למה אתה צריך להפסיק לדאוג לממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס

האם תהיתם פעם מדוע טריליוני דולרים להשקעה צמודים ל-Standard & Poor's 500 (^ GSPC) מדד אבל כמעט שום דבר, יחסית, לא קשור לממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס (^ DJI)?

אל תלך רחוק יותר מהשוק של אתמול. (2 בפברואר)

מדד ה-S&P עלה ב-1.47% יפה מאוד במשך היום, בעוד שהדאו סיים בירידה של 0.11%. ונחש מה? מניה בודדת, UnitedHealth Group (UNH), היוו חלק נכבד מההבדל הזה בגלל האופן שבו מחושב הדאו.

כפי שנראה עוד מעט, ההבדל בין האופן שבו ה-S&P והנאסד"ק (^ IXIC) מחושבים ואופן חישוב הדאו מהווה את רוב ההבדלים העצומים שראינו בין שני המדדים והדאו בשנה שעברה - ואת ההבדלים העצומים שאנו רואים עד כה השנה.

או לצורך העניין, השבוע.

בארבעת הימים הראשונים של השבוע, נאסד"ק עלה ב-5%, בעיקר בגלל Meta (META), שהייתה בעבר פייסבוק, עלתה ביום חמישי ב-23%. מדד ה-S&P עלה ב-2.7%, הדאו בקושי שבר שוויון, עלייה של 0.2% בלבד. (גם אם היינו מוציאים את UnitedHealth מהחישובים שלנו, הדאו היה עולה רק ב-0.5%).

העובדה שלמניה אחת כמו UnitedHealthcare - שהיא לא בדיוק שם בית מפורסם - יכולה להיות השפעה כה גדולה מעוותת את התפיסות. וזו סיבה שלא צריך לשים לב הרבה לדאו, לא משנה כמה פרשני השוק מדברים על זה.

עכשיו, בוא נחזור ל-UnitedHealth ואני אראה לך את הדרך שבה הוא תקף את הדאו ביום חמישי בסגירת השוק, כאשר הוא ירד ב-26.12 דולר, מה שגילח עצום של 172 נקודות מהדאו. זה יותר מפי ארבעה מההפסד של 39 הנקודות של הדאו באותו היום.

איך למניה אחת יכולה להיות השפעה כה גדולה על הדאו?

זה בגלל שהדאו הוא ממוצע - לא מדד.

כשהדאו התחיל לראשונה, ב-1885, הוא חושב על ידי חיבור המחירים של 12 המניות שלו וחלוקתם ב-12. אז, זו הייתה הדרך היחידה לחשב אינדיקטור שוק. אבל בימים אלה, יש הרבה יותר מידע - כמו שווי השוק הכולל של מניות בודדות - זמין כמעט באופן מיידי מאשר לפני 138 שנים.

הסיפור ממשיך

כך יצרה Standard & Poors את ה-S&P 500 ב-1956 והאיגוד הלאומי של סוחרי ניירות ערך ייסד את נאסד"ק ב-1971.

הדאו, לעומת זאת, הוא עדיין ממוצע. אבל חישוב זה נעשה מסובך. אתה מחבר את המחירים של 30 מניות הרכיבים שלו ומחלק את הסכום במשהו שנקרא מחלק הדאו. בימים אלה, המחלק - שעליו נדון בפעם אחרת - הוא בדיוק 0.15172752595384, לפי הווארד סילבלבלט, אנליסט בכיר במדדים של S&P Dow Jones Indices.

שינוי של $1 בכל אחת מ-30 המניות של הדאו מזיז את הדאו ב-1 חלקי המחלק. או, לענייננו, 6.59 נקודות.

ב-470.83 דולר למניה, UnitedHealth היא המניה במחיר הגבוה ביותר של הדאו. הרבה יותר. אז מהלך של $1 ב-UnitedHealth הוא די חסר משמעות עבור בעלי UnitedHealthcare - אבל עבור הדאו, השינוי הזה של $1 נחשב כמו מהלך של $1 באפל. ב-S&P 500, המבוסס על שווי השוק של כל אחת ממניותיה, מהלך של $1 באפל (AAPL) נחשב בערך פי 17 ממהלך של $1 ב-UnitedHealth. הסיבה לכך היא שאפל מחזיקה בכ-16 מיליארד מניות, לעומת 947 מיליון מניות של UnitedHealth.

ההבדל בין אופן חישוב מדד S&P לבין אופן חישוב ממוצע הדאו של 30 מניות הוא הסיבה לכך שהמשקיעים נוהרים לקרנות אינדקס S&P ומתעלמים כמעט לחלוטין מהדאו. הסיבה לכך היא שה-S&P משקף טוב יותר את מציאות השוק מאשר הדאו.

המספרים העדכניים ביותר הזמינים - מסוף שנת 2021 - הראו 7.1 טריליון דולר צמודים ל-S&P וקצת פחות מ-40 מיליארד דולר קשורים לדאו. אבל למרות שלדאו יש נתח שוק אפס בערך בכל הנוגע לכסף של משקיעים, יש לו שיתוף מחשבתי עצום. כשאתה קורא או רואה או שומע סיפורים יומיים בבורסה, הדאו תמיד נמצא שם, לעתים קרובות האינדיקטור הראשון שהוזכר.

בשנה שעברה, הדאו עלתה על ה-S&P והנאסד"ק ברווחים מדהימים. הנאסד"ק ירד ב-34% מדאיג ו-S&P, שיש לה גם מניות ללא דלפק (OTC) וגם מניות הנסחרות בבורסת ניו יורק, ירד ב-19%, אבל הדאו ירד רק בכ-9%. זה בעיקר בגלל שקומץ מניות גדולות שאינן במדד הדאו - אך בעלות משקל רציני במדד ה-S&P ומשקל עצום בנאסד"ק - התגברו בשנה שעברה.

כמה דוגמאות: טסלה (TSLA) ירד ב-65%, Meta ירד ב-64%, אמזון (AMZN) ירד ב-49%, אלפבית (GOOG), שהייתה בעבר גוגל, ירדה ב-39%.

השנה, הדפוס התהפך. עד אתמול, בעיקר הודות לעלייה החדה האחרונה ברבות מארבע המניות הללו וכמה מניות גדולות אחרות שצנחו ב-22', נאסד"ק עלה ב-17% עד כה, ה-S&P עלה ב-9%, הדאו עלה ב-3% בלבד. .

האם ההבדלים הנרחבים הללו בין שלושת מדדי השוק העיקריים יימשכו גם השנה? אני לא יודע, אף אחד לא יודע. אבל אני כן יודע שלמרות שהדאו הוא מעין שריד מיושן, קשה להתאפק מלכתוב עליו. אחרי הכל, זה אינדיקטור השוק שכולנו גדלנו עליו.

אז תקשיב לחדשות הדאו כל מה שאתה אוהב - פשוט לא אכפת לך מזה. ואל תתנו לזה להשפיע על החלטות ההשקעה שלכם.

אלן סלואן, שכתב על עסקים במשך יותר מ-50 שנה, הוא זוכה שבע פעמים בפרס ג'רלד לוב, הכבוד הגבוה ביותר לעיתונות עסקית. הוא ניצח את לובס בארבע קטגוריות שונות במשך ארבעה עשורים שונים.

לחץ כאן לתקריות המניות הפופולריות האחרונות של פלטפורמת Yahoo Finance

לחץ כאן לחדשות האחרונות בשוק המניות וניתוח מעמיק, כולל אירועים שמזיזים מניות

קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance

הורד את אפליקציית Yahoo Finance עבור תפוח עץ or אנדרואיד

בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, ו YouTube