יום שישי מיני עצרת למרות זאת, זה נהיה מכוער שם בחוץ כעמיתי לשעבר ל-CNN ג'ק קפרטי נהג לומר. ראית את המספרים והם לא יפים: ההתחלה הגרועה ביותר לשנה עבור מניות מאז 1939. חברות טכנולוגיה גדולות איבדו טריליוני דולרים משווי שוק. להסתכל על תיק העבודות שלך זה כמו בעיטה בבטן.
עם זאת, הקטל אינו מופץ באופן שווה. בזמן שהדאו (^ DJI) ירד ב-11% בשנה עד היום, (השוק הגיע לשיא ב-3 בינואר - בנוחות יום המסחר הראשון של השנה), נאסד"ק עתיר הטכנולוגיה (^ IXIC) נמוך מ-25% ריסוק עצמות.
כאילו זה לא מספיק גרוע, מניות הישארות בבית וממים, SPACS ואו אדוני, קריפטו גרועים יותר. דוגמאות: פלוטון (PTON) ירד ב-60% בשלב מסוים, SPACS ירדו ב-43% בממוצע, ו הביטקוין ירד בכ-55% משיא נובמבר.) זה אומר שיש איזושהי שיטה לטירוף.
הימורים מסוכנים זוכים להכות הכי הרבה.
כמה מאיתנו קנו את החפצים הנוצצים האלה, רק כדי להישרף? לעומת זאת, כמה מאיתנו מיהרו לקנות רכיבי דאו שברון, הוניוול או P&G? הראשון עלה ב-43% עד היום (וורן באפט הרים כמה), ובזמן HON ו PG ירד מהשנה עד היום, זה רק לפי ספרות בודדות. אבל לא, היינו צריכים לעוף גבוה. ועכשיו אנחנו נופלים חזק.
אם כבר מדברים על באפט, אני חייב לצחוק עד כמה התפנית הזו הייתה קלאסית עבורו ועבור בעלי המניות בברקשייר. כפי שציינתי לאחרונה, כמו עם אינספור בועות ושיגעונות בעבר, ברקשייר עקבה אחרי השוק, מה שגרם לדור נוסף של מתנגדים להתעקש שבאפט איבד את מגע ההשקעה שלו. לא!
סביבה חדשה מעדיפה קבוצה אחרת של מניות
סיכום קצר של הסיבה שהשוק לוקח את זה על הסנטר: מגיפת הקורונה המתמשכת, פלישת פוטין לאוקראינה, בתוספת עליית הלאומיות והדעיכה של הגלובליזם, כל אלה מענים את שרשראות האספקה ומעלות את האינפלציה. בינתיים, הפד מעלה את הריבית ומקטין את תיק ההשקעות שלו כדי למנוע מהכלכלה להתחמם יתר על המידה.
אני לא אומר שכל זה יהיה רע לשוק המניות לנצח, אבל לכל הפחות הסביבה החדשה הזו תעדיף קבוצה אחרת של מניות, כמו יצרני נפט וגז, וחברות שמייצרות ומוכרות בארה"ב. , לדוגמה. אות סמלי אחד מהשבוע: ארמקו הסעודית עברה את אפל כחברה הכי שווה בעולם.
"כאשר הפד מעלה את הריבית, היו הרבה חששות בסביבה, גם אם המקרה הבסיסי הוא לא למיתון ב-2022, איך זה נראה מעבר, ב-2023 ומעלה", שואל סונאלי פייר, מנכ"ל PIMCO ומנהל תיקים . "ובאמת בגלל זה אנחנו רואים כמה משקיעים עוברים ממחזוריות לא-מחזורית, ובאמת מודאגים מחברות שבהן יש להן עסקים עם מרווחים נמוכים יותר, ושיהיו להם קושי להילחץ מהאינפלציה. וכתוצאה מכך, אתה יכול לראות שהייתה העדפה לשמות הגנה".
"היינו בסיכון יתר במהלך רוב 2020 ו-2021", אומרת טרייסי מקמיליון, ראש אסטרטגיית הקצאת נכסים גלובלית של וולס פארגו, ל-Yahoo Finance. "וחזרנו מהסיכון שלנו עד כה השנה. אנחנו הופכים שמרניים יותר במניות מבחינת הקצאת מחלקת הנכסים שלנו, והגיאוגרפיה שלנו. אנחנו נוטים לכיוון ארה"ב, אנחנו נוטים לכיוון גדול-בינוני והרחק מהקטנים".
אם נחזור לפוטין לשנייה, זה פשוט הגיוני לצאת לסיכון, כמו שאומרים בוול סטריט, ולהתכופף כשיש לך אוטוקרט חסר צירים עם גרעין שרומז על מלחמת העולם השלישית. מי רוצה להיות מסוחרר עם מניות צמיחה בהתחשב בכך?
האם אנחנו לקראת מיתון?
אני מבין שהדבר הזה יכול להסתובב בגרוש ואולי יום שישי היה ההתחלה של זה. אבל תגיד שלא. האם התמוטטות השוק והזינוק באינפלציה יגרמו למיתון? לא בהכרח. כל מיני אירועים מצערים כמו התעלפות מניות ועליית מחירים, כמו גם זעזועים במחירי הנפט ו(כפי שראינו), מגיפות עלולות לגרום למיתון. אבל זה לא בלתי נמנע. לדוגמה, לא ההתרסקות הבזק של 2010, לא השוק הדובי של אוגוסט 2011, ולא המכירה בשוק של אוגוסט 2015, ולא הירידה בשוק של 19.73% בסתיו 2018 הזרזו מיתון.
המסקנה הקרובה ביותר לבעיה האחרונה שלנו עשויה להיות התפוצצות בועת הטכנולוגיה של שנת 2000 והמיתון שלאחר מכן של מרץ 2001 עד נובמבר 2001. כפי שצוין, למפולות בבורסה לרוב אין מספיק השפעה מערכתית כדי להרוס את כל הכלכלה, אבל המכה של 2000- למעלה עשה. וכמובן שהמיתון הזה הוחמר בעקבות התקפות ה-9 בספטמבר.
אבל כנראה שיש לנו הפעם גורמים אקסוגניים חמורים עוד יותר (COVID, פוטין, בעיות שרשרת אספקה ואינפלציה.) כל זה בתוספת שוק מפסיד הם די והותר כדי לגרום לכלכלה העולמית להתכווץ.
בלי קשר, סביר להניח שנראה כמה התחשבנויות בעונה האומללה הזו. Cathie Wood's Ark Innovation ETF התאוששה חזק ביום שישי, אך עדיין ירדה ב-54% השנה ולאחרונה הייתה בירידה של יותר מ- 75% מהשיא בפברואר 2021. לאחרונה של ווד אולם, לפי הדיווחים, הזרימה הייתה חזקה, ולאחרונה היא צברה מניות מדוכאות של Coinbase (מַטְבֵּעַ).
ואז יש את טייגר העולמית, שעל פי הדיווחים ספגה הפסדים של 17 מיליארד דולר בשנה עד היום, ומוחקת בערך שני שלישים מהרווחים שלה מאז השקתו בשנת 2001. לפי ה-FT קרנות אחרות, כמו Coatue Management, המנוהלות על ידי מה שנקרא טייגר קאבס, (מנהלי קרנות שעבדו פעם עבור טייגר מנג'מנט של ג'וליאן רוברטסון) נפגעות גם הן מכיוון שהן ספגו שמות שנשארים בבית כמו פלוטון וזום (ZM).
ומעמק הסיליקון, דיווחי Crunchbase שההנפקות הגדולות המעופפות של VC Andreessen Horowitz הבולטות הן כעת, ובכן, לא כל כך:
"מתוך 17 חברות הפורטפוליו של אנדריסן שהוצאו להנפקה לפי הערכות שווי ראשוניות של מיליארד דולר או יותר ב-1 החודשים האחרונים בערך, כולן מלבד אחת נסחרות מתחת למחיר ההצעה שלהן. ואפילו החריגה האחת - Airbnb - ירדה ממחיר הסגירה ביום הראשון שלה", ציין Crunchbase.
בשורה התחתונה: השוק עשוי לעלות בחזרה בכל עת, אבל זה לא מרגיש לי כמו מטבל וניל רגיל.
מאמר זה הוצג במהדורת יום שבת של The Morning Brief ב- 14 במאי 2022. קבל את The Morning Brief ישירות לתיבת הדואר הנכנס שלך בכל שני עד שישי בשעה 6:30 בבוקר ET. הירשם
מאת אנדי סרוור, העורך הראשי של Yahoo Finance. עקבו אחריו בטוויטר: @ שרת
קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance
בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, ו YouTube
מקור: https://finance.yahoo.com/news/why-this-is-no-plain-vanilla-dip-112010464.html