3 חברות טכנולוגיה קטנות בעלות צמיחה מהירה שנראות במחיר סביר

בעוד שחלק ממניות הצמיחה הפופולריות זינקו בחדות מהשפל שלהן ביוני ושוב הערכות שווי עשירות בספורט, עדיין לא קשה למצוא חברות טכנולוגיה צומחות במהירות, חברות קטנות, עם מוצרים או שירותים ייחודיים שנראים במחיר סביר מאוד.

הנה שלוש כובעים קטנים שלדעתי מתאימים לתיאור הזה. כמו תמיד, מומלץ למשקיעים לעשות מחקר משלהם לפני שהם נוקטים בעמדה בכל אחת מהחברות שהוזכרו. כמו כן, כדאי לזכור שמניות צמיחה של מניות קטנות הן לרוב גם תנודתיות יותר וגם לא נזילות יותר מאשר מקבילותיהן הגדולות.

1. Valens Semiconductor (VLN)

שווי שוק: $ 431 מיליון

הערכה: ל-Valens יש ערך ארגוני (EV - שווי שוק מינוס מזומן נטו) השווה ל-3.1 פעמים אומדן קונצנזוס הכנסות לשנת 2022 של 116 מיליון דולר ופי 2.4 מקונצנזוס הכנסות של 2023 של 188 מיליון דולר. הכפולות הללו נמוכות מאלה שמפתחי שבבים רבים אחרים עם פרופילים דומים של רווח גולמי (GM).

מגרש המעלית: Valens היא מפתחת ישראלית של שבבי קישוריות וידאו במהירות גבוהה לציוד אודיו/וידאו מסחרי ומכוניות. ה רובד פיזי תכונות (PHY) של השבבים שלה מהוות חוזק תחרותי בתחומים כמו אמינות, חֶבִיוֹן וצריכת חשמל. לעת עתה, חלק הארי בהכנסות של ולנס מגיע משוק ה-AV המסחרי, שם יש לה זכיות בעיצוב עם יצרני OEM כגון Logitech (Logi), סמסונג וסוני (SONY) עבור ציוד ועידות וידאו, ציוד תעשייתי/רפואי ושלטים מסחריים, והיכן הוא נהנה ממגמות עבודה/למידה מרחוק. אבל בטווח הארוך, שוק הרכב, שבו השבבים של Valens מספקים קישוריות למצלמות ברזולוציה גבוהה וחיישנים אחרים המשמשים ל-ADAS ולנהיגה אוטונומית, הוא הזדמנות גדולה יותר. עם GM שכבר נמצא מעל 65%, לוולנס יש דרך ברורה להפוך לרווחית מאוד ככל שההכנסות גדלות.

סיכונים: ולנס מתמודדת עם תחרות מצד ספקי שבבים גדולים יותר כמו ברודקום (AVGO), מארוול (MRVL), טקסס מכשירים (TXN) ו-Microchip (MCHP). לעת עתה, מכירות שבבי הרכב שלה תלויות במידה רבה ביצרנית רכב אחת (מרצדס-בנץ), אם כי החברה אמרה שיותר מ-30 יצרניות רכב וספקי רכב בוחנים את החדשות שלה. שבבי VA7000. עם הרבה יצרני ציוד מקורי של חומרה ארגוניים שבנו מלאי במהלך השנתיים האחרונות, עסקי ה-AV המסחריים של Valens יכולים לראות כמה תיקוני מלאי. החברה מייצרת הפסדים (מתונים) לעת עתה, מה שעלול להפוך את המניה שלה לפגיעה ללחץ מכירה רחב יותר ב- מניות לטווח ארוך נגרם כתוצאה מחששות מאינפלציה/ריבית.

2. טכנולוגיית BlackSky (BKSY)

שווי שוק: $ 253 מיליון

הערכה: ל-BlackSky יש EV השווה ל-3.3 פעמים קונצנזוס הכנסות של 2022 של 65 מיליון דולר ופי 1.8 מקונצנזוס הכנסות של 2023 של 118 מיליון דולר.

מגרש המעלית: באמצעות קונסטלציה קניינית של לוויינים ברזולוציה גבוהה, BlackSky מספקת שירותי תמונות וניתוח מבוססי מנויים לעסקים ולסוכנויות ממשלתיות. יכולות הניתוח של הפלטפורמה שלה, הממזגת תמונות לוויין עם מקורות נתונים אחרים (דיווחים חדשותיים, חיישני IoT וכו') ומודלים של AI/למידת מכונה כדי לספק תובנות, הם כוח תחרותי, כמו גם התדירות שבה יכולים הלוויינים של BlackSky לספק תמונות עבור מיקום של עניין. לחברה יש שותפויות עם חברות כמו פלנטיר (PLTR) (גם משקיע), איירבוס וחברת תוכנת המיפוי Esri. עניין תאגידי בהפקת מודיעין מצילומי לוויין צריך להיות מניע צמיחה ארוך טווח למכירות מסחריות, בעוד שמתחים/משברים גיאופוליטיים כבר הופכים למניע צמיחה למכירות הממשלתיות שלה. חוזים ארוכי טווח עם סוכנויות ממשלתיות בארה"ב מספקים מידה של נראות הכנסות. מבנה העלויות של BlackSky (עלויות קבועות גבוהות, אך עלויות שוליות נמוכות יחסית לתמיכה ביותר לקוחות/עומסי עבודה) אמור להוביל לעליות גדולות ב-GM שלה (כרגע באמצע שנות ה-30) ככל שההכנסות גדלות.

סיכונים: BlackSky מתמודדת עם תחרות מחברות גדולות/ותיקות יותר לצילום לוויין כמו Maxar (MAXR) ו-Planet Labs (PL). נכון לעכשיו, חלק גדול מההכנסות שלה מגיע ממספר קטן יחסית של חוזים ממשלתיים. בעוד שלחברה יש 111 מיליון דולר במזומן והיא אומרת שהיא מצפה להיות רווחית מאוד עד 2025, היא מייצרת הפסדים נכבדים לעת עתה (אומדן תזרים המזומנים החופשי היחיד שלה לשנת 2023 עומד על 68 מיליון דולר שלילי). הסיכונים לטווח הארוך החלים על Valens חלים ביתר שאת על BlackSky.

3. לונה חידושים (LUNA)

שווי שוק: $ 195 מיליון

הערכה: לונה נסחרת עבור 45 פעמים אומדן קונצנזוס רווח למניה לשנת 2022 של $0.13 ופי 21 קונצנזוס של 2023 EPS של $0.28. עם זאת, ה-EV שלה שווה רק פי 1.9 מקונצנזוס הכנסות של 2022 של 112 מיליון דולר ופי 1.7 מקונצנזוס הכנסות של 2023 של 131 מיליון דולר (לעת עתה, הרווחים מופחתים על ידי השקעות מכירות גדולות ועלויות הקשורות למיזוגים ורכישות).

מגרש המעלית: לונה (אין קשר ל המטבע הקריפטוגרפי הכושל) מייצרת מגוון מוצרי בדיקה, מדידה וחישה מבוססי סיבים אופטיים. ההיצע שלה, המספק מדידה וחישה ברמת דיוק גבוהה לדברים כמו טמפרטורה, תנועה, מתח, עובי ולחץ, נכנסים למכוניות, מטוסים, מפעלים, צינורות נפט וגז, רשתות טלקום ועוד. מניעי הצמיחה הנוכחיים כוללים אימוץ EV (לונה מוכרת מוצרים הבודקים טמפרטורות של סוללות EV), בניית רשת 5G, אבטחת גבולות עולה והשקעות נפט וגז, פוטוניקה סיליקון אימוץ בתוך חומרת מרכז הנתונים (לונה מוכרת מוצרים המסייעים לתכנון/בדיקה של פוטוני סיליקון) והשימוש הגובר בחומרים מרוכבים הדורשים ניטור מתח/מתח אקטיבי. חשבונות הוצאות הממשלה עשוי לספק דחיפה לביקוש. של החברה הרכישה האחרונה של עמית LIOS Sensing מרחיב את טווח התעשייה/תשתית שלה, בעוד שה מכירה אחרונה של יחידת Luna Labs שלה הופכת אותו למשחק טהור למדידה/חישה. האופי הנבדל של המוצרים של לונה (שרבים מהם מוגנים בפטנט) מונע על ידי ה-GM הגבוה של החברה (61% ברבעון השני), שיחד עם המינוף התפעולי אמור לאפשר לצמיחת הרווח למניה לעלות משמעותית על הצמיחה בהכנסות בעתיד.

סיכונים: שטח הבדיקה/מדידה של סיבים אופטיים כולל מספר שחקנים, כולל כמה חברות גדולות יותר כמו Viavi (VIAV) ו-KeySight (מפתחות). לחצים לאינפלציית עלויות/שרשרת האספקה ​​עלולים להפוך לרוח נגדית של מרווחים גדולים יותר. מיתון מאקרו עמוק יותר עשוי להשפיע על שווקי קצה שונים של לונה. לונה ראתה צמיחה בריאה במלאי ברבעונים האחרונים (החברה אומרת שהיא בנתה מלאי כדי להתמודד עם סיכונים בשרשרת האספקה).

נתוני שווי שוק ואומדני קונצנזוס עבור החברות הנדונות במאמר זה מסופקים על ידי FactSet.

(שימו לב שבשל גורמים הכוללים שווי שוק נמוך ו/או ציפה ציבורית לא מספקת, אנו רואים ב-VLN, BKSY ו-LUNA מניות קטנות. עליכם להיות מודעים לכך שמניות כאלה נתונות לסיכון רב יותר ממניות של חברות גדולות יותר. , כולל תנודתיות רבה יותר, נזילות נמוכה יותר ומידע פחות זמין לציבור, ושפרסומים כמו זה יכולים להשפיע על מחירי המניות שלהם.)