ברומטר ינואר מצביע על כך שחודש ינואר שלילי יכול לאותת על שנה גרועה בשוק המניות, ... [+]
גטי אימג'ס
יש הסבורים כי ינואר הוא מנבא טוב לשאר ימות השנה בבורסה. אם ינואר עולה, השנה כנראה תהיה טובה, אם ינואר יורד, התשואות של המניות יהיו חלשות יותר, כך התיאוריה אומרת. האם יש משהו לאות החיזוי הזה?
ברומטר ינואר
ראשית, נראה שאם אתה רוצה חודש בודד לחזות את התשואות של 11 החודשים הבאים בשנה, ינואר הוא הביצועים הטובים ביותר. חוקרים בחנו את המספרים במהלך התקופה 1941-2003 והם מוצאים כי כן, היסטורית ברומטר ינואר היה שימושי ובהחלט טוב יותר מאשר שימוש בחודשים אחרים כדי לחזות תשואות. המאמר הוא The January Barometer: Further Evidence מאת לורנס ד' בראון ולייו לואו.
שימו לב שברומטר ינואר שונה מהשפעת ינואר הפוטנציאלית של השוק, שעוסקת במניות המפסידות של השנה הקודמת שראו קפיצה בינואר.
עכשיו, אתה צריך להיות זהיר כי ינואר הוא לעתים קרובות חודש עם ביצועים טובים בבורסה בכל מקרה. לכן הסתכלות על התשואות עבור 11 החודשים למעט ינואר לרוב תהיה חלשה יותר דווקא בגלל שחודש ינואר בעל ביצועים גבוהים לרוב אינו נכלל. כדי לתקן זאת, החוקרים בוחנים את 12 החודשים שאחרי ינואר.
הנתונים
המספרים משכנעים במידה מסוימת. במשך 62 שנים שנחקרו, ינואר היה שלילי כשליש מהמקרים. במצבים אלה, התשואה הממוצעת של השוק (באמצעות תשואות מניות של NYSE במשקל שווה) הייתה 7.2% ב-12 החודשים הבאים לעומת 18.9% ב-12 החודשים הבאים כאשר ינואר היה חיובי.
הערכים החציוניים היו 5.2% לירידה בינואר ו-20.0% לעלייה בינואר בהתאמה. יחס שארפ, כמדד לתשואה מותאמת לסיכון לירידה בינואר, נמוך מאוד גם הוא ועומד על 0.005. לכן, החוקרים ממליצים להיות באג"ח ולא במניות אם ינואר שלילי.
אזל מדגם
כמובן, המחקר הזה קצת מעופש עכשיו, מסתיים ב-2003. האם התוצאות מאז היו שונות בהרבה? למעשה, יש כעת סיבה לדאגה. ב-2020 הייתה ירידה בינואר וכך גם ב-2021. שתיהן היו שנות עלייה חזקה עבור השווקים. אז למרות שחודש ינואר שלילי עשוי להאיר אזהרה, נראה שלאחרונה עובר מ-1950 ל-2021 ב-14 מתוך 28 שנים עם ירידה בינואר, שוק המניות למעשה עלה בשנה. קיים סיכון ברור שברומטר ינואר עשוי להרחיק אותך משוק חיובי. במיוחד בגלל שבמשך טווחים ארוכים של היסטוריה השוק נטה לעלות לעתים קרובות יותר מאשר ליפול.
חכה ותראה
לא משנה מה אתה חושב, נצטרך לחכות. ניתן לדעת עדיין את ברומטר ינואר לשנת 2022. השבוע הראשון של ינואר היה שלילי, מה שאולי לא מבשר טובות, אבל נצטרך לחכות כדי לראות אם ינואר בסופו של דבר הוא חודש של עלייה או ירידה.
אם ינואר שלילי, אולי זה חשש קל עבור השווקים. כאינדיקטור יחיד, ברומטר ינואר טוב יותר מרבים אחרים. ובכל זאת, חיזוי הכיוון של שוק המניות נותר מאתגר ביותר.
מקור: https://www.forbes.com/sites/simonmoore/2022/01/10/will-the-stock-markets-january-barometer-hold-up-in-2022/