות בהתאם למדיניותו.
לפי קופולה, המקור העיקרי לסיכון מערכתי עבור שוק הקריפטו אינו מטבעות יציבים אלא חילופי קריפטו.
"במקרה של כשל ב-Coinbase, הרבה אנשים עלולים להפסיד הרבה כסף", אמרה. "זה יגרום לסוג של רגע של ליהמן, אם תרצה, בחלל הקריפטו."
בדוק דיון מלא עלינו ערוץ יוטיוב, ואל תשכחו להירשם!
מקור: https://cointelegraph.com/news/analysts-assess-the-aftermath-of-the-terra-luna-collapse-cointelegraph-interview