עוד לפני דוח הרווחים של Nvidia בשבוע האחרון, בינה מלאכותית הייתה בראש מעייניו של השוק. ולא רק בגלל שמניות הקשורות לבינה מלאכותית הניעו את רוב העלייה של המניות
הנאסד"ק
ומדדי שוק רחבים, כגון
S&P 500.
ההשפעה של AI גנרטיבי, כמו ChatGPT, משתרעת הרבה מעבר להשקעות, ומהווה "נקודת מפנה לאנושות - לטוב ולרע", על פי סדרת דוחות פרובוקטיבית מצוות המחקר הנושאי של דויטשה בנק, בראשות ג'ים ריד.
אכן, בינה מלאכותית סופר-אינטליגנטית יכולה להגביר את הצמיחה הכלכלית פי 30 עד פי 100, בהשוואה להשפעה של המהפכות החקלאיות או התעשייתיות, לפי דו"ח מחקר של פיטר ברזין, האסטרטג העולמי הראשי של BCA Research.
אלו החדשות הטובות. אבל, הם מוסיפים, ההשפעה החיובית של AI עשויה להיות הרבה פחות חזקה עבור מניות טכנולוגיה מאשר עבור הכלכלה כולה. הזוכים של היום עלולים להיות מיושנים על ידי שינויים טכנולוגיים מהירים, ומשאירים רבים באבק.
עצם האזכור של חשיפה לבינה מלאכותית הספיק כדי להעלות כמה מניות, על פי מחקר אקדמי שעבר של בארון ג'ק אוטר. עם זאת, הדחיפה עשויה להיות חולפת, כמו זו בסוף שנות ה-1990, כאשר חברות יכלו להעלות את מחירי המניות שלהן על ידי הצמדת "דוט-קום" לשמותיהן. אנחנו יודעים איך זה נגמר.
מה ששונה עכשיו הוא הקלות והמהירות חסרת התקדים של אימוץ הבינה המלאכותית. ההשפעות המלאות של החשמל ושל הרכב לא הורגשו במשך עשרות שנים. ובעוד גיליונות אלקטרוניים, מעבדי תמלילים וממשקי משתמש גרפיים הגבירו את הפרודוקטיביות בשנות ה-1980 וה-90, מציינים האסטרטגים של BCA, רק כשהמחשבים היו מחוברים דרך האינטרנט, הפוטנציאל האמיתי שלהם מומש. בהתבסס על התקדים הזה, הם מניחים שייתכן שרווחי פרודוקטיביות בכלכלת הכלכלה מ-AI לא ייראו עד שנות ה-2030.
יתרה מכך, תחזיות רבות מבצעות אקסטרפולציה של ההשפעה של AI באופן ליניארי. אבל דו"ח BCA טוען שההתקדמות שלו עוקבת אחרי עקומה אקספוננציאלית, מה שאומר שההתקדמות עשויה להגיע הרבה יותר מהר מהצפוי: "בדיוק כפי שקהילת ההשקעות והציבור הרחב היו מסונוורים מהגידול האקספוננציאלי במספר המקרים במהלך הימים הראשונים של המגיפה, הם יסתנוור מהמהירות שבה AI משנה את העולם סביבנו", כותבים בני הזוג.
מבחינת ההשפעה הכלכלית והפיננסית, השינוי הטכנולוגי המהיר הזה עשוי להפוך את הזוכים בינה מלאכותית של היום למנצחים של מחר, טוען צוות BCA. חלקם עשויים לדעוך או להיבלע על ידי ניצולים, כפי שסאן מיקרוסיסטמס עשתה
אורקל
(טיקר: ORCL) לפני יותר מעשור. אפילו ענקים יכולים להקים במשך שנים, כמו
מיקרוסופט
(MSFT) עשתה זאת בתחילת המאה הזו עד שההנהלה הנוכחית שלה השתלטה עליה והפכה אותה לאחד הזוכים הטכנולוגיים הגדולים בבסיס השוק הנוכחי.
כאשר הציבור תופס מניה מונעת בינה מלאכותית, ההשפעה היא מיידית, על פי מאמר שיפורסם בקרוב של ארקה פ. בנדיופדיאי, עוזר פרופסור באוניברסיטת מיאמי, ודאט מאי וקונטרה פוקטואנטונג, בהתאמה. דוקטורנט ופרופסור למימון באוניברסיטת מיזורי.
בהתבסס על ניתוח של סיקור חדשותי מ-1974 עד 2020, הם גילו שחברות עם "בינה מלאכותית" הראו תשואות עודפות במהלך החודש הבא. אבל התשואות הללו דעכו במהלך חמישה עד שבעה החודשים הבאים. השפעת ה-AI הייתה הגדולה ביותר על חברות קטנות יותר - כ-3% בחישוב שנתי - הם קבעו, שיקוף של הקושי להעריך מניות קטנות. ועוד לפני שהמפלצת שלאחר הרווחים עוברת
Nvidia
(NVDA), הם מציינים, אזכורים של AI, למידת מכונה ומונחים דומים התרבו לאחרונה בשיחות הרווח של חברות התוכנה והמוליכים למחצה הגדולות ביותר.
מנקודת מבט מאקרו-כלכלית, Gertken ו-Ntonifor של BCA רואות כי בינה מלאכותית מגבירה את תשואות האג"ח האמיתיות (מתואמות אינפלציה), כתוצאה מצמיחה כלכלית מהירה יותר. גם סחורות ונדל"ן יכולים להועיל. "אנשים יסתערו כדי לקנות קרקע עם העושר החדש שלהם, רק כדי לגלות שזה הדבר היחיד ש-AI לא יכול לייצר ממנו יותר", מסכמים האנליסטים. אפילו "דפלציה מסיבית" אפשרית עשויה להעלות את תשואות האג"ח האמיתיות, מכיוון שהבנקים המרכזיים נאבקים להגדיל את הביקוש כדי להתאים את התפוקה העולה, הם מוסיפים.
החשש הגדול הוא שבינה מלאכותית תעקור עובדים, ויגרום לאבטלה משמעותית. עם זאת, היסטורית, חידושים טכנולוגיים שמגדילים את הפריון הביאו בסופו של דבר לעלייה בשכר הריאלי, כותב הצוות של דויטשה בנק.
BCA מצטט מאמר עדכני שטען כי ניתן לבצע 10% מהמשימות באמצעות AI, מה שמשפיע על 80% מכוח העבודה בארה"ב, כאשר החוק, החינוך, טכנולוגיית המידע והייעוץ הניהולי מושפעים ביותר. מה שבטוח, זה יהיה כואב לאלה המובטלים מעבודה, אבל DB טוען שהאימוץ הנרחב של בינה מלאכותית עשוי להביא לחיים טובים ומאושרים יותר.
כלומר, אם האנושות תשרוד את המעבר ל-AI סופר-אינטליגנטית, שסיכויי BCA יעמדו על 50-50 עד אמצע המאה. הם מציינים שמאורות, כולל אילון מאסק של טסלה (TSLA) ו
תפוח עץ
(AAPL) מייסד שותף, סטיב ווזניאק, חתם על מכתב הקורא להפסקה של שישה חודשים במחקר AI כדי לפתח פרוטוקולי בטיחות טובים יותר.
אבטחת סייבר היא כבר תעשייה עולמית של 188 מיליארד דולר, וחברות שיוסיפו בטיחות בינה מלאכותית למוצרי האבטחה שלהן יספקו הזדמנות למשקיעים. תמיד יש שוק שוורי איפשהו, גם אם סוף האנושות מתקרב.
תיקונים והגדלות
דו"ח BCA Research על ההשלכות של בינה מלאכותית נכתב על ידי פיטר ברזין. גרסה קודמת של טור זה ייחסה אותו בטעות למאט גרטקן ולצ'סטר נטוניפור.
כתוב לי רנדל וו. פורסיית ב [מוגן בדוא"ל]
מקור: https://www.barrons.com/articles/ai-nvidia-tech-winners-has-beens-e0dec10?siteid=yhoof2&yptr=yahoo