ווילי וו, מומחה מוביל לשרשרת, זיהה תקלה חמורה בתכנון ה-UST של טרה שייתכן שהובילה ל"ספירלת מוות" עבור נכסי LUNA ו-UST כאחד.
וו הבחין בזרימה העיקרית במנגנון הגיבוי, שבו ה-Luna Foundation Guard התחייב למכור את אחזקותיו ב-BTC לטובת UST, מה שהיה אמור להגביר את ערך ה-stablecoin ולהפיג את הלחץ על לונה.
עם זאת, המציאות שונה משמעותית ממה שנחזה על הנייר. המשמר של קרן לונה החזיק מיליארדי דולרים של ביטקוין, שהוא זרק מיידית לשוק המדמם, וגרם לבהלה בקרב עושי שוק ומשקיעים.
לחץ המכירה המוגבר של LFG גרם להתמוטטות BTC, שהובילה איתה את כל השוק, כולל LUNA. עם הגברת הדומיננטיות בשוק הביטקוין, לונה המשיכה לצנוח, ובכך הכניסה את LFG לספירלת מוות שבה LFG תצטרך למכור יותר BTC ולונה תקרוס, ותפיל את UST איתה.
הפעולות של LFG היו סותרות, לדברי Woo, והאיצו את ה-de-peg בגלל מנגנון הגיבוי של LUNA.
דרך פחות הרסנית ואולי מדויקת להתמודד עם הבעיה הייתה הזרמת מזומנים זהירה ועקבית ל-UST, שהייתה מפעילה פחות לחץ על השוק בכלל ועל לונה בפרט.
האם LUNA תתאושש?
הדרך היחידה שבה מחיר LUNA יתאושש למקום קרוב לשיא הקודם שלו של יותר מ-100 דולר תהיה לשרוף חלק גדול מהאספקה במחזור, שעומדת כעת על 6.5 טריליון, עד לסביבות 350 מיליון לפני הנפילה.
זו משימה לא פשוטה; זה הוכרז כחלק מתוכניות ההבראה של LUNA ו-UST, אבל אם זה יכול להתבצע נותר לראות. שאלה נוספת היא האם מטבעות קריפטוגרפיים יתאוששו. הביטקוין מחזיק מעמד בסביבות 30,000 $, אך עדיין לא פרץ לעלייה או סגר נר מעל EMA 8 היומי.
גם אם אספקת הטרה לא נשרף, חזרה ל-$1 היא בלתי אפשרית תיאורטית. בנובמבר 2021, כאשר הביטקוין היה מעל $69,000 וה-Ethereum היה מעל $4,800, שווי השוק הכולל של מטבעות קריפטוגרפיים היה קצת יותר מ-3 טריליון דולר.
האם הכתיבה הזו עזרה?
מקור: https://coinpedia.org/altcoin/analyst-states-what-went-wrong-with-terra-will-luna-price-recover/