אמזון (AMZN) מסר למשקיעים ולעולם שעסקאות הן המפתח לעתיד שלה, אבל עסקאות אלו יוצרות סיכוני הגבלים עסקיים - והמשקיעים שמים לב לכך, אמר אנליסט ג'פריס ברנט ת'יל ל-Yahoo Finance Live (סרטון למעלה).
אמזון עלתה לכותרות בעסקאות הכרטיסים הגדולות שלה בחודשים האחרונים. החברה רכשה את שני ספקית שירותי הבריאות המנויים OneMedical (ONEM) ויצרנית Roomba iRobot ברצף מהיר, תמורת 3.9 מיליארד דולר ו-1.7 מיליארד דולר בהתאמה. עם זאת, משקיעים היו מודאגים מכך שהעסקאות של אמזון, כולל הרכישה של iRobot לייצור ואקום, צפויות להתמודד עם אתגר של ועדת הסחר הפדרלית (FTC).
"זו השאלה מספר 1 שנשאלה," אמר תיל. "זה עולה בכל שיחה של משקיעים ואני חושב שברור שהם לא יחסמו רכישה של חברת שואבי אבק. אני לא חושב שתהיה להם בעיה שם, אבל [בדיקת הגבלים עסקיים] כן מונעת מאמזון לבצע רכישות תוכנה אחרות ורכישות מסחר אלקטרוני".
אמזון ביצעה כמה מהעסקאות הגדולות ביותר בעשור האחרון בערך. ב-2017, החברה רכשה את חנות המכולת היוקרתית Whole Foods בסכום של 13.4 מיליארד דולר. זמן קצר לאחר מכן, אמזון ירד עוד קרוב למיליארד לרכוש את בית המרקחת המקוון PillPack. זה גם לא היה רק לאחרונה - עוד ב-2009, אפילו במעמקי המיתון, אמזון סגרה את העסקה שלה לרכישת הקמעונאית המקוונת Zappos תמורת 1.2 מיליארד דולר. מוקדם יותר השנה, אמזון גם סגרה את רכישת MGM בשווי 8.6 מיליארד דולר.
עם זאת, עסקאות גדולות הן לא כל מה שעל השולחן עבור אמזון וחברות טכנולוגיה אחרות של מגה-קאפ. החדשנות שמגיעה מחברות כמו אמזון וגוגל בבעלות אלפבית (GOOG, GOOGL) אומר שאין להם תמריץ להתמקד בלעדית בעסקאות ענק, לפי ת'יל.
"יש טונות של חדשנות עכשיו באמזון ובגוגל ואחרות בתחום הטכנולוגיה, אז אני לא חושב שהם בהכרח צריכים לצאת ולעשות עסקאות גדולות", אמר. "הם יעשו עסקאות טאק-אין קטנות יותר."
אמזון וה-FTC ילכו על קו דק
ובכל זאת, זו שאלה של מה קטן לאמזון ואיזו מהעסקאות הללו יכולה סוף סוף לדחוף את המחוקקים מעבר לקצה. לדוגמה, רכישת iRobot של אמזון נבדקה מחדש בשבוע שעבר, כאשר הסנאטורית אליזבת וורן וקבוצת מחוקקים ביקשו מה-FTC לדחות את העסקה.
העסקאות של אמזון עדיין לא הובילו לפעולה פדרלית, אבל יו"ר ה-FTC, לינה חאן, היא מבקרת ידועה של אמזון, ועלייתה נקשרה לסדרה של כתביה שחקרו מה כרוכה התפרקות החברה. יש לציין שהחברה הייתה נתונה עד כה להגבלים עסקיים ברמת המדינה. לאחרונה תבעה קליפורניה את אמזון בטענה שההגבלות שהיא מטילה על מוכרי הצד השלישי שלה נוגדות תחרות
"זו שאלה, זו סתירה, היא בהחלט נמצאת בכל שיחת משקיעים, בכל פגישה שאנו נכנסים אליה, זו השאלה מספר 1", אמר. "אני חושב שהדרך שבה הם מפחיתים את הסיכון הזה היא שהם הצליחו לבצע מיזוגים ורכישות."
לתיל יש נקודה. למרות שביצוע עסקאות נוספות הוא סיכון, זה גם אמצעי הגנה. המידע כינתה את זה כאסטרטגיית העסקה של אמזון. ה-FTC לא יכול לאתגר לוגיסטית כל רכישה בודדת, אז כמו אמזון, הרגולטור יצטרך לבחור את הקרבות שלו. בעוד שאמזון צריכה להיות זהירה קדימה, כך גם הממשלה, אמר ת'יל.
"הם צריכים להיות זהירים... [של אמזון] עושים את הדבר הנכון עבור העובדים שלהם, בעלי המניות שלהם והאקוסיסטם... אמזון היא מעסיק ענק, אז הממשלה גם צריכה להיות זהירה עם כמה הם מסדירים אותם, כי הם מקור תוסס מדהים, מדהים לכלכלה שעוזר לרבים בחיי היומיום שלהם. אז יש איזון טוב שאנחנו צריכים ללכת ואני חושב שאמזון עושה את זה".
הלחצים על אמזון כרגע אינם קשורים רק לעסקה. נוהלי העבודה של החברה משכו תשומת לב וחקירה במהלך השנה האחרונה, בהקלה עלייתו של איגוד העבודה העצמאי של אמזון ודחיפה רחבה יותר של איגוד מחסנים המשתרעת מניו יורק לאלבמה.
אלי גרפינקל היא כתבת טכנולוגיה בכירה ב-Yahoo Finance. עקבו אחריה בטוויטר בכתובת @agarfinks.
קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance.
הורד את אפליקציית Yahoo Finance עבור תפוח עץ or אנדרואיד.
בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, לינקדין, ו YouTube.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/for-amazon-antitrust-and-dealmaking-risk-is-the-number-one-question-analyst-says-180325441.html