(בלומברג) - כמה מהמשקיעים הגדולים בעולם צופים שמניות יראו עליות דו-ספרתיות נמוכות בשנה הבאה, אך הדרך להתאוששות לא תהיה בקו ישר.
הנקרא ביותר מבלומברג
על רקע האופטימיות האחרונה שהאינפלציה הגיעה לשיא - ושהפדרל ריזרב עשוי להתחיל לשנות את הטון שלו בקרוב - 71% מהנשאלים בסקר של חדשות בלומברג צופים כי המניות יעלו, לעומת 19% תחזיות ירידות.
הסקר הבלתי רשמי של 134 מנהלי קרנות משלב את דעותיהם של משקיעים גדולים כולל BlackRock Inc., Goldman Sachs Asset Management ו-Amundi SA והוא נערך בין ה-29 בנובמבר ל-7 בדצמבר. הוא מספק תובנה לגבי הנושאים והמכשולים הגדולים שהם מצפים להתמודד עם בשנת 2023 לאחר האינפלציה, המלחמה באוקראינה והבנקים המרכזיים הנצים פגעו בתשואות המניות השנה.
בשנה שעברה, סקר דומה חזה כי הידוק מדיניות אגרסיבי על ידי בנקים מרכזיים יהיה האיום הגדול ביותר על המניות ב-2022.
להלן עיקרי הסקר בשישה תרשימים. לפרטים המלאים של הסקר לחצו כאן.
רווח צנוע
מי שמצפה לעלייה של מניות גלובליות רואה עלייה ממוצעת של 10% לשנת 2023. זה עולה בקנה אחד עם התשואה ההיסטורית הממוצעת של מדד MSCI All-Country World, ובכל זאת נראה צנוע בהתחשב בריבאונדים קודמים כמו 2009 או 2019 שבהן המניות צברו יותר מ- 30% ו-20% בהתאמה.
המשקיעים נשארים זהירים לקראת תחילת השנה וחוזים שהעליות בבורסה יוטות למחצית השנייה של 2023. כשמדובר במגזרים ספציפיים, המשיבים בדרך כלל העדיפו חברות שיכולות להגן על הרווחים באמצעות שפל כלכלי. משלמי דיבידנדים ומניות ביטוח, בריאות ותנודתיות נמוכה היו בין הבחירות שלהם.
הסיכונים הגדולים ביותר
האיומים הגדולים ביותר על התאוששות פוטנציאלית קשורים זה בזה במקצת, עם אינפלציה עיקשת גבוהה או מיתון עמוק הממוקמים במקום גבוה ברשימת המעקב של המשקיעים, שצוינו על ידי 48% ו-45% מהמשתתפים, בהתאמה.
רמזים לגבי הנתיב קדימה עשויים להגיע כבר בשבוע הבא, כאשר טירוף של סיכונים כותרתיים ממתין למשקיעים, כולל נתוני מחירי הצרכן בארה"ב לנובמבר וכן החלטות שערים ופרשנות הן מהבנק הפדרלי והן מהבנק המרכזי האירופי.
קרא עוד: הלחץ מתגנב שוב בשוק המניות כמו הפד, נתוני מדד המחירים לצרכן
ריבאונד טכנולוגי
לאחר שנפגעו השנה עם עליית הריבית, גם מניות הטכנולוגיה בארה"ב עשויות לחזור לטובתן, על פי הסקר. יותר ממחצית מהנשאלים אמרו שהם יקנו את המגזר.
המצדדים הערכות השווי זולות יחסית למרות העלייה האחרונה ותשואות האג"ח צפויות לרדת בשנה הבאה. עם זאת, הסנטימנט מתרחק מגישה רחבה של "צמיחה בקנייה", שכן משתתפים רבים מציעים להיות מאוד סלקטיביים כשהם חוזרים לסגמנט, לשים כסף רק על אותן חברות שביססו מודלים עסקיים ופיננסיים עמידים גם במיתון כלכלי.
הזדמנות סין
כ-60% מהמשקיעים דומים לסין, במיוחד כשהיא מתרחקת מאפס קוביד. צניחה מוקדם יותר השנה הביאה את הערכות השווי הרבה מתחת לממוצע של 20 השנים שלהן, והפכה אותן לאטרקטיביות יותר בהשוואה לעמיתים בארה"ב או באירופה.
סיכונים פוליטיים ורגולטוריים גדולים מדי עבור מי שמייעץ להתרחק מהאזור. ובדומה לטכנולוגיה גדולה, השוורים מציעים להיות מאוד סלקטיביים בכל הנוגע לבחירת מניות.
הדלק
עבור מנהלי קרנות, חדשות טובות יותר על אינפלציה וצמיחה עשויות להיות זרזים לביצועים חזקים יותר. כמעט 70% מהנשאלים אמרו שהם הגורמים החיוביים הפוטנציאליים העיקריים. הם גם ציינו פתיחה מחודשת מלאה של סין והפסקת אש באוקראינה כטריגרים הפוך.
הדגש על אינפלציה וצמיחה כמרכיבי הפוך או שבירה תואם את הממצאים של סקר מנהלי הקרנות האחרון של Bank of America Corp. זה הראה שציפיות המיתון היו הגבוהות ביותר מאז אפריל 2020, בעוד שתרחיש "סטגפלציה" של צמיחה נמוכה ואינפלציה גבוהה היה "באופן מוחץ" בתפיסת הקונצנזוס.
השקפה קונטררית
ההשקפה הקונסטרוקטיבית של מנהלי כספים עומדת בסתירה למה שוול סטריט צופה. בסקרים נפרדים של בלומברג בקרב אסטרטגים, צפויות עליות של פחות מ-2% לאירופה ו-1% זעום בשוק המניות בארה"ב.
המדיניות המוניטרית האגרסיבית של הבנקים המרכזיים, שהובילה להיחלשות של מומנטום הצמיחה העולמי במחצית הראשונה של 2023, היא אחד הטיעונים העיקריים שצוטטו על ידי אסטרטגים לצפי שוק המניות שטוח בעיקרו בשנה הבאה. עם זאת, הם צופים שההשפעה על המניות תתקזז בחלקה על ידי ירידה בתשואות האג"ח הריאליות.
קרא עוד: שוכרי מניות שרופים עזבו שני עשורים של שוריות ללא הפסקה
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-see-190000455.html