Vertex הוא פרוטוקול בורסה מבוזרת צולבת שוליים (DEX) המציע נקודת זמן, נצחיות ושוק כספים משולב המשולב באפליקציה אחת משולבת אנכית ב-Arbitrum.
Vertex מונעת על ידי ספר פקודות הגבלה מרכזי היברידי (CLOB) ויצר שוק אוטומטי משולב (AMM), שהנזילות שלו מוגברת ככל שפוזיציות משווקי LP-לפי-זוג מאכלסים את ספר ההזמנות. Vertex מציעה עמלות גז ו-MEV מינימליות, הודות לעסקאות המצטברות ומודל ה-rollup האופטימי של שכבת הארביטרום השנייה (L2), שבה החוזים החכמים של Vertex שולטים במנוע הסיכון ובמוצרי הליבה.
בראיון עם המייסד השותף של Vertex, Darius Tabatabai, דיברנו על החזון מאחורי Vertex, ההשקה הציבורית שלה, מגוון התכונות הרחב שלה, מפת הדרכים העתידית שלה ועוד הרבה יותר.
1. מה היה החזון מאחורי יצירת קודקוד? איזו בעיה הפלטפורמה שואפת לפתור?
המשימה של Vertex היא לספק את חווית המסחר המבוזרת הטובה ביותר האפשרית. ה-DeFi של היום הוא מקוטע, הון לא יעיל, לא מוכר, מאיים ולא נוח. פרוטוקולים מבוזרים צריכים להפחית את מחסום הכניסה עבור משתמשים מיינסטרים אם הם רוצים להתחרות בבורסות מרכזיות (CEXs).
Vertex ניגשת לבעיה זו עם הבורסה המשולבת האנכית שלה - צרור ספוט, נצחים ושוקי כסף עם שולי צולבים אחידים. בשילוב עם עיצוב ספר הזמנות היברידי-AMM, Vertex יכולה להשיג ביצועים עם אחזור נמוך תחרותי עם CEXs, תוך שהוא מציע את היתרונות של נזילות פסיבית ומשמורת עצמית של אפליקציות DeFi בשרשרת - והכל עם עיצוב יעיל יותר בהון.
LP's בזוגיות מה-AMM מאכלסות את ספר ההזמנות, וממזגות את היתרונות של יעילות השוק ומכניקת גילוי המחירים של ספרי הזמנות עם הפופולריות של LP'ing והחלפת הזנב הארוך של נכסי DeFi על השרשרת.
2. מה גורם ל-Vertex לבלוט מ-DEXs אחרים במרחב הקריפטו?
ישנם כמה היבטים בולטים של Vertex המפרידים אותו משדה DEX צפוף.
ראשית, Vertex מספקת חווית DeFi הכל באחד על ידי שילוב שלושה פרימיטיביות ליבה של DeFi באפליקציה אחת. משתמשים יכולים לסחור על ידי מעבר לנכסי קריפטו ארוכים/קצרים עם ספוט או נצחים, ללוות/להלוות עם שוק הכסף המשובץ, או צמדי שוק LP פסיביים עם AMM על השרשרת. זה מפחית את עלויות העסקאות של מעבר בין אפליקציות DeFi מכוסות תוך מתן פלטפורמת החלפה יעילה יותר להון עבור סוגים שונים של משתמשים.
שנית, העיצוב הייחודי של Vertex הופך אותו לממוקם היטב להתפתח למרכז נזילות עבור Arbitrum ובסופו של דבר עבור רוב DeFi. באופן ספציפי, היתרונות של שילוב מוצרים מרובים במנוע שוליים אחיד עוזרים להפחית את דרישות הרווח ולספק יותר גמישות הונית בביטוי עמדה בשוק. ה-API/SDK מאפשר גם מסחר ידידותי ל-HFT, תוך שהוא מאפשר לאפליקציות DeFi הניתנות להרכבה לנצל את העמלות הנמוכות וביצועי האחזור הנמוכים של ה-DEX. בסך הכל, החוויה נועדה להרגיש יותר כמו מסחר ב-CEX מאשר DEX רגיל שבו יישומי DeFi אחרים יכולים להשתמש בארכיטקטורה שלו.
שלישית, מודל ה-Hybrid Orderbook-AMM של Vertex מסייע לתהליך גילוי המחירים בצורה שאינה אופיינית לרוב ה-DEX הקיימים. לדוגמה, בעוד ספר ההזמנות תומך בהתאמת הזמנות עם אחזור נמוך, ה-AMM מבטיח התנגדות לצנזורה תוך תמיכה בנכסים בעלי זנב ארוך על השרשרת. נזילות הן מספר ההזמנות והן מ-AMM מתמזגת יחד על מנת לגשר על הפער בין פשרות הנראות לעתים קרובות בין חילופי פנקסי הזמנות מרכזיים (CLOBs) לבין AMMs.
עם ספר ההזמנות של הרצף, Vertex יכולה להרחיב את הנזילות בצורה יעילה יותר תוך הוספת תמיכת נכסי DeFi ארוכת זנב עם מודל עמלות נמוך יותר ונזילות טובה יותר.
3. כיצד השקת הרשת המרכזית הציבורית של הפלטפורמה ב-Arbitrum תניע את Vertex קדימה באקוסיסטם הקריפטו?
ה-KPI העיקרי שלנו הוא נפח. השקת הרשת המרכזית הציבורית לקראת סוף אפריל הייתה המבחן האולטימטיבי לחזון שלנו, ועשינו נפח מרשים בערך ב-3 השבועות מאז, עם הנפח הגבוה ביותר שלנו ל-24 שעות של למעלה מ-60 מיליון דולר במצטבר על פני 4 בלבד. זוגות נקודתיים ותמידיים. באופן טבעי, תמיד יש עוד מה לעשות ולשפר (ועוד נתונים לאכלס), אבל אנחנו בטוחים שמפת הדרכים הקרובה תעזור לנו להגיע לאן שאנחנו רוצים להגיע.
ככל שיותר הון זורם לארביטרום, ורטקס שואפת לתפוס חלק ניכר מנתח השוק למסחר ב-Ethereum. חלק גדול מהמאמץ הקשור לביטוי המטרות ארוכות הטווח של Vertex כולל עזרה בבניית מערכת אקולוגית ניתנת להרכבה סביב Vertex (למשל, קמרונות ניטרליים בדלתא, אפשרויות וכו'), שחרור מגוון תכונות שמשתמשים רוצים כשהם סוחרים ב- החלפה (או CEX או DEX), אופטימיזציה של המוצר והגדלת נזילות למקום שבו Vertex היא מקום המסחר המועדף על משתמשי Ethereum.
4. האם אתה יכול לפרט על התכנות "מחוץ לשרשרת" שבה משתמש Vertex כדי להאיץ עסקאות?
בהחלט, זו שאלה טובה. Vertex משתמש ברצף מחוץ לשרשרת המארח את ספר ההזמנות והמנוע התואם. הרצף מספק חביון של 15 - 30 אלפיות שניות. זה הזמן שלוקח למילוי הזמנה בשוק לאחר ביצועה. מהירות זו דומה לזו של רוב הבורסות הריכוזיות. לשם השוואה, ההשהיה של DEXs על השרשרת תהיה בדרך כלל פונקציה של זמן החסימה של הבלוקצ'יין הבסיסי. לאף בלוקצ'יין אין זמני חסימה של 30 מילישניות, כך שהרצף של Vertex עושה את זה מהיר להפליא.
עם זאת, מהירות היא לא הכלי היחיד של הרצף. סוחרים אוטומטיים כמו עושי שוק מוסדיים וחברות מסחר בתדירות גבוהה יכולים להתחבר לרצף באמצעות ה-API או SDK. הם יכולים לצטט פקודות הגבלה כדי לספק נזילות עמוקה לבורסה ולבצע עסקאות ארביטראז' תת-שנייה כדי להבטיח עקביות מחירים עם זירות מסחר אחרות. נזילות עמוקה ועקביות מחירים הם פונקציות חשובות מאוד בשווקים. יחד, הם מקדמים גילוי מחירים טוב יותר.
הרצף מכיל גם אמצעי הגנה חשובים שבהם פונקציות הליבה של DEX נשארות ממוקמות בשרשרת ב-Arbitrum. לדוגמה, כל ההיגיון, הפירוקים והמשמורת של מוצר הליבה של Vertex נשלטים על השרשרת בדומה ל-DEXs אחרים. הרצף אף פעם לא לוקח משמורת
נכסים וגם לא יכול לזייף עסקאות או להפסיק מסחר ומשיכות. ורטקס שומרת על היתרונות של משמורת עצמית והסדרת שרשרת.
אם הרצף אי פעם יירד, הפרוטוקול חוזר למצב ברירת המחדל שלו, המכונה מצב "Slo-Mo", שהוא רק ה-AMM על השרשרת ללא ספר ההזמנות.
חשוב לציין שבעוד שהסיקוונסר נמצא מחוץ לשרשרת, ניתן גם לבזר אותו לאורך זמן על ידי הטמעת רשת מבוזרת של סיקוונסרים הנשלטת על ידי Vertex DAO, שהיא התוכנית לאחר השקת ה-DAO.
5. כיצד ה-Hybrid Orderbook-AMM Design ממקסם את הביצועים של Vertex?
העיצוב Hybrid Orderbook-AMM משפר את הביצועים בשתי דרכים עיקריות, שאחת מהן הוזכרה קודם לכן: היכולת למזג את מכניקת האחזור הנמוך ויעילות השוק של ספר הזמנות מחוץ לשרשרת עם הנזילות הפסיבית והמשמורת העצמית של על-שרשרת AMM.
הדרך השנייה היא קצת יותר ניואנסית ומסתובבת סביב ערך לחילוץ כורים (MEV). ביסודו של דבר, בשכבה הראשונה של Ethereum, מאמתים שמכניסים עסקאות לבלוקים חדשים יכולים לתעדף את זרימת המסחר דרך היכולת שלהם לכלול, לא לכלול או לסדר מחדש עסקאות בתוך הבלוקים שהם כורים. כמות הרווח שכורים יכולים לעשות באמצעות הזדמנויות כאלה היא ה-MV.
הערך המופק מתמרונים כאלה הפך למשתלם, ובדרך כלל זה נחשב לפרקטיקה של סכום אפס שיכול לייצר זרימה רעילה על השרשרת - בעיקר עבור משתמשים קמעונאיים שעשויים להיות מנוהלים ללא מודע על ידי רובוטי MEV בעסקאות רווחיות. זה "מחלץ" ערך מהמשתמשים על חשבונם, כאשר מפעיל MEV מרוויח.
DEX של ספרי הזמנות על שרשרת פגיעים גם ל-MV, כאשר פעילות על השרשרת גלויה ל"יער אפל" של בוטים שמוציאים ערך מהזמנה מחדש של עסקאות, אי הכללה או הכללה. בוטים כאלה הופכים יותר ויותר נפוצים.
ב-Vertex, קיומו של ספר ההזמנות מחוץ לשרשרת מאפשר עיבוד עסקאות על בסיס ראשון-ב-ראשון-יוצא (FIFO) ללא חשיפה לבוטים של MEV ברשת. בנוסף, מכיוון שהסיקוונסר פועל על סולם זמן חביון של אלפיות שנייה, זה הופך להיות קשה יותר להרוויח מ-MV מאז הפעלה קדמית בהשוואה לזמן החסימה הארוך יותר של שכבה XNUMX של Ethereum - מה שמפחית את התמריץ ל-MV בספר ההזמנות של Vertex.
באופן השוואתי, ספרי הזמנות על השרשרת שנבנו כדי להיות עמידים ל-MV משתמשים לעתים קרובות במשהו שנקרא מכירות פומביות תכופות (FBA), מה שמאלץ את כל המחירים להיות אחידים על בסיס דיסקרטי. החולשה של ה-FBA היא בכך שכל העסקאות מתרחשות באותו מחיר מסירה את מרווח ההצעה-הבקשה. הרווח של עושה שוק נובע ממרווח הצעות מחיר, כך ש-FBA בעצם מונעת ממתן נזילות. התוצאה היא כמובן נזילות נמוכה יותר ותנודתיות גבוהה יותר.
הנמקה לגבי בעיית MEV היא קשה, וזהו תחום מרתק של מחקר מתמשך. באופן כללי, העיצוב של Vertex שואף למזער את הערך המופק מהמשתמשים.
6. אילו יתרונות מעניק העיצוב חוצה השוליים של Vertex למשתמשים במונחים של ניהול תיקים יעיל?
התשובה הפשוטה היא שרווח צולב מאפשר לך לעשות הרבה יותר עם ההון שלך. זה עוזר להפחית את דרישות המרווח, לייעל את יחסי הסיכון/תגמול ולהפחית את הסיכון לפירוק של פוזיציה בודדת. המרווח הצול המאוחד של Vertex מאפשר להפקדות, PnL ופוזיציות לתרום למרווח החשבון.
לדוגמה, אם יש לך 1 wBTC, אתה אמור להיות מסוגל לבצע שורט של 1 wBTC תמידי עם השפעה מינימלית על ההון שנותר שלך למסחר מכיוון שהפוזיציות מקזזות זו את זו, כאשר היתירות מזוהה אוטומטית על ידי הפרוטוקול. זה בניגוד למרווח מבודד, שבו עמדת השורט התמידית של 1 wBTC תדרוש מרווח נוסף על החזקה נקודתית של 1 wBTC של המשתמש.
7. דברו איתנו על התכונות המשולבות האנכיות והתמידיות שמציעה הפלטפורמה.
ספוט ו-perpetuals ניתנים לסחר ב-Vertex. אבל מה שבאמת מיוחד הוא ששני השווקים משולבים עם שוק כסף שמאפשר פוזיציות ספוט ממונפות באמצעות הלוואות יחד עם התשואה הפסיבית על פוזיציות באמצעות הלוואות.
כל ערכי ה-PnL שלא ממומשים וערכי נכסים אחרים נספרים אוטומטית עבור דרישות המרווח עבור כל מסחר שמשתמש במינוף. שלושת השווקים המשולבים - נקודת מבט, מבצעים ושוק הכסף - מאפשרים יעילות הון שלא הייתה נפוצה בעבר ב-DeFi.
8. כיצד שואפת ורטקס למלא תפקיד חשוב במערכת הפיננסית של העתיד?
אנו מאמינים שיותר מסחר יתלכד ב-Vertex ככל שאנשים יראו את הערך של DEX משולב אנכית ואת היתרונות המתואמים של מקסום יעילות ההון מבלי לוותר על הביצועים עם אחזור נמוך המאפיין CEXs.
9. מה צפוי לעתיד של ורטקס מפת דרכים?
כרגע אנחנו מתמקדים בשילוב משוב משתמשים, שיפור הקצה הקדמי, הוספת תכונות חדשות כמו מסחר בקליק אחד (כולל פקודות טריגר), ורישום נכסים חדשים שאנשים יוכלו לסחור ולהשתמש בהם כבטחונות.
שמרנו על אמא לגבי כמה מהפיצ'רים ושדרוגי האפליקציות הקרובים מאז ההשקה מלבד האמור לעיל, אבל יש כמה מהדורות מרגשות באופק לטווח הקרוב שאמורות ליצור רעש ניכר בקרב סוחרים ותיקים ומשתמשים קמעונאיים כאחד.
למידע נוסף על Vertex, אנא עיין באתר הרשמי שלהם.
הצהרת אחריות: זהו פוסט בתשלום ואין להתייחס אליו כאל חדשות / עצה.
מקור: https://ambcrypto.com/an-all-in-one-defi-experience-interview-with-vertex-co-founder-darius-tabatabai/